Halk Yatırım TSKB için hedef fiyatını 21.3 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
TSKB için 12 aylık hedef fiyat 21,30 TL olarak belirlenirken %72 getiri potansiyeli ile “AL” tavsiyesi veriliyor. Kalkınma ve yatırım bankası modeli sayesinde mevduat rekabetinden ayrışan banka, uzun vadeli ve uluslararası kaynaklara dayalı fonlama yapısı ile daha öngörülebilir maliyetler ve güçlü net faiz marjı sunuyor.
Bilanço yapısı faiz döngülerine karşı düşük duyarlılık gösteriyor. Kredi portföyünün büyük ölçüde döviz cinsi olması ve uzun vadeli fonlama yapısı, hem TL faiz oynaklığını sınırlıyor hem de vade uyumsuzluğu riskini azaltıyor. Bu sayede hem sıkı para politikası hem de olası faiz indirim sürecinde dengeli performans bekleniyor.
Banka, proje finansmanı ve uzun vadeli yatırımlara odaklanırken fiyatlama esnekliği yüksek kredi portföyü ve döviz bazlı plasman yapısı sayesinde getirilerini koruyabiliyor. Ayrıca yatırım bankacılığı faaliyetleri ve sermaye piyasası işlemleri, gelir çeşitliliğini artırarak komisyon gelirlerini destekliyor.
Net faiz marjının dengeli seyrini koruması beklenirken, 2026’da güçlü performansın sürmesi ve yaklaşık %29 net kâr artışı öngörülüyor. Özkaynak kârlılığının ise 2025’teki %29,1 seviyesinden 2026’da %27,4’e ve 2027’de %23,2’ye kademeli gerilemesi bekleniyor. Risk maliyeti düşük kalmaya devam ederken, takipteki kredi oranının %2,5 civarında oluşacağı tahmin ediliyor.
