Gedik Yatırım ENJSA için hedef fiyatını 110 TL olarak korudu, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
Enerjisa Enerji 2025/12 döneminde 4Ç25’te net satışlarını yıllık %2,5 azalışla 62.783 milyon TL’ye indirirken, yıl genelinde satış gelirleri %6,6 düşüşle 233.065 milyon TL oldu. Buna karşın FAVÖK 4. çeyrekte %4,1 artışla 10.988 milyon TL’ye, 2025 genelinde ise %5,8 artışla 43.277 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı hem çeyreklik hem yıllık bazda iyileşerek sırasıyla %17,5 ve %18,6 seviyesine çıktı.
Şirket, geçen yılın aynı dönemindeki 547 milyon TL net zarara kıyasla 4Ç25’te 2.707 milyon TL net kar açıkladı. 2024’teki 6.352 milyon TL net zararın ardından 2025 yılı 3.171 milyon TL net karla tamamlandı. 4Ç25’te baz net kar 3,6 milyar TL olurken, güçlü faaliyet gelirleri, gerileyen finansman giderleri ve artan vergi gelirleri sayesinde yıllık %210 artış gösterdi.
Şirket 2026 yılı için 75–80 milyar TL faaliyet geliri, 11–13 milyar TL baz net kar, 30–35 milyar TL yatırım harcaması ve 110–120 milyar TL düzenlenmiş varlık tabanı hedefliyor. 13 Nisan’da hisse başına 5,08 TL brüt temettü ödenmesi planlanıyor; bu da yaklaşık %4,8 temettü verimine işaret ediyor. Son dönemdeki güçlü performans sonrası hisse 2026 beklentilerine göre 9,6–11,3x F/K çarpanıyla işlem görüyor ve Endekse Paralel Getiri (Nötr) önerisi korunuyor.
