Halk Yatırım, LOGO - Logo Yazılım için hedef fiyatını 241,50 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Halk Yatırım, Logo Yazılım’ın 1Ç26 finansallarını pozitif olarak değerlendirdi. Raporda beklentileri aşan net karın hisse performansına etkisinin olumlu olacağı belirtildi. Geçen yılın aynı döneminde 920 mn TL tutarındaki tek seferlik yatırım gelirinin etkisiyle 956 mn TL net kar elde eden şirketin, 1Ç26’da net karı 131 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan net kar, kurumun 32 mn TL ve piyasanın 26 mn TL seviyesindeki beklentilerinin oldukça üzerinde kaldı.
Şirketin satış gelirleri 1Ç26’da yıllık bazda %11 artışla 1,52 mlr TL oldu ve kurum beklentisi ile ortalama piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. FAVÖK ise yıllık bazda %0,9 düşüşle 536 mn TL seviyesinde kaydedildi ve beklentilere paralel geldi. Bu dönemde brüt karlılıktaki %11,3’lük artışa karşın faaliyet giderlerindeki %17,5’lik yükseliş FAVÖK üzerinde baskı yarattı. Buna bağlı olarak FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemindeki %39,5 seviyesinden %35,3 seviyesine geriledi.
Net karda sapmanın ana nedeni, şirketin beklentinin aksine 60,64 mn TL diğer faaliyetlerden net gelir kaydetmesi ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan beklenenden daha yüksek kâr elde etmesi oldu. Geçen yılın aynı döneminde bu kalemde 116 mn TL zarar yazan şirket, 1Ç26’da 56 mn TL net kâr açıkladı. Net nakit tutarı geçen yılın aynı dönemindeki 895 mn TL seviyesinden 1Ç26’da 1,27 mlr TL seviyesine yükseldi. Kurum bu gelişmeleri ve finansalların genel görünümünü hisse için destekleyici gördü.
Halk Yatırım, Logo Yazılım için 241,50 TL hedef fiyatını ve AL tavsiyesini korudu. Raporda, mevcut 167,00 TL hisse fiyatına göre %45 getiri potansiyeli bulunduğu belirtildi. Kurum, operasyonel tarafta beklentilere paralel gerçekleşen 1Ç26 sonuçlarının ardından yıl sonu tahminlerini sürdürmeyi tercih etti. Sonuç olarak rapor, güçlü net kâr sürprizi ve yükselen net nakit pozisyonunun hisse için ana olumlu unsurlar olduğunu vurguluyor.
