Yapı Kredi Yatırım SOKM - Şok Marketler için hedef fiyatını 84 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Şok Marketler 4Ç25’te 1,4 milyar TL net zarar açıkladı; net zarar, 1,5 milyar TL’yi bulan ertelenmiş vergi giderlerinden kaynaklandı. Gelirler yıllık %8 artışla 72 milyar TL’ye ulaştı ve beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Gelir artışı, benzer mağazalardaki sepet büyüklüğünün %6 ve müşteri trafiğinin %2 artmasından kaynaklandı. ŞOK 2.0 mağaza formatı ve yeni mağaza açılışlarıyla toplam mağaza sayısı 11.074’e yükseldi.
VAFÖK yıllık %63 artışla 3,8 milyar TL’ye ulaştı ve tahminlerin yaklaşık %25 üzerinde gerçekleşti. Lojistik ve depo optimizasyonu iyileşmeleri VAFÖK artışını destekledi.
Nakit üretimi güçlü kaldı; net işletme sermayesi ihtiyacına rağmen 4,8 milyar TL serbest nakit akışı sağlandı ve net nakit pozisyonu 5,1 milyar TL’ye yükseldi.
2026 yılı beklentileri: yıllık %5 gelir artışı, %3 VAFÖK marjı ve cironun ~%2’si oranında yatırım harcaması. Hisse 3,0x FD/VAFÖK çarpanıyla işlem görüyor; 12 aylık hedef fiyat 84 TL ve AL tavsiyesi devam ediyor.
