Halk Yatırım - Hedef Fiyat – Borsa, Hisse Senedi ve Piyasa Tahminleri

VİOP Teknik Analiz RaporuSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

BIMAS - Hedef FiyatSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, BIMAS - BİM için hedef fiyatını 522,5 TL'den 565,9 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.

BİM’in 2Ç26 net kârı 8.020 mn TL ile kurum beklentisi olan 5.963 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 6.158 mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti. Net kâr yıllık bazda %125,4 artarken, sapmada operasyonel kârlılığın beklentileri aşması ve net parasal pozisyon kazancının güçlü gelmesi etkili oldu. Parasal kazanç/kayıp kalemi altında 6.778 mn TL’lik olumlu etki oluştu. Yatırım fonu gelirleri yıllık %45 artışla 3.084 mn TL’ye ulaştı. Efektif vergi oranı %43,6’dan %35,2’ye geriledi.

Konsolide satış gelirleri 2Ç26’da yıllık bazda %9,6 reel artışla 221.903 mn TL oldu. Bu seviye kurum beklentisi olan 219.156 mn TL ve piyasa beklentisi olan 218.289 mn TL ile uyumlu gerçekleşti. TMS 29 hariç ortalama sepet büyüklüğü yıllık bazda %36,7 arttı. Mağaza müşteri trafiği %0,4 yükselirken, like for like mağaza satışları %37,3 artış gösterdi. Bu oran %31,1 seviyesindeki Bimflasyon’un 6,2 puan üzerinde oluştu.

Şirket 2Ç26’da 13.571 mn TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam kurum beklentisinin %7,2, piyasa beklentisinin %7,8 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %9 artarken marj %6,1 seviyesinde yatay kaldı. Brüt kâr marjındaki gerilemeye karşın operasyonel giderlerin etkin yönetimi marjı destekledi. Operasyonel giderlerin satışlar içerisindeki payı bir önceki yılın aynı dönemine göre 1,8 puan azalarak %16,4 oldu. Net borç pozisyonu 32.387 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,67x’e geriledi. IFRS 16 hariç nakit pozisyonu 30,2 mlr TL seviyesinde kaldı.

Şirket yılın ilk çeyreğinde 275 yeni mağaza açılışı gerçekleştirdi. Türkiye’de 218, 12 yeni FİLE mağazası dahil net 13.032 mağaza bulunurken, yurt dışında Fas’ta 42 ve Mısır’da 3 mağaza açılışıyla toplam mağaza sayısı 14.851’e ulaştı. Beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçların ardından 12 aylık hedef fiyat 565,90 TL’ye yükseltildi. Mevcut hisse fiyatı 382,00 TL seviyesindeyken getiri potansiyeli %48 olarak hesaplandı. Güçlü net kâr, beklentilerin üzerindeki operasyonel kârlılık ve mağaza genişlemesi olumlu görünümü destekledi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-bimas-hedef-fiyat-18082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

SOKM - Hedef FiyatSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, SOKM - ŞOK Marketler için hedef fiyatını 88.4 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Şok Marketler 2Ç26’da beklentiler ile uyumlu bir net zarar açıkladı ve kurum sonuçları genel olarak nötr değerlendirdi. 564 mn TL net zarar, piyasa ortalaması olan 591 mn TL net zarar beklentisinin altında, kurum beklentisi olan 541 mn TL net zarar beklentisinin ise üzerinde gerçekleşti. 4.141 mn TL’lik parasal kazanç kaleminin olumlu etkisine rağmen yüksek net finansman gideri zarar görünümünü belirledi. Dönemde 2.507 mn TL net finansman gideri kaydedildi.

Satış gelirleri 2Ç26’da yıllık bazda %6,6 reel büyüme ile 86.110 mn TL’ye ulaştı ve beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Benzer mağaza günlük ortalama satış büyümesi %5,1 oldu. Benzer mağaza müşteri trafiği yıllık %0,3 düşüşle 346 TL’ye gerilerken, sepet büyüklüğü %5,4 artışla 244 TL’ye yükseldi. İkinci çeyrekte Şok markası altında net 56 yeni mağaza açıldı ve Haziran sonu itibarıyla mağaza sayısı 11.175’e çıktı.

Operasyonel tarafta 918 mn TL FAVÖK kaydedildi ve bu tutar hem kurum hem piyasa beklentileriyle uyumlu oldu. FAVÖK yıllık bazda %4,6 artarken FAVÖK marjı %1,1 seviyesinde yatay kaldı. Brüt kâr marjındaki 0,5 puanlık gerileme ve faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki 0,1 puanlık artış FVÖK tarafında baskı yarattı. Buna karşın amortismanların satışlara oranındaki 0,5 puanlık artış FAVÖK marjının geçen yıla paralel kalmasını sağladı.

Şirket 2026 yılı için reel ciro büyümesinde %5 (+/-1,0), FAVÖK marjında %3,0 (+/-0,5) ve cironun %2’si oranında yatırım harcaması öngörüsünü koruyor. Haziran 2026 sonunda nakit pozisyonu yıllık bazda %54 artışla 17.241 mn TL’ye yükseldi ve serbest nakit akışı 13.330 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Güçlü serbest nakit akışı üretimi ve artan net nakit pozisyonu olumlu görüşü destekleyen başlıca unsurlar oldu. Bu doğrultuda hedef fiyat 88,40 TL ve tavsiye AL olarak korunurken, mevcut fiyat seviyesine göre getiri potansiyeli %69 olarak belirtildi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-sokm-hedef-fiyat-18082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Yabancı Takas Oranları RaporuSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

Yabancı Takas Oranları Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-yabanci-takas-oranlari-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriSalı, 18 Ağustos 2026 00:00

Salı, 18 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

SISE - Hedef FiyatPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, SISE - Şişecam Fabrikaları için hedef fiyatını 68,50 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu.

Şişecam için 68,50 TL seviyesinde bulunan 12 aylık hedef fiyat ve AL tavsiyesi korundu. Açıklanan ikinci çeyrek finansal sonuçlar, beklentilerin altında kalan zayıf finansal performans ve operasyonel marjlarda yıllık bazda görülen gerileme nedeniyle negatif değerlendirildi. Buna karşın katma değerli ürün odaklı kapasite artışlarının orta vadeli büyüme potansiyelini desteklediği belirtildi. Önümüzdeki dönemde devreye alınan yeni yatırımların üretim verimliliğini artırarak maliyet etkinliğini iyileştirmesi bekleniyor.

İkinci çeyrekte net satışlar yıllık bazda %12,4 azalarak 60.816 mn TL’ye geriledi. FAVÖK 3.593 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve yıllık bazda %48,5 düşüş gösterdi. FAVÖK marjı 4,1 puan azalarak %5,9 oldu. Net kâr ise yıllık bazda %4,4 azalışla 3.350 mn TL olarak açıklandı.

Net kârın sınırlı gerilemesinde net finansman giderlerindeki azalış, net parasal pozisyon kazancındaki artış ve ertelenmiş vergi varlıklarının yeniden değerlenmesi etkili oldu. Stockton Port projesinin sonlandırılmasına ilişkin 3.490 mn TL net yatırım faaliyetleri gideri kaydedildi. Net finansman gideri 1.168 mn TL’ye gerilerken, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 6.666 mn TL olumlu etki oluştu. Geçen yıl aynı dönemde kaydedilen 1.090 mn TL ertelenmiş vergi giderine karşılık, bu çeyrekte 1.862 mn TL ertelenmiş vergi geliri yazıldı.

Operasyonel tarafta brüt kâr marjı 3,7 puan düşüşle %25,8’e indi. Faaliyet giderleri/satışlar oranı 3,1 puan artarak %28,7 seviyesine yükseldi ve 1.777 mn TL net faaliyet zararı oluştu. Mimari Cam ve Cam Ambalaj segmentlerindeki zayıf marjlar, marj daralmasında öne çıktı. Net borç pozisyonu 143,3 mlr TL’ye yükselirken net borç/FAVÖK oranı 7,4x seviyesine çıktı; bu görünüm hisse üzerindeki baskının temel risklerinden biri olarak öne çıktı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-sise-hedef-fiyat-17082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

KRDMD - Hedef FiyatPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, KRDMD - KARDEMİR (D) için hedef fiyatını 48,04 TL'den 58,08 TL'ye, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.

Kardemir’in 2Ç26 ana ortaklık net dönem karı 5.949 mn TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Net kar, kurum beklentisi olan 5.536 mn TL’nin ve ortalama piyasa beklentisi olan 5.008 mn TL’nin üzerinde geldi. Geçen yılın aynı dönemindeki 1.739 mn TL net kara göre güçlü artışta ertelenmiş vergi geliri etkili oldu. Net kar marjı yıllık bazda 19,6 puan artışla %28,6’ya yükseldi.

Net satış gelirleri 2Ç26’da yıllık %7,7 artışla 20.792 mn TL oldu ve beklentilerle uyumlu seyretti. Cirodaki artışta satış hacmindeki yükseliş ve fiyatlamadaki iyileşme etkili oldu. Yurt içi satışlar %6,8 artışla 20.376 mn TL’ye, yurt dışı satışlar %48,7 artışla 509,1 mn TL’ye çıktı. Satış hacmi yıllık %16,2 artışla 699 bin ton seviyesinde gerçekleşti.

Şirketin FAVÖK’ü 2Ç26’da yıllık %67,1 artışla 2.548 mn TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı 4,4 puan artışla %12,3’e çıktı. Brüt kar marjı maliyetlerin cirodan daha az artmasıyla %9,6’ya yükselirken, faaliyet giderlerinin ciroya oranı %2,0 seviyesinde gerçekleşti. Maliyetlerdeki sınırlı artış ve faaliyet giderlerindeki azalış operasyonel marjlardaki iyileşmeyi destekledi.

Finansman giderlerindeki hızlı azalışın etkisiyle şirket çeyrekte 137,8 mn TL net finansman geliri kaydetti. 2Ç itibarıyla net borç 317 mn TL’ye sert gerilerken, net borç/FAVÖK çarpanı 0,04x seviyesinde oluştu. Çelik fiyatlarının geçen yılın üzerindeki seyrini koruması, yılın ikinci yarısında jeopolitik gelişmeler kaynaklı enerji fiyatı oynaklığının normalleşmesi beklentisi ve yurt içi talepteki sağlıklı görünüm hedef fiyat revizyonunun temel gerekçeleri oldu. Analist, 48,04 TL olan hedef fiyatı 58,08 TL’ye yükseltirken tavsiyeyi TUT’tan AL’a revize etti.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-krdmd-hedef-fiyat-17082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

XU100 - Hedef FiyatPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Analist Tavsiyeleri ve Hedef Fiyatları (Halk Yatırım).

BIST 100 için 12 aylık hedef fiyat 19242,47 seviyesinde bulunuyor. Bu seviye, rapor tarihindeki değere göre %35,8 getiri potansiyeline işaret ediyor.

Sektörel dağılımda GYO, Otomotiv ve Holdingler sektörleri endeksin üzerindeki potansiyel getiri oranlarıyla öne çıkıyor. Sektörler arasında GYO %90,5 ile ilk sırada yer alırken, Otomotiv %59,9 ve Holdingler %58,5 seviyesinde görünüyor.

Bankacılık, Teknoloji & Telekom., Diğer, Ulaştırma, Madencilik, Gıda, Perakende, Sigorta & Emeklilik, Cam & Çimento, Enerji, Sanayi ve Demir-Çelik sektörleri için de getiri potansiyelleri sıralanıyor. Bankacılıkta %44,2, Teknoloji & Telekom.’da %46,8 ve Enerjide %32,8 potansiyel öne çıkıyor.

Görseldeki sıralama, yatırımcıların sektör bazında hangi alanlarda daha yüksek yukarı yönlü potansiyel gördüğünü ortaya koyuyor. Bu çerçevede endeksin getiri potansiyeli ile sektörlerin göreli konumu birlikte izleniyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-xu100-hedef-fiyat-17082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 17 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TCELL - Hedef FiyatCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, TCELL - Turkcell için hedef fiyatını 162 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Turkcell’in 2Ç26 finansalları kurum beklentisine paralel operasyonel görünüm ve beklentinin üzerinde net kâr ile sınırlı pozitif değerlendirildi. Şirketin net kârı yıllık bazda %5,7 düşüşle 5,23 mlr TL oldu ve kurum beklentisinin %90,6, ortalama piyasa beklentisinin %35,3 üzerinde gerçekleşti. Net kârdaki görünümde özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kaydedilen zararlardaki gerileme ve net parasal pozisyon kazancındaki artış belirleyici oldu. Net parasal pozisyon kazancı 5G lisanslarının aktifleştirilmesi sonucunda yıllık bazda %346 artarak 4,86 mlr TL seviyesine çıktı.

Vergi tarafında şirket 2Ç26 döneminde 1,36 mlr TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Ertelenmiş vergi gelirinden arındırılmış bazda net kârın 3,87 mlr TL olduğu hesaplandı ve bu tutar yıllık bazda %21,6 artışa işaret etti. Konsolide ciro 2Ç26’da yıllık bazda %2,5 artışla 71,77 mlr TL’ye yükseldi ve kurum beklentisi ile ortalama piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. FAVÖK %1,6’lık ılımlı düşüşle 30 mlr TL seviyesinde gerçekleşti ve beklentilerle uyumlu kaldı.

Faaliyet kârı satış karmasındaki görünüm ve pazarlama giderlerindeki artışın etkisiyle yıllık bazda %18,9 düşerek 9,45 mlr TL’ye geriledi. İtfa ve tükenme payları ile amortisman giderleri 5G yatırımları ve lisansa ilişkin amortismanların etkisiyle yıllık bazda %9,1 artarak 20,56 mlr TL oldu. Bu dönemde FAVÖK marjı 1,7 puan gerileyerek %41,8 seviyesinde gerçekleşti. 2025 yıl sonunda 17,53 mlr TL olan net borç 2Ç26’da 44,49 mlr TL’ye yükseldi, ancak net borç/FAVÖK rasyosu 0,36x seviyesinde kalarak 1x’in altında seyrini sürdürdü.

Operasyonel tarafta Turkcell Türkiye’nin toplam abone sayısı 43,5 mn’dan 44,8 mn’a çıktı. Mobil segmentte 1,2 mn net abone kazanımı sağlanırken, faturalı abone bazında 2,4 mn net artış ve ön ödemeli abone bazında net 1,2 mn düşüş görüldü. Faturalı abonelerin payı yıllık bazda 3 puan artarak %81’e yükseldi. Mobil karma ARPU, ortalama çeyreksel enflasyonun yıllık bazda %32,36 artmasına rağmen yıllık bazda %5,5 geriledi ve bu düşüşte geçen yılın rekabet dinamiklerinin devam eden etkisi ile mevcut enflasyon görünümü öne çıktı. Kurum, hedef fiyatını 162 TL ve tavsiyesini AL olarak korurken yılsonu öngörülerini sürdürmeyi tercih etti.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-tcell-hedef-fiyat-14082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKSEN - Hedef FiyatCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, AKSEN - Aksa Enerji için hedef fiyatını 102,8 TL'den 126,6 TL'ye, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.

Aksa Enerji’nin 2Ç26 net kârı yıllık bazda %53,7 düşüşle 568 mn TL’ye geriledi ve beklentilerin altında kaldı. Net kâr marjı 3,3 puan azalarak %6,1 seviyesine indi. Buna karşın operasyonel kârlılık beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Şirketin 2Ç26 satış gelirleri yıllık bazda %28,3 azalarak 9.336 mn TL oldu. Antalya’daki doğalgaz santralinin üretimi olağandışı hava koşullarından etkilendi. Brüt kâr marjı yıllık bazda 12,6 puan artışla %34,7’ye yükseldi.

FAVÖK 2Ç26’da yıllık bazda %16,2 artışla 3.858 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve FAVÖK marjı 15,9 puan artarak %41,3 oldu. Şirket tarafından hesaplanan 1Y26 FAVÖK rakamı yıllık bazda %7 düşüşle 7.257 mn TL olarak açıklandı. Yurt dışı operasyonların FAVÖK’e katkısı %83 seviyesinde gerçekleşti.

Türkiye operasyonlarından elde edilen gelir 2026’nın ilk yarısında yıllık bazda %54,1 düşüşle 8.703 mn TL’ye gerilerken, Afrika gelirleri %98 artışla 5.512 mn TL’ye, Asya gelirleri %21 artışla 5.773 mn TL’ye çıktı. Şirket 2026 yıl sonu için 50.825 mn TL net satış, 17.942 mn TL FAVÖK ve 28.477 mn TL yatırım harcaması beklentisini korudu. Halk Yatırım hedef fiyatını 102,80 TL’den 126,60 TL’ye yükseltirken tavsiyesini TUT’tan AL’a çevirdi; 2026 beklentilerinin şirketle paralel seyretmesi ve model ile makro tahmin güncellemeleri bu revizyonun temel gerekçesi oldu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-aksen-hedef-fiyat-14082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 14 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

PGSUS - Hedef FiyatPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, PGSUS - Pegasus için hedef fiyatını 266,8 TL'den 218,1 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

Pegasus 2Ç26’da 4.793 mn TL net zarar açıkladı ve bu tutar kurum beklentisi olan 5.409 mn TL ile piyasa beklentisi olan 4.993 mn TL’nin altında kaldı. Geçen yılın aynı döneminde şirket 5.132 mn TL net kâr elde etmişti. Beklentinin altında gelen net zararda vergi kalemindeki sapmalar etkili oldu. Beklenti üzeri FAVÖK ve beklenenden daha düşük net zarara karşın ikinci çeyrek finansalları zayıf bir görünüme işaret etti.

Şirketin net satış gelirleri 2Ç26’da yıllık %19 artışla 45.708 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Uluslararası bilet tarifesi uzun zaman sonra ilk kez sınırlı da olsa toparlanarak 64 euro seviyesinden 65 euro seviyesine yükseldi. Misafir başına yan gelir 29,7 euro seviyesinden 29,5 euro seviyesine geriledi. Yurt dışı tarifeli uçuş gelirleri yıllık %10 artışla 20.716 mn TL, yurt içi tarifeli uçuş gelirleri yıllık %51,6 artışla 7.635 mn TL ve tarifeli hizmet gelirleri yıllık %18 artışla 16.427 mn TL oldu.

İkinci çeyrekte toplam yolcu sayısı %1 düşüşle 10,5 milyona gerilerken dış hatlar %11 daraldı. Toplam kapasite yıllık bazda %3 düşüş gösterdi ve yolcu doluluk oranı 3,4 puanlık gerilemeyle %83 seviyesinde gerçekleşti. Dış hat doluluk oranı 2,7 puan daraldı. Euro bazında tarifeli iç hat gelirleri %26 artarken yan gelirler %2, dış hat tarifeli gelirleri %9 düşüş kaydetti. Toplam gelirler %1 düşüşle 865 mn euro seviyesinde gerçekleşirken AKK başına birim gelir %2 artışla 4,49 euro cent seviyesine ulaştı.

FAVÖK 2Ç26’da yıllık %60,8 düşüşle 4.186 mn TL’ye geriledi ve FAVÖK marjı yıllık 18,6 puan azalarak %9,2 seviyesinde oluştu. Yakıt fiyatlarındaki artış, hedge pozisyonuna rağmen ana maliyet baskısı yaratan kalem olarak öne çıktı. Yakıt CASK yıllık %63, personel CASK %18 ve bakım CASK %26 artış gösterdi. Toplam birim gider %28, yakıt-hariç birim gider ise %13 arttı.

Halk Yatırım, operasyonel karlılıktaki zayıflama doğrultusunda makro varsayımlarını, modelini ve değerleme çarpanlarını güncelleyerek hedef fiyatı 266,80 TL’den 218,10 TL’ye revize etti ve AL tavsiyesini sürdürdü. Önümüzdeki dönemde yakıt fiyatlarındaki seyrin şirketin karlılığı açısından en önemli faktör olacağı vurgulandı. Mevcut fiyat 151,90 TL seviyesindeyken hedef fiyata göre getiri potansiyeli %44 olarak hesaplandı. Sonuç olarak, zayıf ikinci çeyrek görünümüne rağmen uzun vadeli değerleme bakışı korunuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-pgsus-hedef-fiyat-13082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri RaporuPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-haftalik-menkul-kiymet-istatistikleri-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerPerşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 13 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

MGROS - Hedef FiyatÇarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 12 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, MGROS - Migros için hedef fiyatını 890,40 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

Migros 2Ç26’da beklentilerin aksine 699 mn TL net zarar açıkladı ve bu nedenle ikinci çeyrek sonuçları hisse performansı açısından negatif değerlendirildi. Net finansal giderlerdeki artış, operasyonel performansın beklentilerin altında kalması ve ertelenmiş vergi gideri bu sonuçta etkili oldu. Şirketin net finansal giderleri yıllık bazda %15,8 artarak 1,58 mlr TL seviyesine çıktı. 2Ç26’da 144 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydedilirken, geçen yıl aynı dönemde 273 mn TL ertelenmiş vergi geliri vardı.

Net satış gelirleri 124,4 mlr TL oldu ve yıllık %2,7 reel büyüme kaydedildi. Satış alanı büyümesi konsolide satışlara %2,3 katkı sağladı. Birebir mağaza trafiği %0,8 azalırken sepet büyümesi %0,7 arttı. İlk yarıda toplam FMCG pazar payı %9,7, modern FMCG pazar payı ise %15,3 seviyesinde gerçekleşti. 2Ç26’da açılan 64 yeni fiziki mağaza ile ilk 6 ayda açılan mağaza sayısı 115’e ulaştı ve mağaza sayısı Haziran 2026 sonunda 3.830 oldu.

FAVÖK 5,30 mlr TL ile beklentilerin altında kaldı ve yıllık bazda %19,6 azaldı. FAVÖK marjı 1,2 puan gerileyerek %4,3 seviyesine indi. Brüt kâr marjı da yıllık bazda 1,2 puan düşüşle %22,7 oldu. Artan promosyonlar ve dağıtım merkezi çalışanlarının Migros bordrosuna geçirilmesiyle yükselen depolama maliyetleri marj baskısı yarattı. Operasyonel giderlerin net satışlara oranı yıllık 1,0 puan artarak %23,1 seviyesine çıktı.

Şirket 2Ç26’yı IFRS 16 hariç 31,75 mlr TL net nakit pozisyonu ile tamamladı. Mayıs ayında yapılan 1,61 mlr TL’lik temettü ödemesine rağmen net nakit reel bazda yatay kaldı. IFRS 16 dahil net borç 6,45 mlr TL’ye geriledi ve net borç/FAVÖK oranı 0,24x oldu. 2026 için konsolide satış büyümesi %5-7, konsolide FAVÖK marjı ise yaklaşık %6-7 olarak korunuyor. Şirket bu yıl 180-200 yeni mağaza açmayı ve yatırım harcamalarının satışlara oranını TMS 29 etkisi dahil %2,5-3,0 seviyesinde tutmayı bekliyor. Halk Yatırım hedef fiyatı 890,40 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu; mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %48 seviyesinde bulunuyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-mgros-hedef-fiyat-12082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ENJSA - Hedef FiyatSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, ENJSA - Enerjisa Enerji için hedef fiyatını 140,20 TL'den 164,60 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Enerjisa'nın net kârı 2Ç26’da yıllık bazda %135 artışla 1.590 mn TL’ye yükseldi ve net kâr marjı 1,6 puan artışla %2,7 seviyesine çıktı. Aynı dönemde satış gelirleri yıllık bazda %6,2 düşüşle 58.114 mn TL oldu. Brüt kârlılıkta iyileşme görülürken brüt kâr marjı yıllık bazda 2,8 puan artışla %30,9 seviyesine yükseldi. Parasal kayıptaki ve vergi giderlerindeki artışa karşın daha yüksek net esas faaliyetlerden diğer gelirler ile daha düşük net finansman giderleri net kârı destekledi.

FAVÖK 2Ç26’da yıllık bazda %5,5 artışla 13.675 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve FAVÖK marjı yıllık bazda 2,6 puan artışla %23,5 oldu. Faaliyet giderleri yıllık bazda %0,4 artarken ciroya oranı %10,2’den %10,9’a yükseldi. Şirketin faaliyet gösterdiği sektör itibarıyla hesaplamaya konu FAVÖK ile yatırımların geri ödemelerini kapsayan operasyonel kârlılık yılın ilk yarısında yıllık bazda reel olarak %9 artışla 38.793 mn TL seviyesine ulaştı. Dağıtım yatırımları sonucunda düzenlemeye tabi varlık tabanı yılın ilk yarısında yıllık %41 artışla 105.764 mn TL’ye çıktı.

Şirket, öngörülenden daha yüksek finansal gelir nedeniyle 2026 yılı faaliyet gelirleri beklentisini 75-80 milyar TL’den 80-85 milyar TL’ye yükseltti. Rekabetçi finansman koşullarının etkisiyle baz alınan net kâr beklentisini 11-13 milyar TL’den 13-15 milyar TL’ye revize etti. 1Y26’da baz alınan net kâr %52 artışla 6.363 mn TL oldu ve kurum beklentisi olan 5.895 mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket tarafından açıklanan baz alınan net kâr, tek seferlik gelir/giderlerin ve yeniden değerleme farklarının eklenmesiyle hesaplanıyor.

Hedef fiyat 140,20 TL’den 164,60 TL’ye yükseltilirken tavsiye AL’a revize edildi. Mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %46 seviyesinde bulunuyor. Kurum yıl sonuna ilişkin olarak yatırımların 33,3 mlr TL, düzenlemeye tabi varlık tabanının 116 mlr TL, faaliyet gelirinin 81,1 mlr TL ve baz alınan net kârın 13,8 mlr TL seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. 2Ç sonuçlarının genel olarak 1Ç’ye paralel seyrettiği, yıl sonu beklentilerindeki revizyonların ise hisse performansı açısından etkisini sınırladığı değerlendiriliyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-enjsa-hedef-fiyat-11082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TRALT - Hedef FiyatSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, TRALT - Türk Altın için hedef fiyatını 66,3 TL'den 68,26 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Türk Altın İşletmeleri’nin 2Ç26 net kârı yıllık bazda %26,1 düşüşle 1,11 mlr TL oldu. Açıklanan net kâr, kurum beklentisinin %12,1 ve ortalama piyasa beklentisinin %37,6 altında gerçekleşti. Net kârdaki gerilemede diğer faaliyetlerden 307,3 mn TL net gider yazılması ve yatırım faaliyetlerinden net gelirlerin %15,8 azalması etkili oldu. Şirket, 2Ç26’da 393 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydetti ve ertelenmiş vergi kalemleri hariç net kârın yıllık bazda %14,2 artışla 1,51 mlr TL’ye işaret ettiği hesaplandı.

Net satış gelirleri 2Ç26’da yıllık bazda %25,9 artarak 4,57 mlr TL’ye yükseldi. Toplam altın üretimi 26.977 onstan 29.273 onsa çıktı ve kurum beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Satılan altın ons miktarı yıllık bazda %1 artışla 21.658 ons oldu ve kurum beklentisinin %20 altında kaldı. Altın ons fiyatlarının TL bazında geçen yılın aynı dönemine göre %42,13 artması satış gelirlerini destekledi.

FAVÖK 2Ç26’da yıllık bazda %49,2 artışla 1,57 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan FAVÖK, kurum beklentisinin %35,9 ve ortalama piyasa beklentisinin %47,5 altında kaldı. FAVÖK marjı 5,4 puan artarak %34,4’e yükseldi. Brüt kârlılıktaki belirgin yükseliş ve net esas faaliyet kârındaki %59’luk artış operasyonel görünümde belirleyici oldu.

Kurum, yılsonu üretim beklentisini 114.000 onstan 117.130 onsa yükseltti. Son dönemde jeopolitik gelişmeler ve küresel para politikalarına ilişkin gelişmelerin altın ons fiyatı tahminlerine yansıtılmasıyla hedef fiyat 66,30 TL’den 68,26 TL’ye revize edildi. Tavsiye AL olarak korundu ve mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %27 olarak belirtildi. Şirketin net nakdi 2Ç26’da yıllık bazda %9,2 artışla 21,48 mlr TL’ye çıktı ve sonuçların hisse performansına etkisi nötr değerlendirildi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-tralt-hedef-fiyat-11082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Yabancı Takas Oranları RaporuSalı, 11 Ağustos 2026 00:00

Salı, 11 Ağustos 2026 00:00

Yabancı Takas Oranları Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-yabanci-takas-oranlari-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VAKBN - Hedef FiyatPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, VAKBN - VakıfBank için hedef fiyatını 43,09 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.

VakıfBank’ın 2Ç26 solo net kârı çeyreksel bazda %0,3 ve yıllık bazda %50,3 artarak 15,07 milyar TL oldu. Açıklanan sonuç piyasa beklentisinin %7, kurum beklentisinin %9 üzerinde gerçekleşti. Bu performansta çeyrek içinde çözülen 8 milyar TL’lik serbest karşılık tutarı belirleyici oldu. Bu kalem hariç bakıldığında iştirak gelirlerindeki artış ve net provizyon giderlerindeki azalış kârlılığı destekledi. Buna karşın swap hariç ticari kâr/zararda oluşan zarar ve net faiz gelirlerindeki düşüş baskı yarattı.

Net faiz gelirleri çeyreksel bazda %7,4 gerilerken yıllık bazda %78,3 arttı. Mevduata verilen faizler çeyreklik %9,1 ve yıllık %13,3 yükseldi. Banka fonlama maliyetlerinde en kötü çeyreğin geride kaldığını, 3. ve 4. çeyrekte marjların iyileşmesini beklediğini belirtti. Faiz gelirleri çeyreklik %5,2 ve yıllık %18,5 artarken, TÜFEKS tarafındaki gelir çeyreklik %4,3 yükseldi. Banka %20,9 TÜFEKS varsayımı kullandı ve swap dahil çeyreklik net faiz marjı %3,4 olarak hesaplandı.

Aktif kalitesi tarafında TGA oranı %3,1’den %3,4’e yükseldi. TGA girişlerinin %52’si bireysel ve kredi kartı segmentinden, %48’i ticari segmentten geldi. İlk çeyrekte %1,6 olan net kredi riski maliyeti bu çeyrekte %1,4 gerçekleşti. Yönetim yıl sonunda bu tarafta beklentilerde yukarı yönlü risk oluştuğunu belirtti. Yeniden yapılandırma uygulamasının sona ermesiyle Haziran, Temmuz ve Ağustos aylarının ödeme performansı açısından kritik olacağı, 3Ç26’da bireysel tarafta bir miktar daha TGA girişi görülebileceği ifade edildi.

Operasyonel giderler promosyon ödemelerinin etkisiyle çeyreklik %13 ve yıllık %55 arttı. Net ücret ve komisyon gelirleri ikinci çeyrekte %16 artışla 22,4 mlr TL’ye yükseldi ve ilk yarıda 42 milyar TL’ye ulaştı. Özkaynak kârlılığı 1Ç26’daki %18,4 seviyesinden 2Ç26’da %17,6 seviyesine sınırlı geriledi. Yıl sonu beklentilerinde TL kredi büyümesi için orta %20’li seviyeler, yabancı para kredi büyümesi için tek haneli artış, ücret ve komisyon gelirlerinde yaklaşık %40 büyüme ve swap düzeltilmiş net faiz marjında %4,1 hedefi korunuyor. Banka, 43,09 TL hedef fiyatı ve AL tavsiyesini korurken yılın ikinci yarısında TL fonlama maliyetlerindeki düşüş ve TÜFE’ye endeksli tahvillerden gelecek ilave gelirle görünümün güçlenmesini bekliyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-vakbn-hedef-fiyat-10082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

XU100 - Hedef FiyatPazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 10 Ağustos 2026 00:00

Analist Tavsiyeleri ve Hedef Fiyatları (Halk Yatırım).

Bist 100’ün 12 aylık hedef fiyatı 19144.66 seviyesinde yer alıyor. Bu seviye endeksin rapor tarihindeki değerine göre %38 getiri potansiyeli işaret ediyor. Sektörel incelemede GYO, Otomotiv ve Holdingler, Bist 100 endeksinin üzerindeki potansiyel getiri oranlarıyla öne çıkıyor. En yüksek sektörel getiri potansiyeli GYO’da %92.7 seviyesinde bulunuyor. Otomotiv %58.4, Holdingler %58.0 ve Ulaştırma %56.4 ile üst sıralarda yer alıyor.

Bankacılık sektöründe %47.0, Gıda ve Perakende sektöründe %42.7, Teknoloji ve Telekom’da %44.5 getiri potansiyeli görülüyor. Sigorta ve Emeklilik %51.5, Cam ve Çimento %53.9, Diğer sektörler %49.6 seviyesinde yer alıyor. Madencilik %34.8, Enerji ve Sanayi %27.8, Demir-Çelik ise %21.2 ile daha sınırlı potansiyel sunuyor. Bu dağılım, sektörler arasındaki değerleme farklarının belirginleştiğini gösteriyor.

Potansiyel getirisine uzak hisselerde ULKER, EKGYO, SAHOL, FROTO, OTKAR, TOASO, TSKB, MAVI, PGSUS, TAVHL, ALARK, TRMET, TURSG ve CIMSA öne çıkıyor. Potansiyel getirisine yakın hisselerde PETKM, TRALT, TUPRS, AKSEN, CCOLA, EREGL, AEFES, ASELS, KRDMD, ASTOR, BIMAS, DOAS, AKSA, ENKAI ve ENJSA yer alıyor. Şirketler için son fiyat, hedef fiyat ve analist konsensüsleri birlikte sunularak karşılaştırmalı görünüm oluşturuluyor. Bu yaklaşım, yatırımcıların sektör ve şirket bazında göreli getiri alanlarını izleyebilmesini sağlıyor.

Veriler Matriks ve Bloomberg platformlarında paylaşılan, en az 3 analistin son 3 ay içinde verdiği 12 aylık hedef fiyatlardan derleniyor. Hedef fiyat, potansiyel getiri ve konsensus önerileri Halk Yatırım’ın yorum ve değerlendirmeleri olarak sunulmuyor. Raporun ana çıkarımı, Bist 100’de yukarı yönlü potansiyelin sürdüğü ve özellikle GYO, Otomotiv ile Holdingler tarafında göreli fırsatların daha güçlü göründüğü yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-xu100-hedef-fiyat-10082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

EREGL - Hedef FiyatCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, EREGL - Erdemir için hedef fiyatını 41,2 TL'den 54,94 TL'ye, tavsiyesini TUT'tan AL'a yükseltti.

Erdemir’in ana ortaklık net dönem karı 2Ç26’da yıllık bazda güçlü artışla 8.549 mn TL oldu. Net kâr, kurum beklentisi olan 5.470 mn TL ve ortalama piyasa beklentisi olan 5.732 mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Ciro ve FAVÖK beklentilere büyük ölçüde uyumlu gelirken, net kârdaki sürprizin temelinde net finansman gideri ve vergi kalemindeki farklılıklar yer aldı. Finansal sonuçların hisse performansına etkisi sınırlı pozitif olarak değerlendirildi.

Net satış gelirleri 2Ç26’da yıllık %56,7 artışla 64.883 mn TL seviyesine yükseldi. Sıvı çelik üretimi yıllık %27,2 artışla 2,32 mn ton, nihai mamül üretimi %26,7 artışla 2,20 mn ton ve satış miktarı %19,7 artışla 2,12 mn ton oldu. Yılın ilk yarısında kapasite kullanım oranı %95’e çıktı. Satış dağılımında uzun ürünlerin payı %12, yassı ürünlerin payı %88 olurken, yurt dışının satışlardaki payı %13,7’ye geriledi. Bu gerilemede yurt içi talebin güçlü seyri ve Avrupa tarafından alınan önlemler etkili oldu.

FAVÖK 2Ç26’da yıllık bazda %59,2 artışla 6.582 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve FAVÖK marjı %10,1 oldu. Açıklanan FAVÖK, kurum beklentisinin %2,6 ve ortalama piyasa beklentisinin %1,3 altında kaldı. Cirodaki güçlü seyre rağmen hammadde giderlerindeki yükseliş maliyet baskısı yaratarak kârlılığı sınırlandırdı. Ton başına FAVÖK 75 dolar seviyesinde oluştu ve ilk çeyrekteki 73 dolar seviyesinin üzerine çıktı.

Şirket 2Ç26’da 674 mn TL vergi öncesi zarar kaydetti. Finansman giderlerinin yüksek seyri ve yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan giderlerdeki artış bu sonuçta etkili oldu. Yatırım faaliyetlerinden 2.224 mn TL gider yazılırken, ağırlıklı olarak verilen avanslara ilişkin değer düşüklüğü karşılığı öne çıktı. Teknolojik ve operasyonel gelişmeler doğrultusunda yatırım planlarının yeniden değerlendirilmesi sonucu ilgili varlıkların geri kazanılabilir tutarlarında azalma olabileceğine işaret eden göstergeler tespit edildi ve 2.182 mn TL tutarında değer düşüklüğü karşılığı finansal tablolara yansıtıldı. Şirket için hedef fiyat 54,94 TL’ye yükseltildi ve tavsiye AL’a revize edildi; çelik fiyatlarının geçen yılın üzerindeki seviyelerini koruması, enerji fiyatlarında normalleşme beklentisi ve yurt içi talepteki sağlıklı görünüm bu revizyonun temel gerekçeleri oldu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-eregl-hedef-fiyat-07082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuCuma, 07 Ağustos 2026 00:00

Cuma, 07 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri RaporuPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-haftalik-menkul-kiymet-istatistikleri-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

LOGO - Hedef FiyatPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, LOGO - Logo Yazılım için hedef fiyatını 241,50 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu.

Logo Yazılım’ın 2Ç26 net kârı yıllık bazda %1,2 artışla 370 mn TL oldu ve kurum beklentisiyle piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Şirketin net nakit tutarı geçen yılın aynı dönemindeki 768 mn TL seviyesinden 2Ç26’da 1,06 mlr TL’ye yükseldi. Çeyreksel bazda görülen %22,2’lik gerileme ise 500 mn TL temettü dağıtımı ve 195 mn TL’ye ulaşan hisse geri alımından kaynaklandı.

2Ç26’da sadece Türkiye operasyonlarından oluşan konsolide satış gelirleri yıllık bazda %1,6 artışla 1,74 mlr TL seviyesine ulaştı. Açıklanan satış rakamı kurum beklentisi ve ortalama piyasa beklentisiyle uyumlu gerçekleşti. Brüt kâr %2,6 artarken, faaliyet giderlerindeki %4,3’lük yükseliş nedeniyle net esas faaliyet kârı %1,3 düşüşle 485,8 mn TL oldu. FAVÖK, amortisman giderlerindeki %10,3’lük artışın etkisiyle yıllık bazda %2,3 artarak 729 mn TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı 0,3 puan artışla %41,8 seviyesine yükseldi.

Halk Yatırım, operasyonel tarafta beklentilerle uyumlu gerçekleşen sonuçların ardından yılsonu tahminlerini değiştirmedi. Logo Yazılım için hedef fiyat 241,50 TL olarak korunurken tavsiye AL yönünde sürdürüldü. Mevcut 138,40 TL hisse fiyatına göre getiri potansiyeli %74 olarak hesaplandı.

Şirketin finansallarında satış gelirleri, FAVÖK ve net kârın beklentilere paralel gelmesi hisse üzerinde sınırlı pozitif bir etki yaratabilecek ana unsur olarak öne çıktı. Net nakit pozisyonundaki yıllık artış da bilanço tarafındaki güçlü görünümü destekledi. Temettü dağıtımı ve hisse geri alımı kısa vadede net nakdi aşağı çekse de, analist şirketin kârlılık ve nakit yaratma kapasitesini koruduğunu değerlendiriyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-logo-hedef-fiyat-06082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TTKOM - Hedef FiyatPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, TTKOM - Türk Telekom için hedef fiyatını 88,90 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu.

Türk Telekom’un 2Ç26 net kârı yıllık bazda %7,4 düşüşle 5,96 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan net kâr kurum beklentisine paralel, ortalama piyasa beklentisinin ise %21,4 üzerinde oluştu. Net kârdaki gerilemede faaliyet kârındaki %14,3’lük düşüş ve net finansal giderlerdeki belirgin artış etkili oldu. Net finansal giderler, imtiyaz süre uzatımı ve 5G lisans yükümlülüklerine ilişkin kur farkı giderleri ile jeopolitik riskler nedeniyle hedge maliyetlerindeki yükselişin etkisiyle yıllık bazda %91,6 artarak 19,3 milyar TL’ye çıktı.

Şirketin konsolide cirosu 2Ç26’da yıllık bazda %9,3 reel büyümeyle 72,81 mlr TL oldu ve kurum beklentisi ile piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Konsolide gelirlerin %34’ünü oluşturan sabit genişbant gelirleri yıllık bazda %14,8 artarken, mobil segment gelirleri ARPU’daki %5,9’luk gerilemenin etkisiyle %2,4 düştü. Kurumsal data kalemi %17, TV segmenti gelirleri %12,2 artış gösterdi. Diğer gelirler %29,8 yükselirken sabit ses gelirleri %6,4, uluslararası satışlar %25,8 geriledi.

Operasyonel giderlerdeki %13’lük artış ve fiber altyapı yatırımlarına paralel yükselen düşük marjlı UFRYK 12 gelirleri faaliyet kârını aşağı çekti. Faaliyet kârı yıllık bazda %14,3 azalarak 12,62 mlr TL’ye gerilerken, amortisman gideri imtiyaz süre uzatımına ilişkin üç aylık etkinin yanı sıra 1 Nisan itibarıyla ticari kullanıma başlayan 5G lisansına ilişkin giderin etkisiyle %25,7 artarak 16,81 mlr TL oldu. Buna karşın FAVÖK yıllık bazda %4,8 artışla 29,43 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 1,7 puan gerileyerek %40,4’e indi ve beklentilerin altında kaldı.

Net borç 2Ç26’da 74,2 mlr TL’den 122,4 mlr TL’ye yükseldi ve net borç/FAVÖK rasyosu 0,68x’den 1x’e çıktı. Şirket daha önce %8-9 bandında öngördüğü yılsonu faaliyet geliri büyüme beklentisini yaklaşık %8’e çekti. FAVÖK marjı beklentisi %41-42 bandında korunurken, yatırım harcamalarının satış gelirine oranı jeopolitik riskler ve artan maliyetler nedeniyle %33-34 aralığından %34 seviyesine güncellendi. TTKOM için 88,90 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi korunuyor; mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %66 olarak belirtiliyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-ttkom-hedef-fiyat-06082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKCNS - Hedef FiyatPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, AKCNS - Akçansa için hedef fiyatını 272,8 TL'den 308,5 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Akçansa 2Ç26’da net zarar beklentilerinin aksine 251 mn TL net kar açıkladı. Beklentimiz olan 321 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 318 mn TL net zararın yerine gelen bu sonuçta ertelenmiş vergi gelirinin tahminlerin oldukça üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. Şirket 2Ç26’da 495 mn TL vergi geliri kaydetti. Buna karşın operasyonel tarafta 340 mn TL FAVÖK ve %4,4 FAVÖK marjı elde edildi. FAVÖK yıllık bazda %63,7 azalırken marj da 8,9 puan geriledi.

Gelir tarafında 7.665 mn TL konsolide ciro ile beklentilere uyumlu bir performans sergilendi. Ciro yıllık bazda %9,3 artış gösterdi ve talebin korunduğu değerlendirildi. Toplam çimento hacimleri, Marmara Bölgesi'ndeki güçlü yurt içi talebin desteğiyle yıllık bazda %9,5 arttı. Hazır beton satış hacmi ise proje bazlı santraller ve ana faaliyet bölgelerinde artan taleple yıllık bazda %27,7 yükseldi.

FAVÖK’teki gerilemede operasyonel giderlerdeki artışın yanı sıra Heidelberg Materials’ın raporlama gerekliliklerinin ilk kez uygulanmasından kaynaklanan tek seferlik konsolidasyon uyarlama düzeltmesi etkili oldu. Bu uyarlama nedeniyle marjlar baskı altında kaldı. Haziran 2026 itibariyle şirketin 446 mn TL net borç pozisyonu bulunuyor. Mart 2026 sonundaki 77 mn TL net nakit pozisyonundan bu yana yapıdaki değişim dikkat çekiyor. Net borç/FAVÖK rasyosu 0,1x seviyesinde gerçekleşti.

Hedef fiyat 272,80 TL’den 308,50 TL’ye yükseltildi ve tavsiye AL olarak korundu. Heidelberg Materials ile ileriye dönük oluşabilecek sinerjiler değerlemeye yansıtıldı. Enflasyonun gerisinde kalan fiyat ortamına rağmen hacim tarafındaki güçlü görünüm olumlu unsur olarak öne çıkıyor. İkinci çeyrek sonuçları tek seferlik konsolidasyon uyarlamasının etkisiyle baskı altında kalsa da, şirket için ana yatırım tezi hacim direnci ve olası sinerji katkıları olmaya devam ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akcns-hedef-fiyat-06082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

THYAO - Hedef FiyatPerşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Perşembe, 06 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, THYAO - Türk Hava Yolları için hedef fiyatını 435 TL'den 409 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Türk Hava Yolları’nın 2Ç26 net kârı yıllık bazda %66,6 düşüşle 8.949 mn TL’ye geriledi ve beklentilerin altında kaldı. Net satışlar 327.108 mn TL’ye çıkarak yıllık %41,4 artış gösterdi. FAVÖK 22.670 mn TL seviyesinde gerçekleşirken yıllık bazda %50,8 düşüş yaşandı. FAVÖK marjı %6,9’a gerileyerek 13 puan daraldı.

Gelir tarafında hem yolcu hem kargo performansı destekleyici oldu. Toplam yolcu gelirleri 257.713 mn TL’ye yükselirken yıllık artış %34,9 olarak gerçekleşti. Kargo gelirleri 57.474 mn TL’ye çıkarak yıllık %85,1 arttı. Asya ve Uzak Doğu gelirleri yıllık bazda %51,3 artış gösterdi, yolcu RASK %13,6 artışla 8,26 USc’ye ulaştı ve yolcu birim geliri %11,1 artışla 9,83 USc oldu.

İkinci çeyrekte yolcu sayısı %0,3 düşüşle 23,2 milyon seviyesinde kaldı, taşınan kargo miktarı ise %11,3 artışla 601 bin ton oldu. Toplam kapasite yıllık bazda %1,2 artarken yolcu doluluk oranı 1,8 puan artışla %84,0’a çıktı. Akaryakıt birim gideri yıllık bazda %90,6 artışla 4,03 USc’ye yükseldi ve CASK %35,7 artışla 10,74 USc’ye ulaştı. Akaryakıt hariç birim gider de %15,7 artışla 6,71 USc seviyesine çıktı, bakım giderlerindeki artış da maliyet baskısını artırdı.

Kurum, hedef fiyatını 435,00 TL’den 409,00 TL’ye revize ederken AL tavsiyesini sürdürdü. Mevcut fiyat 314,00 TL iken hedef fiyata göre %30 getiri potansiyeli öne çıkıyor. Orta Doğu savaşının ilk yarıda yaklaşık 900 milyon dolar net negatif etki yarattığı, buna karşın daha yüksek bilet fiyatları, güçlü doluluk ve kargo sayesinde 1,2 milyar dolarlık ek gelir elde edildiği belirtildi. Üçüncü çeyrekte kapasite ve yolcu büyümesinin %3-6, yield artışının %6-8 olması, EBITDAR marjının %20-25 bandında kalması ve kargo gelirlerinde 2026 genelinde %25-30 artış görülmesi bekleniyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-thyao-hedef-fiyat-06082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

FROTO - Hedef FiyatÇarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, FROTO - Ford Otomotiv için hedef fiyatını 134,60 TL'den 126 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Ford Otosan 2Ç26’da yıllık bazda %44,9 azalışla 4.452 mn TL net kar açıkladı ve kurum beklentisi olan 2.579 mn TL ile piyasa ortalaması olan 3.470 mn TL’nin üzerinde kaldı. Beklentilerin üzerindeki net kârın ana nedeni, tahminin üzerinde kaydedilen ertelenmiş vergi geliri oldu. Ertelenmiş vergi geliri hariç tutulduğunda şirketin bu dönemde 1.620 mn TL net kar kaydettiği görülüyor. Net parasal pozisyon kazançları %28,5 düşmesine rağmen, kur farkı nedeniyle finansman giderlerindeki %44,1’lik azalış kârlılığı destekledi. Buna karşın Haziran sonu itibariyle net borç pozisyonu 111.982 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve net borç/FAVÖK rasyosu 2,70x’e yükseldi.

Şirketin net satış gelirleri 2Ç26’da yıllık bazda %14,1 düşüşle 221.129 mn TL oldu ve kurum beklentisinin hafif üzerine çıktı. Toplam satış adedi %9,4 azalışla 174.086 adet seviyesinde gerçekleşti. Yurt içi satışlar Ford Focus modelinin üretimden kalkmasının etkisiyle %18,3 düşerek 20.949 adede indi. Yurt dışı satış adetleri ise Puma satışlarındaki düşüş nedeniyle %8 azalışla 153.137 adet seviyesinde gerçekleşti. Yurt içinde yoğunlaşan rekabetin fiyatlama gücünü azaltması ve yurt dışı tarafta döviz bazlı gelirin TL’nin Euro karşısındaki değer kaybına rağmen enflasyonun gerisinde kalması satış gelirlerini baskıladı.

FAVÖK 2Ç26’da yıllık bazda %40,5 azalarak 9.900 mn TL seviyesine geriledi ve kurum beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Brüt kâr %28,9 düşüşle 15.096 mn TL olurken, amortisman kalemi %4,7 azalarak 5.278 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel giderlerdeki %3,3’lük artışa rağmen ciro performansının beklentilerin üzerinde gelmesi FAVÖK’ü destekledi. FAVÖK marjı yıllık bazda 2,0 puan düşüşle %4,5’e geriledi. Düzeltilmiş FAVÖK 13.027 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve bu kalem sürdürülebilir operasyonel kârlılığın göstergesi olarak kullanıldı.

Kurum, 12 aylık hedef fiyatını 134,60 TL’den 126,00 TL’ye revize ederken AL tavsiyesini korudu. Revizyonun arkasında şirket yönetiminin 2026 yılı beklentilerinde yaptığı aşağı yönlü güncellemeler ve makro tahminlerdeki değişiklikler yer aldı. İç pazarda zayıf talep ortamı nedeniyle yurt içi perakende satış hacmi beklentisi 90-100 bin adetten 75-85 bin adede, Türkiye toplam pazar beklentisi 1,3-1,4 milyon adetten 1,2-1,3 milyon adede ve toptan satış hacmi beklentisi 670-730 bin adetten 655-715 bin adede indirildi. İhracat hacmi beklentisi 580-630 bin adet olarak belirlendi. Şirket ayrıca satış gelirleri büyümesi öngörüsünü yatay seviyeden orta-yüksek tek haneli daralmaya, düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisini ise %7-%8 aralığından %6-%7 aralığına çekti.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-froto-hedef-fiyat-05082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuÇarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

Çarşamba, 05 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

ISCTR - Hedef FiyatSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, ISCTR - Türkiye İş Bankası C. için hedef fiyatını 25,09 TL'den 19,15 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

İş Bankası’nın 2Ç26 solo net karı çeyreksel bazda %52,6 ve yıllık bazda %44,4 azalarak 9,65 milyar TL’ye geriledi. Açıklanan rakam piyasa beklentisinin %27, kurum beklentisinin ise %18 altında kaldı. Vergi öncesi kar 5,6 milyar TL olarak gerçekleşti ve çeyreksel bazda %76 düşüşe işaret etti. Net faiz gelirlerindeki %23’lük daralma, swap dahil edildiğinde %40’a ulaşırken çeyrekteki zayıf performansın ana belirleyicileri oldu.

Mevduat maliyetlerindeki artış ve diğer borçlanma tarafındaki maliyetlerin çeyreksel bazda %37,2 yükselmesi net faiz gelirini baskıladı. Bu nedenle 1Ç26’da %3,7 olan net faiz marjı ilgili dönemde %2,1 seviyesine geriledi. Banka, mevduat maliyetlerinin ikinci çeyrek sonunda zirveye ulaştığını, bundan sonra fonlama maliyetlerinin yatay seyretmesini beklediğini belirtti. Kredi portföyündeki yeniden fiyatlamanın üçüncü çeyrekten itibaren daha belirgin hale gelmesiyle marjların kademeli toparlanacağı öngörülüyor.

Ticari kar/zarar kaleminde swap hariç 4,5 milyar TL zarar izlenirken, net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %19 ve yıllık bazda %38 arttı. Ödeme sistemleri, sigorta, kredi komisyonları, para transferleri ve varlık yönetimi tarafındaki %70’lik yıllık büyüme bu kalemi destekledi. TGA girişleri çeyreklik bazda yatay seyrederken aktif kalitesi tarafında dikkat çekici bir gelişme bulunmadı. ROE, 1Ç26’daki %19 seviyesinden ilgili çeyrekte %9’a geriledi.

Banka, 2Ç26’da BDDK’dan IRB onayı aldığını ve üçüncü çeyrekten itibaren sermaye yeterlilik oranlarını bu metodoloji kapsamında açıklamaya başlayacağını bildirdi. Haziran sonu verilerine göre IRB metodolojisinin sermaye yeterlilik oranına yaklaşık 190 baz puan, CET1 oranına ise yaklaşık 220 baz puan katkı sağlaması bekleniyor. Temmuz ayında yapılan 500 milyon ABD doları tutarındaki Tier 2 eurobond ihracının da sermaye yeterlilik oranına yaklaşık 78 baz puan destek sağlaması öngörülüyor. Halk Yatırım, bu gelişmeler ve güncellenen makro varsayımlar doğrultusunda ISCTR için hedef fiyatını 25,09 TL’den 19,15 TL’ye revize ederken AL tavsiyesini korudu; mevcut fiyata göre getiri potansiyeli %51 olarak verildi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-isctr-hedef-fiyat-04082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TTRAK - Hedef FiyatSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, TTRAK - Türk Traktör için hedef fiyatını 550,50 TL'den 508,80 TL'ye revize etti, tavsiyesini TUT olarak korudu.

Türk Traktör’ün 2Ç26 net kârı ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle yıllık bazda %55,6 artışla 696 mn TL’ye yükseldi, ancak bu rakam arındırılmış bazda zayıf bir görünüme işaret etti. Şirketin bu dönemde 969 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetmesi net kârı destekledi, arındırılmış net kâr ise 273,1 mn TL net zarara döndü. Net borç 2Ç25’teki 9,97 mlr TL’den 8,96 mlr TL’ye hafif geriledi. Net finansal giderler yıllık bazda %59,6 düşerek 875,6 mn TL oldu.

Şirketin 2Ç26 konsolide satış gelirleri satış hacmindeki daralmaya bağlı olarak yıllık bazda %21,7 düşüşle 12,92 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Bu sonuç kurum beklentisine ve ortalama piyasa beklentisine paralel geldi. İhracatların satış gelirleri içindeki payı yıllık bazda 19,3 puan artarak %42,9’a yükseldi. Toplam traktör satış hacmi yıllık bazda %18 düşüşle 5.890 adet oldu.

Yurt içi satış hacmi yıllık bazda %52 düşerek 2.126 adede inerken, yurt dışı satış hacmi %39 artışla 3.764 adede çıktı. Çeyreksel bazda hem yurt içi hem yurt dışı satışlarda artış görüldü. Faaliyet giderlerindeki %12,3’lük düşüşe rağmen brüt kârlılıktaki %54,8’lik gerileme FAVÖK’ü baskıladı. FAVÖK yıllık bazda %65 düşerek 570 mn TL’ye indi ve FAVÖK marjı 5,5 puan azalarak %4,4 oldu.

Halk Yatırım, bu sonuçların ardından modelini güncelleyerek hedef fiyatını 550,50 TL’den 508,80 TL’ye revize etti ve TUT tavsiyesini korudu. Şirketin 2026 için Türkiye traktör pazarı beklentisini 21.000 – 26.000 adet bandına, iç piyasa traktör satışı beklentisini 8.500 – 10.000 adet bandına çektiğini, ihraç traktör satışı beklentisini ise 11.000-13.500 adet seviyesinde koruduğunu belirtti. Yatırım harcamaları öngörüsü de 60 - 70 mn dolar bandında tutuldu. Raporda arındırılmış kârlılıktaki zayıflama ana risk olarak öne çıkarken, ihracat payındaki artış ve net borçtaki ılımlı gerileme kısmi olumlu unsurlar olarak değerlendirildi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-ttrak-hedef-fiyat-04082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

CIMSA - Hedef FiyatSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, CIMSA - Çimsa Çimento için hedef fiyatını 77,80 TL'den 68,10 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Çimsa, 2Ç26’da beklentilerin üzerinde ana ortaklık net kârı açıkladı ve yıllık bazda %40,3 artışla 1.329 mn TL net kâr kaydetti. Bu güçlü artışta, varlık yeniden değerlemesi sonucunda ertelenmiş vergi yükümlülüğü kaydedilmemesi etkili oldu. Kur farkı, yıllık bazda azalan net finansman giderleri ve geçen yılın aynı dönemine göre artan parasal kazanç da kârlılığı destekledi. Şirket 2Ç26’da 650 mn TL’lik net parasal pozisyon kazancı kaydetti.

Operasyonel tarafta Çimsa, sürdürülebilirlik odaklı maliyet yönetimi ve operasyonel disiplin sayesinde verimlilik artışını sürdürdü. İkinci çeyrekte operasyonel giderlerde yıllık bazda %13 azalış kaydedildi. Yüksek alternatif yakıt kullanımının ilk çeyrekteki seyrini koruması operasyonel kârlılığa olumlu katkı sağladı. Konsolide FAVÖK yıllık bazda %2,3 azalarak 2.619 mn TL oldu ve FAVÖK marjı yıllık bazda 1,5 puan iyileşerek %20,2’ye yükseldi.

Satış tarafında toplam satış hacmi yıllık bazda %0,9 sınırlı artarken, yurt içi satış hacmi zayıf tüketim nedeniyle %6,8 geriledi. Uluslararası pazarlarda satış hacimleri ABD gri çimento öğütme tesisinin katkısıyla yıllık bazda %7,8 arttı. Buna karşın konsolide ciro yıllık bazda %9,7 azalışla 13.000 mn TL seviyesinde gerçekleşti ve beklentilerle uyumlu geldi. Çimento segmentinde yıllık bazda %3,3, hazır betonda %21,3 ve yapı malzemelerinde %24,1 daralma görüldü.

Halk Yatırım, makro tahminlerdeki güncellemeler ve artan net borçluluğu modele yansıtması nedeniyle hedef fiyatını 77,80 TL’den 68,10 TL’ye revize etti. Buna rağmen AL tavsiyesini korudu ve mevcut fiyata göre %51 getiri potansiyeli hesapladı. Haziran 2026 itibarıyla net borç pozisyonu 26.254 mn TL’ye yükselirken, net borç/FAVÖK rasyosu 3,19x seviyesine çıktı. Kurum, alternatif yakıt kullanımının artan payı ve devam eden etkin maliyet yönetimini şirketin dirençli operasyonel görünümünü destekleyen temel unsurlar olarak öne çıkardı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-cimsa-hedef-fiyat-04082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Haziran Demir Çelik Sektörü Analizleri RaporuSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Haziran Demir Çelik Sektörü Analizleri Raporu

Türkiye çelik üreticileri, Haziran 2026’da ham çelik üretiminde geçen yılın aynı ayına göre %14,7 artışla 3,3 milyon tona ulaşırken, nihai mamul tüketimi %0,4 artışla 3,1 milyon ton seviyesine çıktı. Ocak-Haziran döneminde ham çelik üretimi 19,8 milyon ton ile yıllık bazda %8,1 artarken, nihai mamul tüketimi %6,6 artışla 19,9 milyon tona yükseldi. Çelik ürünleri ihracatı Haziran’da yıllık %28,4 artışla 1,7 milyon ton olurken, ithalat %0,8 düşüşle 1,8 milyon ton seviyesinde gerçekleşti. Yılın ilk altı ayında ihracat miktar bazında %2,5, değer bazında %1,3 artarak 5,3 milyar dolara ulaştı; ithalat ise miktar bazında %0,3 artışla 9,3 milyon ton, değer bazında %2,4 düşüşle 6,3 milyar dolar oldu.

Analistler, yurt içi çelik fiyatlarında geri çekilme görülse de seviyelerin geçen yılın aynı döneminin üzerinde kalmasının üreticilerin gelir performansını desteklediğini vurguluyor. Önümüzdeki dönemde talepte beklenen toparlanmanın fiyatların seyri açısından belirleyici olacağı, şirketler arasındaki performans farklılaşmasının ise operasyonel verimlilik, maliyet disiplini ve marj yönetimi becerileriyle daha net şekilleneceği belirtiliyor. Küresel görünümde Haziran ayında ham çelik üretimi yıllık %1,7 artarak 155,7 mt’ye çıkarken, yılın ilk yarısında toplam üretim %0,7 düşüşle 931,5 mt’ye geriledi. Çin’de Haziran üretimi yıllık %0,4 artış gösterirken, yılın ilk yarısında %3,0 düşüş yaşandı; Vietnam’da ise aynı dönemde %26,9 artış kaydedildi.

HRC fiyatları Haziran’da Türkiye’de aylık %3,1 düşüşe rağmen yıllık %13,8 artış gösterdi; Çin’de aylık %3,0 düşüş ve yıllık %9,4 artış, Kuzey Avrupa’da aylık %3,8 düşüş ve yıllık %15,8 artış, Kuzey Amerika’da ise aylık %1,1 ve yıllık %22,9 artış kaydedildi. Hammadde tarafında demir cevheri aylık %7,9, hurda %6,6 ve kömür %1,8 düştü; buna karşın yıllık bazda demir cevheri %6,1, hurda %10,6 ve kömür %36,4 artış gösterdi. Kurum, Erdemir’in 2026T FD/FAVÖK çarpanına göre %22, 2027T FD/FAVÖK çarpanına göre %64 primli; Kardemir’in ise 2026T FD/FAVÖK çarpanına göre %64, 2027T FD/FAVÖK çarpanına göre %56 iskontolu işlem gördüğünü belirtiyor. Bu çerçevede Erdemir için tavsiye TUT, 12 Aylık Hedef Fiyat 41,20 TL; Kardemir için de tavsiye TUT, 12 Aylık Hedef Fiyat 48,04 TL olarak korunuyor.

Raporun ana sonucu, sektörün güçlü ihracat artışı, yüksek fiyat seviyesi ve bazı hammadde gerilemeleriyle desteklense de, fiyat seyri ve talep toparlanmasının önümüzdeki dönemde en kritik belirleyiciler olacağı yönünde. Erdemir ve Kardemir özelinde ise kurum, küresel benzerlere kıyasla değerleme farklarının sürdüğünü ve şirket bazlı performansın operasyonel verimlilik ile marj yönetimi üzerinden ayrışacağını düşünüyor. Bu nedenle rapor, sektör için temkinli ama tamamen olumsuz olmayan bir çerçeve çiziyor ve yatırımcı açısından ana izlemenin talep, fiyatlama ve maliyet tarafında olacağını ima ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-haziran-demir-celik-sektoru-analizleri-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Yabancı Takas Oranları RaporuSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Yabancı Takas Oranları Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-yabanci-takas-oranlari-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Sektör Analizleri Raporu: OtomotivSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Sektör Analizleri Raporu: Otomotiv

Türkiye otomotiv pazarı Temmuz ayında yıllık bazda %25 düşüşle 80.786 adet seviyesine gerileyerek son 3 aydır çift haneli daralma sergiledi. Binek araç satışları %25,79 azalışla 62.478 adede, hafif ticari araç satışları ise %22,17 gerileyerek 18.308 adede indi.

Analist, Temmuz ayına ilişkin sektör verilerini “negatif” olarak değerlendiriyor ve artan jeopolitik gerilim ile yüksek taşıt kredi faizlerinin talep üzerinde baskı yarattığını vurguluyor. Ayrıca 2025’in ikinci yarısındaki güçlü satış hacimlerinin oluşturduğu yüksek baz etkisinin, yılın geri kalanında yıllık büyüme oranlarını aşağı çekmeye devam edebileceği belirtiliyor.

Ocak-Temmuz 2026 döneminde toplam satışlar yıllık bazda %10,72 düşüşle 638.965 adet olurken, binek araç satışları %12,14 azalarak 502.712 adede, hafif ticari araç satışları ise %5,05 düşüşle 136.253 adede geriledi. Aynı dönemde benzinli otomobil satışları %19,8 azalarak 208.046 adet seviyesine inerken, hibrit satışları %3,5 artışla 165.924 adede yükseldi ve pazar payı %33 seviyesine ulaştı. Elektrikli otomobil satışları %9 düşüşle 94.046 adede gerilese de pazar payı %18,7’ye yükseldi.

Şirketler tarafında Doğuş Otomotiv’in satışları Temmuz ayında %9 düşüşle 13.344 adede gerilerken pazar payı 2,9 puan artışla %16,5’e çıktı; Tofaş’ın Stellantis dahil satışları %34,1 düşüşle 19.026 adet, Ford Otosan’ın satışları ise %50,6 azalışla 4.766 adet oldu. Bu nedenle Tofaş ve Ford Otosan için sonuçların hisse performansı üzerinde negatif, Doğuş Otomotiv için ise pazar payındaki sınırlı artış nedeniyle nötr etki yaratabileceği ifade ediliyor. Ford Otosan için 12 Aylık Hedef Fiyat 150,40 TL ve tavsiye AL olarak korunurken, raporun temel sonucu otomotiv sektöründe kısa vadede talep baskısının sürdüğü ancak hibrit ve elektrikli araçlara yönelimin yapısal olarak destekleyici kaldığı yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-sektor-analizleri-raporu-otomotiv.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriSalı, 04 Ağustos 2026 00:00

Salı, 04 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

OTKAR - Hedef FiyatPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, OTKAR - Otokar için hedef fiyatını 462 TL'den 372,1 TL'ye düşürdü, tavsiyesini TUT olarak korudu.

Otokar 2Ç26 döneminde 2,78 mlr TL net zarar açıkladı ve bu tutar kurum beklentisinin ile ortalama piyasa beklentisinin sırasıyla %131,7 ve %156,9 üzerinde gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde şirket 544 mn TL net kâr açıklamıştı. Net zarar oluşumunda satış karmasının ticari araçlardan oluşması nedeniyle operasyonel zarar kaydedilmesi ve net finansal giderlerdeki artış belirleyici oldu. Şirket bu dönemde ayrıca 507 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydetti.

2Ç26’de Otokar’ın net borcu 24,49 mlr TL’den 42,90 mlr TL’ye yükseldi. Bu artış yıllık bazda %75 ve çeyreksel bazda %29 seviyesinde gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde 2,77 mlr TL olan net finansal giderler 2Ç26’da 3,23 mlr TL’ye çıktı. Net borçtaki belirgin artış, raporda vurgulanan ana finansal baskı unsuru oldu.

Şirket geçen yılın aynı döneminde 1,90 mlr TL FAVÖK elde ederken, 2Ç26’da 587 mn TL operasyonel zarar açıkladı. Bu zarar kurum beklentisinin %20,9, ortalama piyasa beklentisinin de %11,7 altında gerçekleşti. Net satışlar yıllık bazda %27,3 düşüşle 10,95 mlr TL seviyesine indi ve kurum beklentisinin %16,8, piyasa beklentisinin %6,3 altında kaldı. Savunma sanayi araçlarından elde edilen satış gelirleri yıllık bazda %97 düşüşle 128,32 mn TL’ye gerilerken, bu kalemin ciro içindeki ağırlığı %1 oldu.

İhracatın cirodaki ağırlığı da yıllık bazda 14 puan düşerek %52’ye geriledi. Hedef fiyat 462 TL’den 372,10 TL’ye indirildi ve tavsiye TUT olarak korundu. Cari fiyat 305,00 TL seviyesinde belirtilirken, raporda bunun %22 getiri potansiyeline işaret ettiği ifade edildi. Kurum, beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel zararın hisse performansına etkisini negatif olarak değerlendirdi ve sonuçların ardından daha temkinli bir görünüm sundu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-otkar-hedef-fiyat-03082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

YKBNK - Hedef FiyatPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Halk Yatırım, YKBNK - Yapı Kredi için hedef fiyatını 52,09 TL'den 43,93 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.

Yapı Kredi Bankası’nın 2Ç26 solo net kârı çeyreklik bazda %47,2 azalarak 10,7 milyar TL’ye geriledi ve beklentilere paralel gerçekleşti. Yıllık bazda net kâr %5,4 düşerken, özsermaye kârlılığı 1Ç26’daki %30,8 seviyesinden 2Ç26’da %15,4’e indi. Çeyrekteki zayıflamada swap dahil edilmiş net faiz gelirleri, ticari kâr/zarar kalemi ve net provizyon giderlerindeki artış etkili oldu. Net faiz gelirleri çeyreklik bazda %1,2 artış gösterse de swap maliyeti dahil edilmiş net faiz gelirleri %11,1 düştü.

Swap dahil edilmiş net faiz marjı 1Ç26’daki %3,6 seviyesinden 2Ç26’da %3,0’a geriledi. Yönetim, yıl sonu için 100 bp üzeri NFM artışı beklentisini koruduğunu belirtti. Ayrıca fonlama maliyetlerinde Haziran’dan bu yana 100 bp iyileşme görüldüğü ifade edildi. TÜFEKS tarafında 1Ç26’daki %27 değerleme varsayımı %30’a revize edilirken, TÜFE’ye endeksli tahviller TL menkul kıymet portföyünün %54’ünü oluşturmaya devam etti.

Swap maliyetinden arındırılmış ticari kâr/zarar kalemi çeyreklik bazda %51 azalışla 5,1 milyar TL’ye geriledi. Aktif kalitesi tarafında net provizyon giderleri %40,3 artarak 13,13 milyar TL’ye yükseldi. Takipteki kredi girişlerinin ihtiyaç kredileri, kredi kartları ve KOBİ kaynaklı olduğu, ticari ve kurumsal tarafta belirgin sorun görülmediği belirtildi. TGA oranı teminatsız bireysel krediler ve KOBİ tarafındaki bozulmanın etkisiyle %4,1’den %4,3’e çıktı ve banka bu alanlarda ilave karşılık ayırdı.

Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %3,2 arttı, operasyonel giderler ise %5,4 yükseldi. Bilişim teknolojileri kaynaklı harcamalar yıllık bazda %52 artış gösterirken, NÜK/operasyonel giderler oranı %87,7’ye geriledi. Yönetim yıl sonu için enflasyona paralel net ücret ve komisyon geliri artışı, %35'in altında operasyonel gider artışı ve orta-yüksek %20'li seviyelerde özsermaye kârlılığı beklentilerini koruyor. Halk Yatırım, tahminlerdeki makro varsayımları ve jeopolitik gelişmelerin EM piyasalarına etkilerini dikkate alarak hedef fiyatı 46,93 TL’ye revize etti ve %43 getiri potansiyeli ile AL tavsiyesini sürdürdü.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-ykbnk-hedef-fiyat-03082026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Analist Tavsiyeleri ve Hedef FiyatlarıPazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Pazartesi, 03 Ağustos 2026 00:00

Analist Tavsiyeleri ve Hedef Fiyatları

Halk Yatırım'ın 3 Ağustos 2026 tarihli raporuna göre, Bloomberg verileri temelinde BIST 100 endeksinin 12 aylık hedef fiyatı 19.960,91 seviyesinde olup mevcut değerine göre %48,1 oranında getiri potansiyeli taşıyor. Sektörel bazda en yüksek potansiyel getiri %90,8 ile GYO sektöründe görülürken, onu %63,7 ile Otomotiv ve %63,3 ile Holdingler sektörleri takip ediyor. En düşük potansiyel getiri ise %11,6 ile Demir-Çelik sektörüne ait.

Potansiyel getirisine en uzak (yani yukarı yönlü potansiyeli en yüksek) ilk beş hisse sırasıyla ULKER (%92,2), EKGYO (%90,8), TRMET (%83,8), SAHOL (%80,6) ve OTKAR (%75,7) olarak öne çıkıyor. Bu hisselerin tamamı "Güçlü Al" konsensüsüne sahip. Listenin devamında GLRMK, FROTO, OYAKC, MPARK ve ALARK gibi hisseler de %67-79 aralığında getiri potansiyeliyle yer alıyor.

Potansiyel getirisine en yakın (yani mevcut fiyatı hedef fiyata en yakın) hisseler ise PETKM (%1,2) ve EREGL (%1,4) olup her ikisi de "Tut" konsensüsüne sahip. Bu listeyi TUPRS (%12,5), AEFES (%16,1) ve AKSEN (%17,8) gibi "Al" tavsiyeli hisseler izliyor. Bu hisseler hedef fiyatlarına büyük ölçüde yaklaşmış durumda.

Bankacılık sektöründe ISCTR (%61,1) ve TSKB (%62,4) "Güçlü Al" konsensüsüyle dikkat çekerken, GARAN, AKBNK, VAKBN ve YKBNK %41-43 bandında getiri potansiyeliyle "Al" tavsiyesi taşıyor. Rapordaki veriler Matriks ve Bloomberg platformlarından derlenmiş olup en az 3 analistin son 3 ayda verdiği 12 aylık hedef fiyatlara dayanıyor; Halk Yatırım'ın kendi yorum ve değerlendirmelerini yansıtmıyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-analist-tavsiyeleri-ve-hedef-fiyatlari-6645	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerCuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuCuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

GARAN - Hedef FiyatCuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 31 Temmuz 2026 00:00

Halk Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için hedef fiyatını 208,37 TL'den 187,17 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Garanti BBVA’nın 2Ç26 solo net karı 30,38 milyar TL olarak gerçekleşti ve hem çeyreksel hem yıllık bazda artış gösterdi. Bu sonuç, kurumun 27,36 milyar TL’lik beklentisinin ve piyasa beklentisi olan 28,07 milyar TL’nin üzerinde geldi. Net kârdaki güçlü gerçekleşmeye rağmen çeyreklik bazda swap dahil edilmiş net faiz gelirlerindeki %5,8 düşüş, net provizyon giderlerindeki %45 artış ve ticari kar/zarar kalemindeki %43 azalış baskı yarattı. Buna karşın net ücret ve komisyon gelirlerindeki %12,3’lük çeyreksel ve %35,5’lik yıllık artış ile operasyonel giderlerdeki sınırlı düşüş kârlılığı destekledi.

Net faiz gelirleri tarafında kredi getirileri %10,8 büyürken mevduat maliyetlerindeki %22,3 artış yüksek fonlama maliyetlerini öne çıkardı. Banka, TÜFEKS portföyünün değerlemesinde kullandığı enflasyon varsayımını %23’ten %27’ye yükseltti. Bu revizyon TÜFEKS gelirlerini ve net faiz marjını destekledi, ancak artan fonlama maliyetlerini tamamen telafi etmeye yetmedi. Swap dahil net faiz marjı çeyreksel bazda 80 baz puan azalarak %5,9 seviyesine indi.

Aktif kalitesi tarafında TGA oranı %3,7 seviyesinden %4,1’e yükseldi ve net kredi riski maliyeti %2,49’dan %3,4’e çıktı. Yönetim, yeniden yapılandırma düzenlemesinin sona ermesi, perakende portföy ağırlığının artması ve makroekonomik senaryoların güncellenmesini provizyon giderlerindeki artışın nedenleri arasında gösterdi. Yıl sonu beklentilerinde TL kredi büyümesi için %30-%35, döviz kredisi büyümesi için dolar bazında orta tek haneli seviyeler ve net kredi risk maliyeti için %2-%2,5 aralığı korunuyor. Ücret ve komisyon gelirlerinde %30-%35, faaliyet giderlerinde ise %45-%50 büyüme öngörüsü devam ediyor.

Halk Yatırım, GARAN için hedef fiyatını 208,37 TL’den 187,17 TL’ye revize ederken AL tavsiyesini korudu. Mevcut fiyat 123,10 TL iken hedef fiyat 187,17 TL olarak hesaplanıyor ve getiri potansiyeli %52 seviyesinde bulunuyor. Kurum, makro tahminlerdeki değişiklikleri ve jeopolitik gelişmelerin EM piyasaları üzerindeki etkilerini modele yansıttığını belirtiyor. Yönetim ise 2026 yıl sonu için swap dahil net faiz marjında beklenenden yüksek fonlama maliyetleri nedeniyle aşağı yönlü risk bulunduğunu, marj toparlanmasının ağırlıklı olarak 4Ç’de gerçekleşmesini beklediğini ifade ediyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-garan-hedef-fiyat-31072026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri RaporuPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-haftalik-menkul-kiymet-istatistikleri-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TSKB - Hedef FiyatPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Halk Yatırım, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 21,30 TL'den 17,17 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

TSKB, 2Ç26 döneminde güçlü iştirak gelirleri ve serbest karşılık çözümünün desteğiyle sınırlı pozitif bir performans sergiledi. Solo net kar çeyreksel bazda %3,2 artarken yıllık bazda %12,7 azalışla 2,95 milyar TL oldu. Açıklanan net kar hem piyasa beklentisinin hem de kurum beklentisinin %2 üzerinde gerçekleşti. Serbest karşılık hariç net kar yaklaşık 2,55 milyar TL seviyesinde hesaplandı.

İştirak gelirleri çeyreklik bazda %157, yıllık bazda %26 artış göstererek karlılığı destekledi. Ticari kar zarardaki %32,1’lik azalışa karşın diğer faaliyet gelirlerinde çeyreklik bazda %68,3 artış görüldü. Operasyonel giderler %12,5 artarken, NÜK tarafında çeyreklik bazda %61,5 artış izlendi. Swap dahil edilmiş net faiz geliri önceki çeyrekteki %11,3 düşüşün ardından bu çeyrekte %4,8 arttı.

TÜFE varsayımının %28,7’ye çıkarılmasıyla TÜFE’ye endeksli tahvillerin getirisi çeyreklik bazda %27,2 arttı. TÜFE’ye endeksli tahvil geliri hariç net faiz geliri çeyreklik %1, yıllık kümülatif bazda %5 artışla ılımlı bir performans kaydetti. Bu dönemde swap dahil edilmiş NFM %4,3 seviyesinde gerçekleşti. Net provizyon giderlerinin 24 milyon TL’den 846 milyon TL’ye yükselmesi karlılığı baskıladı ve bunun 857 milyon TL’lik kısmı beklenen kredi zararları aşama 2 kaynaklı oldu.

Banka, TGA oranının %2,2’den %2,1’e gerilemesi ve %74 seviyesindeki güçlü aşama 3 karşılıkları nedeniyle bu görünümü bir risk olarak değerlendirmedi. 2Ç26’da dolar bazlı kredi büyümesi %1,7 seviyesinde kaldı ve ilk çeyrekteki %5,5’lik büyümeye göre yavaşlama görüldü. Özkaynak karlılığı %24,2 seviyesinde gerçekleşerek sektöre göre güçlü kaldı ve banka yıl sonu beklentilerinde revizyona gitmedi. Halk Yatırım, makro tahminlerdeki değişiklikler ve jeopolitik gelişmelerin EM piyasalarına etkisini modele yansıtarak TSKB için hedef fiyatını 21,30 TL’den 17,17 TL’ye revize etti, AL tavsiyesini korudu ve yıl sonunda 13,78 milyar TL net kar bekledi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-tskb-hedef-fiyat-30072026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

TSKB - Hedef FiyatPerşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 30 Temmuz 2026 00:00

Halk Yatırım, TSKB - TSKB için hedef fiyatını 21,30 TL'den 17,17 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

TSKB’nin 2Ç26 solo net karı çeyreklik bazda %3,2 artışla 2,95 milyar TL’ye ulaşırken, yıllık bazda %12,7 geriledi. Açıklanan sonuç hem piyasa beklentisinin hem de kurum beklentisinin %2 üzerinde gerçekleşti. Net karın 400 milyon TL’lik kısmı serbest karşılık çözülmesinden geldi ve bu kalem hariç net kar yaklaşık 2,55 milyar TL seviyesinde oluştu. Güçlü iştirak gelirleri ve serbest karşılık çözümü kârlılığın ana destekleyicileri oldu.

İştirak gelirleri çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %157 ve %26 artarken, ticari kar zarardaki %32,1’lik azalışa karşın diğer faaliyet gelirlerinde görülen %68,3’lük çeyreklik artış da sonucu destekledi. Operasyonel giderler ilk çeyrekteki artışa yakın şekilde %12,5 yükseldi. Halk arzların etkisiyle NÜK tarafında çeyreklik bazda %61,5 artış izlendi. Faiz gelirleri tarafında swap dahil edilmiş net faiz gelirleri önceki çeyrekteki %11,3’lük azalışın ardından bu çeyrekte %4,8 arttı.

TÜFE varsayımının %28,7’ye çıkarılmasıyla TÜFE’ye endeksli tahvillerin getirisi çeyreklik bazda %27,2 arttı. TÜFE’ye endeksli tahvil geliri hariç net faiz geliri çeyreklik %1, yıllık kümülatif bazda %5 artış gösterdi. 1Ç26’da %4,2 olan swap dahil edilmiş NFM, bu dönemde %4,3 seviyesinde gerçekleşti. Net provizyon giderleri 1Ç26’daki 24 milyon TL’den 2Ç26’da 846 milyon TL’ye yükseldi ve bunun 857 milyon TL’lik kısmı beklenen kredi zararları, yani aşama 2 kaynaklı oldu.

Aktif kalitesi tarafında TGA oranının %2,2’den %2,1’e gerilemesi ve aşama 3 karşılıklarının %74 seviyesinde güçlü kalması nedeniyle bu görünüm risk olarak değerlendirilmedi. Bankanın hesaplamalarına göre 70 bps olarak gerçekleşen net kredi riski maliyetinin 36 bps’lik kısmı kur etkisinden kaynaklandı. Dolar bazlı kredi büyümesi ilk çeyrekteki %5,5 seviyesinden bu çeyrekte %1,7’ye yavaşladı. Halk Yatırım, makro tahminlerdeki değişiklikler ve jeopolitik gelişmelerin EM piyasalarına etkisini modele yansıttığını, buna rağmen TSKB’nin yılın ikinci yarısında sektörde pozitif ayrışmasını beklediğini belirtti. Kurum hedef fiyatı 21,30 TL’den 17,17 TL’ye indirirken AL tavsiyesini korudu ve yıl sonunda 13,78 milyar TL net kar bekledi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-tskb-hedef-fiyat-30072026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Bilanço Değerlendirmeleri RaporuÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Bilanço Değerlendirmeleri Raporu

Borsa İstanbul’da ikinci çeyrek bilanço sezonu başlamış durumda ve yatırımcı odağının jeopolitik gelişmelerin yarattığı volatilitenin ardından kademeli olarak şirketlerin finansal sonuçlarına kayması bekleniyor. Pozitif ayrışması beklenen tarafta EREGL, KRDMD, ASELS, TRALT ve BIMAS öne çıkarılırken, PGSUS, TTRAK, OTKAR, AKCNS, SISE ve FROTO için zayıf sonuçlar bekleniyor. Bu çerçevede ana yatırım tezi, şirket bazlı ayrışmanın artacağı ve sektör dinamiklerinin bilanço performanslarını belirgin biçimde farklılaştıracağı yönünde kuruluyor.

Demir-çelik tarafında EREGL ve KRDMD için artan satış hacmi ve yükselen çelik fiyatlarının operasyonel kârlılığı desteklemesi, ayrıca ertelenmiş vergi gelirinin net kârı belirgin artırması bekleniyor. ASELS’te rekor bakiye siparişler ve artan ihracat payı güçlü sonuç beklentisini desteklerken, TRALT’ta üretimin yatay kalmasına karşın TL bazında altın ons fiyatlarındaki yükselişin FAVÖK marjını belirgin biçimde iyileştireceği öngörülüyor. BIMAS için güçlü ciro performansı ve net kâr marjındaki iyileşme, perakende tarafındaki olumlu görünümü güçlendiriyor. Buna karşılık PGSUS’ta dış hat operasyonlarındaki zayıflık ve yükselen yakıt fiyatları, TTRAK’ta traktör satış hacmindeki daralma, OTKAR’da satış karmasının ticari araçlara kayması ve AKCNS’de tek seferlik bakım giderleri marjlar üzerinde baskı yaratıyor.

SISE için kimyasallar segmentindeki zayıf performansın sürmesi nedeniyle operasyonel marjların zayıf kalması bekleniyor. FROTO’da düşük hacim performansı ve fiyat rekabeti marjlarda gerileme yaratabilecek unsurlar olarak öne çıkıyor. Öte yandan havacılıkta THYAO için savaşın etkisiyle Körfez merkezli taşıyıcılardan alınan pazar payının yolcu birim gelirlerini desteklemesi ve güçlü kargo performansının ciroya katkı vermesi beklenirken, artan yakıt giderleri ve operasyonel maliyet baskısının kârlılığı aşağı çekmesi öngörülüyor. PGSUS’ta da yolcu sayısı, kapasite ve doluluk oranlarındaki gerileme ile yakıt dışı operasyonel giderlerdeki artışın net zarar ihtimalini güçlendirdiği belirtiliyor.

Perakendede BIMAS, MGROS ve SOKM için iç talep ve mağaza/kanal büyümesi destekleyici unsurlar olarak görülse de, faaliyet giderleri ve stok maliyetleri marjlar üzerinde baskı oluşturabiliyor. Savunma tarafında ASELS’in yeni siparişler ve yüksek katma değerli ihracatla güçlü büyüme hikâyesi korunsa da, OTKAR’da ticari araç ağırlıklı satış karması ve yüksek finansal giderler zayıf sonuç riskini artırıyor. Telekomda TCELL ve TTKOM için satış gelirlerinde artış beklense de, pazarlama giderleri, finansman giderleri ve regülasyon/imtina sözleşmesi kaynaklı yükler net kârı baskılıyor. Kurumun genel değerlendirmesi, bilanço döneminde sektörler arası ayrışmanın belirginleşeceği, gelir büyümesi kadar marj kalitesinin ve tek seferlik kalemlerin sonuçlar üzerinde kritik olacağı yönünde.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-bilanco-degerlendirmeleri-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

2. Çeyrek 2026 Kâr BeklentileriÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

2. Çeyrek 2026 Kâr Beklentileri

Borsa İstanbul’da işlem gören şirketler için 2Ç26 bilanço sezonu başlamış durumda ve yatırımcı odağının kademeli olarak şirketlerin finansal sonuçlarına yoğunlaşması bekleniyor. Jeopolitik gelişmelerin emtialar ve makro cephede yarattığı etkiler nedeniyle hisse senedi piyasalarında volatil seyrin sürmesi, raporun ana arka planını oluşturuyor. Analist, bu çeyrekte bazı şirketlerde güçlü sonuçlar, bazılarında ise belirgin zayıflık bekliyor.

Pozitif ayrışması beklenen şirketler arasında EREGL ve KRDMD öne çıkıyor; artan satış hacmi ve yükselen çelik fiyatlarının operasyonel kârlılığı desteklemesi, ertelenmiş vergi gelirinin ise net kâra güçlü katkı vermesi bekleniyor. ASELS için rekor seviyedeki bakiye siparişler ve artan ihracat payı güçlü sonuç beklentisini desteklerken, TRALT’de TL bazında Altın Ons fiyatlarındaki yükselişin FAVÖK marjını belirgin biçimde iyileştireceği öngörülüyor. BIMAS’ın da güçlü ciro performansı ve net kâr marjındaki iyileşme sayesinde öne çıkması bekleniyor.

Zayıf finansal sonuç beklenen tarafta PGSUS, dış hatlardaki zayıflık ve yükselen yakıt fiyatları nedeniyle operasyonel kârlılıkta gerileme ve net zarar riskiyle öne çıkıyor. TTRAK’ta süregelen traktör satış hacmi daralması, OTKAR’da bu dönemde satış karmasının ticari araçlardan oluşması ve AKCNS’de tek seferlik bakım giderlerinin marjları baskılaması negatif görünüm yaratıyor. SISE için kimyasallar segmentindeki zayıflığın sürmesi, FROTO için ise zayıf hacim performansı ve fiyat rekabetinin marjları baskılaması bekleniyor.

Raporun genel sonucu, jeopolitik ve maliyet kaynaklı baskılara rağmen şirket bazlı ayrışmanın ikinci çeyrek bilançolarında belirginleşeceği yönünde. Güçlü sipariş birikimi, fiyatlama desteği, ihracat payı artışı ve ertelenmiş vergi gelirleri pozitif katalizörler olarak öne çıkarken; yakıt maliyetleri, zayıf talep, fiyat rekabeti ve tek seferlik giderler temel riskler arasında sıralanıyor. Kurum, bu dönemde yatırımcıların makro hikâyeden çok şirketlerin operasyonel performansına ve finansal sonuçlarına odaklanacağını düşünüyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-2-ceyrek-2026-kr-beklentileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

AKBNK - Hedef FiyatÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Halk Yatırım, AKBNK - Akbank için hedef fiyatını 101,64 TL'den 89,70 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.

Akbank’ın 2Ç26 solo net karı 15,19 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve sonuçlar piyasa beklentisine paralel, kurum beklentisinin ise %13,71 üzerinde geldi. Çeyreksel bazda kârdaki düşüşte ticari kar kalemindeki belirgin gerileme, net provizyon giderlerindeki artış ve swap dahil net faiz gelirlerinin yatay kalması öne çıktı. Buna karşın operasyonel giderlerdeki ılımlı azalış ve net ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü performans kârlılığı destekledi. Swap maliyeti hariç ticari karın hem çeyreksel hem yıllık bazda sert gerilediği, net faiz gelirlerinin ise yıllık bazda %129,3 arttığı vurgulandı.

Swap dahil edilmiş net faiz marjı 2Ç26’da %3,4 seviyesine geriledi ve yüksek fonlama maliyetleri marj baskısını sürdürdü. Buna rağmen TÜFE’ye endeksli tahvillerin getirisi çeyreklik bazda %39 artarak net faiz marjına katkı sağladı. Banka, vadesiz mevduat pazar payını ikinci çeyrekte özel bankalar arasında 120 baz puan artırdı. Net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %13,6, yıllık %32,8 artarken, operasyonel giderler çeyreksel bazda %1,3 azalışla 34,08 milyar TL’ye indi.

Aktif kalitesi tarafında takipteki kredi oranı %3,8 seviyesinde yatay kaldı ve tahsilat oranı %8,10’dan %12,84’e yükseldi. Yönetim, bu artışta tek seferlik büyük tutarlı bir tahsilatın etkili olduğunu belirtti. Aşama 3 karşılık oranı %65,6’dan %67,3’e çıkarken, net kredi riski maliyeti %2,15’ten %2,67’ye yükseldi. Yönetim yıl sonu net kredi riski maliyeti hedefini korudu, ancak faizlerin beklenenden uzun süre yüksek kalmasının özellikle bireysel, kredi kartı, teminatsız kredi ve küçük KOBİ segmentlerinde bozulma riski yaratabileceği ifade edildi.

Özkaynak karlılığı 1Ç26’daki %25 seviyesinden 2Ç26’da %19,4’e geriledi ve banka yılsonu beklentilerinde aşağı yönlü revizyona gitti. Swap düzeltilmiş net faiz marjı beklentisi yaklaşık %4 seviyesinden %3,2-%3,5 aralığına, özkaynak karlılığı beklentisi yüksek-20’lerden %23-%25 aralığına revize edildi. Halk Yatırım, hedef fiyatını 101,64 TL’den 89,70 TL’ye çekerken AL tavsiyesini korudu ve mevcut fiyat üzerinden %36 getiri potansiyeli hesapladı. Kurum, daha uzun süre yüksek kalabilecek fonlama maliyetleri ve marj toparlanmasının gecikmesini başlıca risk olarak öne çıkardı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akbnk-hedef-fiyat-29072026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6645	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerÇarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 29 Temmuz 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriSalı, 28 Temmuz 2026 00:00

Salı, 28 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuSalı, 28 Temmuz 2026 00:00

Salı, 28 Temmuz 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Yabancı Takas Oranları RaporuSalı, 28 Temmuz 2026 00:00

Salı, 28 Temmuz 2026 00:00

Yabancı Takas Oranları Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-yabanci-takas-oranlari-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

XU100 - Hedef FiyatPazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Analist Tavsiyeleri Hedef Fiyatları Raporu (Halk Yatırım).

Halk Yatırım’ın paylaştığı analizde Bist 100 için Bloomberg verilerine dayalı 12 aylık hedef fiyat 19202.42 seviyesinde yer alıyor. Bu seviye, rapor tarihindeki değere göre %37.9 getiri potansiyeline işaret ediyor. Sektörel görünümde GYO, Otomotiv ve Madencilik sektörleri endeksin üzerinde potansiyel getiri sunan alanlar olarak öne çıkıyor. En düşük potansiyel getiri tarafında ise Demir-Çelik, Enerji ve Sanayi grupları dikkat çekiyor.

Raporun ana mesajı, piyasada sektör bazlı ayrışmanın belirgin olduğu ve bazı sektörlerin Bist 100’e göre daha güçlü yukarı yönlü potansiyele sahip bulunduğu yönünde. GYO sektörünün ilk sırada yer alması, sektörün göreli cazibesinin yüksek olduğuna işaret ediyor. Otomotiv ve Madencilik sektörleri de güçlü getiri potansiyeliyle öne çıkan diğer başlıklar arasında bulunuyor. Bu çerçevede rapor, endeks seviyesinde de anlamlı bir yükseliş alanı olduğunu vurguluyor.

Kurum, değerlendirmesini en az 3 analistin son 3 ay içinde verdiği 12 aylık hedef fiyatlar üzerinden oluşturduğunu belirtiyor. Bu nedenle sunulan hedef fiyat ve potansiyel getiri bilgileri, kurumun doğrudan tavsiyesi değil, veri paylaşımı niteliği taşıyor. Raporda ayrıca şirketlere ilişkin Skor Kart’ların güncel piyasa verileri ile son 16 çeyreğe ait önemli finansal ve rasyolara erişim sağladığı ifade ediliyor. Böylece yatırımcıların bilanço dönemlerini ve şirket finansallarını daha yakından takip edebilmesi amaçlanıyor.

Sonuç olarak rapor, Bist 100 için yukarı yönlü bir potansiyel bulunduğunu ve özellikle GYO, Otomotiv ile Madencilik sektörlerinin öne çıktığını gösteriyor. Endeksin 12 aylık hedef fiyatı mevcut seviyeye göre %37.9 getiri potansiyeli sunuyor. Ancak metinde şirket bazında açık bir AL, SAT ya da TUT tavsiyesi verilmiyor. Bu nedenle rapor, daha çok sektör ve endeks görünümünü öne çıkaran bir veri paylaşımı olarak değerlendiriliyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-xu100-hedef-fiyat-27072026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerPazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Küresel PiyasalarPazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Küresel Piyasalar

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-kuresel-piyasalar.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuPazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

Pazartesi, 27 Temmuz 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerCuma, 24 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuCuma, 24 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriCuma, 24 Temmuz 2026 00:00

Cuma, 24 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Akıllı GrafiklerPerşembe, 23 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00

Akıllı Grafikler

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-akilli-grafikler.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriPerşembe, 23 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuPerşembe, 23 Temmuz 2026 00:00

Perşembe, 23 Temmuz 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

VİOP Teknik Analiz RaporuÇarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00

VİOP Teknik Analiz Raporu

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-viop-teknik-analiz-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Günlük Bülten ve Şirket HaberleriÇarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00

Günlük Bülten ve Şirket Haberleri

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-gunluk-bulten-ve-sirket-haberleri-6644	İlgili Dosyayı İndir

2. Çeyrek 2026 Bankacılık Sektörü Kar BeklentileriÇarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00

2. Çeyrek 2026 Bankacılık Sektörü Kar Beklentileri

Akbank, Garanti BBVA, Yapı Kredi, İş Bankası, TSKB ve VakıfBank için 2Ç26 dönemine ilişkin beklentilerde, bankacılık sektörünün net kârında çeyreksel bazda %28,1 azalış öngörülüyor. Ana tez, mevcut faiz ortamında kredi büyümesi korunurken fonlama maliyetleri ve swap giderlerinin marjlardaki daralma nedeniyle net faiz gelirlerini baskılaması üzerine kuruluyor. Ticari kar/zarar kalemindeki düşüşün çeyrek kârlılığını aşağı çeken ortak unsur olacağı, buna karşın net ücret ve komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerindeki artışı önemli ölçüde dengelemeyi sürdüreceği belirtiliyor.

Akbank’ın güçlü kredi büyümesi gerçekleştirmesi ve marjlarda benzerlerine göre nispeten iyi performans göstermesi bekleniyor. Garanti BBVA’nın faaliyet giderlerindeki sınırlı artışın desteğiyle en düşük kâr daralmasını kaydederek yüksek özkaynak kârlılığını koruması öngörülüyor. Yapı Kredi’de artan fonlama maliyetleri, yükselen kredi riski maliyeti ve zayıflayan ticari gelirler nedeniyle yüksek kâr düşüşü beklenirken, İş Bankası’nda net faiz gelirlerindeki daralma, ticari kar/zarar kalemindeki azalış ve artan swap maliyetlerinin performansı baskılayacağı düşünülüyor.

TSKB tarafında iştirak gelirleri, halka arz kaynaklı net ücret ve komisyon gelirleri ile serbest karşılık çözülmesinin desteğiyle özkaynak kârlılığının sektörün üzerinde güçlü kalması bekleniyor. VakıfBank’ta serbest karşılık çözülmesinin kârlılığı dönemsel olarak desteklemesine karşın, marjlardaki daralma, TÜFE'ye endeksli tahvillerde kullanılan muhafazakar değerleme oranı ve zayıf ticari kar/zarar sonuçlarının baskı yaratacağı tahmin ediliyor. İş Bankası için net faiz gelirlerindeki daralma ve swap maliyetlerindeki artış öne çıkarken, Garanti BBVA ve TSKB'nin yılın kalanında yüksek özkaynak kârlılığını koruyacak bankalar olarak ayrışabileceği vurgulanıyor.

Sonuç olarak kurum, sektör genelinde kârlılık toparlanmasının sınırlı ve seçici olacağını düşünüyor. Güçlü özkaynak kârlılığına sahip bankaların mevcut makro koşullar sürdüğü takdirde yılın geri kalanında öne çıkacağı mesajı veriliyor. Yatırımcı açısından en kritik çıkarım, kârlılıkta toparlanmanın tüm bankalara yayılmaktan ziyade, marj ve sermaye üretimi görece güçlü bankalarda yoğunlaşacağı yönündeki değerlendirme oluyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-2-ceyrek-2026-bankacilik-sektoru-kar-beklentileri.pdf	İlgili Dosyayı İndir

Sektör Analizleri RaporuÇarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 22 Temmuz 2026 00:00

Sektör Analizleri Raporu

Türk Hava Yolları, Pegasus Hava Taşımacılığı ve Tav Havalimanları için Haziran trafik verileri genel olarak “sınırlı negatif” bir görünüm sunuyor; raporun ana tezi, dış hatlardaki zayıflığın ve jeopolitik etkilerin sektörde baskı yarattığı, buna karşın kargo ve bazı iç hat dinamiklerinin kısmi destek sağladığı yönünde. THY tarafında toplam yolcu sayısı Haziran 2026’da %1,6 düşüşle 8,1 milyona gerilerken, yurt dışı yolcu sayısı %1,5 artış gösterdi ve kargo + posta miktarı %11,6 yükseldi. Pegasus’ta toplam yolcu sayısı %3,6 artışla 3,74 milyona yükselmesine rağmen yurt dışı yolcu sayısı %6,0 azaldı; Tav Havalimanları’nda ise toplam yolcu sayısı %0,6 düşüşle 11,6 milyona indi.

Şirket bazında THY için analist, Haziran ayında endeksin %6,29 üzerinde performans görüldüğünü ve geniş, çeşitlendirilmiş uçuş ağının jeopolitik şoklara karşı esneklik sağladığını vurguluyor. Buna karşın artan yakıt giderleri ve operasyonel maliyet baskısı nedeniyle 2Ç’de cironun yıllık bazda %43,1 artışla 331,11 mlr TL’ye ulaşması beklenirken, FAVÖK’ün %33,6 azalarak 30,58 mlr TL’ye ve net kârın %51,3 düşüşle 13,08 mlr TL’ye gerilemesi öngörülüyor. Pegasus’ta ise Haziran performansı endeksin %0,41 altında kalmış, yolcu doluluk oranı 2,3 puan artışla %84,5’e yükselmiş; ancak yakıt birim maliyetlerindeki güçlü artış ve yakıt dışı operasyonel giderlerdeki çift haneli yükseliş beklentisi nedeniyle FAVÖK’ün %69,8 azalarak 3,22 mlr TL’ye, net zararın ise 5,41 mlr TL’ye çıkacağı tahmin edilmiş.

Değerleme tarafında THY için 12 aylık hedef fiyat 435,00 TL olarak korunurken, mevcut fiyat 317,5 TL seviyesinde ve tavsiye AL. Analist, şirketin 2026T FD/FAVÖK çarpanına göre %21 primli, 2027T FD/FAVÖK çarpanına göre ise fiyatına yakın işlem gördüğünü; buna karşılık 2026T F/K ve 2027T F/K tarafında sırasıyla %39 ve %55 iskontolu olduğunu belirtiyor. Pegasus’ta 12 aylık hedef fiyat 266,80 TL, cari fiyat 163,3 TL ve tavsiye AL; şirketin 2026T FD/FAVÖK çarpanına göre %38 primli işlem gördüğü, 2027T F/K tarafında ise %35 iskontolu olduğu ifade ediliyor.

Tav Havalimanları cephesinde Haziran ayı trafik verileri dış hatlardaki zayıf seyrin sürmesi ve özellikle tatil bölgelerinde iç hatlarda daralma görülmesi nedeniyle “sınırlı negatif” olarak değerlendiriliyor. Kurum, sektörde ana katalizör olarak THY’nin geniş rota ağı ve kargodaki güçlü görünümü, Pegasus’ta ise kapasitenin iç hatlara kayması ve doluluk oranındaki toparlanmayı öne çıkarıyor. Öte yandan jet yakıtı fiyatlarının yeniden yükselme eğilimine girmesi, crack marjlarının artması ve jeopolitik risklerin yüksek kalması marjlar üzerinde baskı yaratabilecek başlıca riskler olarak öne çıkarılıyor. Genel sonuç olarak rapor, sektörün kısa vadede zayıf dış hat talebi ve maliyet baskılarıyla karşı karşıya olduğunu, ancak kargo ve operasyonel esneklik gibi unsurların bazı şirketlerde göreli dayanıklılık sağlayabildiğini gösteriyor.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	halk-yatirim-sektor-analizleri-raporu.pdf	İlgili Dosyayı İndir