Halk Yatırım FROTO için hedef fiyatını 140 TL'den 150.4 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Ford Otosan, 4Ç25’te beklentilerin üzerinde 10,6 milyar TL net kâr açıklamış olsa da net kâr yıllık bazda %29,8 gerilemiştir. Net parasal kazançlardaki düşüş ve ertelenmiş vergi giderleri kârı baskılarken, net finansman giderlerindeki azalış kısmen dengeleyici olmuştur. Toplam satış adetleri ve satış gelirleri beklentilerle uyumlu gerçekleşmiş, ihracatın toplam gelirler içindeki payı artarak gelir yapısındaki baskıyı dengelemiştir.
Operasyonel tarafta FAVÖK ve FAVÖK marjı beklentilerin üzerinde gerçekleşmiş, düzeltilmiş FAVÖK yıllık %25 artışla güçlü bir operasyonel kârlılığa işaret etmiştir. Pazarlama ve lansman giderleri nedeniyle faaliyet giderlerinin net satışlara oranı artarken, net borç pozisyonunda belirgin bir iyileşme görülmüştür.
Şirketin 2026 yılı öngörüleri, satış hacmi, üretim, satış gelirleri ve düzeltilmiş FAVÖK marjı açısından sürdürülebilir kârlılığa işaret etmektedir. Bu doğrultuda Ford Otomotiv için 12 aylık hedef fiyat 140 TL’den 150,40 TL’ye yükseltilmiş ve “AL” tavsiyesi korunmuştur. Yeni model lansmanları, yüksek kapasite kullanım oranı, euro bazlı gelir yapısının sağladığı doğal hedge, ticari araç ağırlıklı ürün miksinin rekabet avantajı ve borçluluk rasyolarındaki iyileşmenin şirketin büyüme ve temettü potansiyelini desteklediği değerlendirilmektedir.
