Deniz Yatırım EREGL için hedef fiyatını 34 TL olarak korudu, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları 4Ç25’te 60.995 milyon TL gelir, 7.453 milyon TL FAVÖK ve 1.872 milyon TL net zarar açıklamıştır. Gelir ve FAVÖK beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, net zarar piyasa tahminlerinden daha düşük gelmiştir.
Satış gelirleri TL bazında çeyreksel %15, yıllık %11 artarken; USD bazında birim fiyatlardaki zayıflık nedeniyle %9 gerilemiştir. Toplam satış hacmi yıllık %2 artışla 2,23 milyon ton olmuş, yurt içi satışlar %6 artarken ihracat %19 azalmıştır. Yurt içi satışların toplam içindeki payı artmıştır.
FAVÖK yıllık %182 artarak 7.453 milyon TL’ye yükselmiş, marj çeyreksel ve yıllık bazda iyileşmiştir. Ton başına FAVÖK 71 USD’ye çıkarak üst üste dördüncü çeyrekte de artış göstermiştir. Brüt kârdaki iyileşmede stok değer düşüklüğü karşılıklarındaki azalış etkili olmuştur.
Faaliyet kârındaki artışa rağmen yüksek ertelenmiş vergi gideri nedeniyle şirket 1.872 milyon TL net zarar açıklamıştır. Net finansman gideri 1.363 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net borç pozisyonu 1.145 milyon USD’den 963 milyon USD’ye gerilemiş, işletme sermayesindeki iyileşme bu düşüşü desteklemiştir. 2025 yatırım harcamaları 775 milyon USD olup, 2024’e göre azalmıştır.
İsdemir tarafında gelir ve FAVÖK artarken net kâr gerilemiş, şirket net nakit pozisyonunu artırmıştır.
Şirket 2025 yılını 209 milyar TL satış geliri, 20 milyar TL FAVÖK ve 512 milyon TL net kâr ile tamamlamıştır. Enflasyon muhasebesinin vergi etkisi net kârda sapmaya neden olmuştur. 12 aylık hedef fiyat 34,00 TL, öneri TUT yönündedir. Hisse yıl başından itibaren BIST 100’ün %3 altında performans göstermiştir.
