Deniz Yatırım EBEBK için hedef fiyatını 99 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
Ebebek Mağazacılık 4Ç25’te 7.532 milyon TL gelir, 1.002 milyon TL FAVÖK ve 13 milyon TL net kar açıkladı. Finansallarda parasal kazanç/kayıp kalemi altında 203 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Beklentilerin üzerinde satış geliri ve FAVÖK, net borç pozisyonunda azalış olumlu karşılanırken, finansman ve vergi giderlerindeki artış net karın beklentilerin altında gerçekleşmesine neden oldu.
4Ç25 finansallarında mağaza sayısı artışı ve yükselen ziyaretçi trafiği hasılatı güçlendirirken, operasyonel karlılıkta toparlanma gözlendi. FAVÖK marjı %13,3 ile 1,1 puan artış gösterdi. Net kar 13 milyon TL oldu; parasal kazanç/kayıp kalemi 203 milyon TL ile karlılığı destekledi.
2025 sonunda Türkiye’de 277 standart ve 23 mini mağaza ile toplam 300 mağaza bulunmakta, ayrıca Birleşik Krallık’ta 3, Kuzey Irak’ta 1 mağaza vardır. 4Ç25’te Türkiye mağazalarındaki ziyaretçi sayısı yıllık %7,6 artışla 14 milyon, ebebek.com ziyaretçi sayısı %2,6 artışla 33,8 milyon oldu.
Toplam satış adetleri 4Ç25’te yıllık %21,1 artışla 27,9 milyon; mağaza satışları toplam satışların %87’sini oluşturdu. Mağazalardaki fatura başına tutar %36,3 artışla 1.044 TL, ebebek.com sipariş başına tutar %52,8 artışla 1.674 TL oldu.
2025 sonunda nakit ve nakit benzerleri 2.343 milyon TL’ye yükseldi; net borç pozisyonu 333 milyon TL, net borç/FAVÖK rasyosu 0,1x seviyesinde gerçekleşti.
Mevcut durumda Ebebek için 12 aylık hedef fiyat 99 TL ve öneri AL yönündedir. 2026 tahminlerine göre hisse 2,3x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmekte olup, yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %10 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 2,9x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
