Deniz Yatırım SOKM - Şok Marketler için hedef fiyatını 73.7 TL'den 80 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Şok Marketler 4Ç25’te 71.740 milyon TL satış geliri, 3.756 milyon TL FAVÖK ve beklentilerin aksine 1.393 milyon TL net zarar açıkladı. Parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.710 milyon TL olumlu etki oluştu.
Satış gelirleri yıllık bazda %8,4 artarken şirket 17 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 11.074’e çıkardı. Aynı mağaza günlük ortalama satışlar reel olarak %8 artarken, müşteri sayısı %2 ve ortalama sepet tutarı %5,9 yükseldi. Yeni mağaza konsepti Şok 2.0 büyümeye katkı sağladı.
FAVÖK 4Ç25’te 3.756 milyon TL’ye yükselirken FAVÖK marjı %5,2 oldu. Brüt kâr marjındaki 1,4 puanlık artış ve faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki 0,7 puanlık düşüş operasyonel karlılığı destekledi.
Şirket 4Ç25’te 2.216 milyon TL net finansman gideri, parasal kazanç etkisinin azalması ve 1.529 milyon TL vergi gideri nedeniyle 1.393 milyon TL net zarar açıkladı.
2025 yılında toplam 5.162 milyon TL yatırım harcaması yapılırken yatırımların %30’u yeni mağaza açılışlarına, %43’ü mağaza yenileme ve dönüşüme, %24’ü depo yatırımlarına ayrıldı. Nakit pozisyonu %23,2 artarak 9.324 milyon TL’ye yükseldi. Serbest nakit akışı 17.125 milyon TL olarak gerçekleşti. Yıl sonunda şirketin net borcu 5.106 milyon TL olurken net borç/FAVÖK oranı 0,7x seviyesinde gerçekleşti.
Şirket 2026 yılı için %5 (+/-1) satış büyümesi, %3 (+/-0,5) FAVÖK marjı ve cironun %2’si seviyesinde yatırım harcaması hedefi açıkladı. Hedef fiyat 73,70 TL’den 80,00 TL’ye yükseltilirken AL önerisi korunmuştur. Hisse 2026 tahminlerine göre 3,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir ve yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %3 gerisinde performans göstermiştir.
