Halk Yatırım BIMAS - BİM Birleşik Mağazalar için hedef fiyatını 828.8 TL'den 942.4 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
BİM, 4Ç25’te 6,9 milyar TL net kâr açıklayarak hem kurum hem de piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde performans gösterdi. Net kârdaki güçlü artışta beklentilerin üzerindeki operasyonel kârlılık ve 681 milyon TL ertelenmiş vergi geliri etkili oldu. Sonuçların hisse performansı açısından olumlu değerlendirildiği belirtiliyor.
Şirketin konsolide satış gelirleri 4Ç25’te yıllık bazda reel %10,1 artarak 186 milyar TL’ye ulaştı ve beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Ortalama sepet büyüklüğü %33 artarken müşteri trafiği hafif geriledi. Aynı mağaza satışları %32,7 artış gösterdi. Çeyrekte 242 yeni mağaza açan BİM’in toplam mağaza sayısı Türkiye, Fas ve Mısır dahil 14.473’e yükseldi.
Operasyonel tarafta FAVÖK yıllık %40,6 artışla 12,8 milyar TL’ye ulaşarak beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 1,5 puan artışla %6,9’a yükseldi. Marjdaki iyileşmede maliyet kontrolü, brüt kâr marjındaki toparlanma ve operasyonel giderlerin etkin yönetimi etkili oldu.
Net borç 38,6 milyar TL’ye yükselse de net borç/FAVÖK oranı 0,89x seviyesine gerileyerek finansal kaldıraç tarafında iyileşme gösterdi. Şirket 2026 yılı için reel ciroda yaklaşık %6 büyüme, %6,5 FAVÖK marjı ve cironun %3–3,5’i seviyesinde yatırım harcaması hedefliyor.
Güçlü finansallar sonrası BİM için 12 aylık hedef fiyat 828,8 TL’den 942,4 TL’ye yükseltilirken “AL” tavsiyesi korunuyor.
