Garanti BBVA Yatırım TTKOM - Türk Telekom için hedef fiyatını 88 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu
Türk Telekom, 4Ç25’te piyasa beklentisinin %88 altında 719 milyon TL net kar açıklamıştır. 4Ç24’te 2.075 milyon TL zarar kaydeden şirketin net karı çeyreksel olarak %93 azalmıştır. 2025 yılı toplam net karı ise yıllık %108 artışla 22.981 milyon TL olmuştur. Faaliyet karı yıllık %76 artmasına karşın, 10.383 milyon TL’yi bulan yüksek vergi gideri net karı olumsuz etkilemiş, efektif vergi oranı %25,6’dan %93,5’e yükselmiştir.
Gelir tarafında Türk Telekom 4Ç25’te piyasa beklentisinin %21 üzerinde, yıllık %16 artışla 69.317 milyon TL konsolide gelir açıklamıştır. Sabit genişbant gelirleri %18,8, mobil gelirler %5,3, TV gelirleri %17,9 ve kurumsal data gelirleri %26,5 artış göstermiştir. Mobil abone sayısı yıllık %15,1 artışla 31,5 milyon olurken, genişbant abone sayısı 15,4 milyon seviyesine ulaşmıştır. 4Ç25 FAVÖK’ü yıllık %12 artışla 26.366 milyon TL, FAVÖK marjı %38 olarak gerçekleşmiş, 2025 yılı toplam FAVÖK ise %20 artışla 99.387 milyon TL olmuştur. 2026 hedefleri gelir büyümesinde %8-9, FAVÖK marjında %41-42 ve yatırım harcamalarının gelire oranında %33-34 seviyesindedir. Net karın beklentilerin altında kalması nedeniyle 4Ç25 sonuçlarının hisse etkisi nötr olarak değerlendirilmekte, 12 aylık hedef fiyat 88 TL ve Endeks Üstü getiri tavsiyesi korunmaktadır.
