İş Yatırım, TTRAK - TürkTraktör için hedef fiyatını 675 TL'den 710 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'TUT' olarak korudu
Türk Traktör açısından 2025 yılı, olumsuz hava koşulları ve artan maliyetler nedeniyle zorlu geçti. TÜİK verilerine göre tarımsal üretim %12,2 daralırken, üretici fiyatları %36 artış, girdi maliyetleri ise %34 yükseldi. Çiftçinin alım gücündeki düşüş ve kredi kullanımındaki gerileme sonucu yurtiçi traktör pazarı %36 küçülerek 40.498 adede indi. 2026’da tarımsal destek bütçesi %24 artışla 167 milyar TL’ye çıkarılırken, DSİ yatırımları ve Ziraat Bankası’nın sübvansiyonlu kredileri devam ediyor. FAZ 3’ün sona ermesiyle 2026’da pazar payında toparlanma beklenmekle birlikte, toplam pazarın %30 daralarak 28.350 adede gerileyeceği; Türk Traktör’ün iç satışlarının ise %24 düşeceği tahmin ediliyor.
İhracat tarafında ise 2026’da %10 büyüme öngörülüyor. Ancak toplam satış hacmindeki daralma nedeniyle 2026’da net satışların reel %14 gerilemesi, FAVÖK marjının 1,2 puan düşmesi ve şirketin net zarar yazması bekleniyor. Net borç 2025 sonunda 8,74 milyar TL’ye yükselirken Net borç/FAVÖK 1,8x’e çıktı. 710 TL hedef fiyatla “TUT” tavsiyesi korunurken, hisse uluslararası benzerlerine göre sınırlı primli işlem görmekte ve yılbaşından bu yana BIST-100’ün altında performans sergilemektedir.
