Marbaş Menkul IC ENTRA Yenilenebilir Enerji için hedef fiyatını 18.7 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
IC Enterra 4Ç25’te 657,5 milyon TL hasılat, 412,9 milyon TL FAVÖK ve 1,25 milyar TL net zarar açıkladı; hasılat ve FAVÖK beklentilere paralel gerçekleşirken net zarar finansal giderler ve ertelenmiş vergi nedeniyle beklentilerin altında kaldı. Türkiye’de 2025’te elektrik üretiminin %44’ü yenilenebilir kaynaklardan sağlanırken GES üretimi güçlü artış gösterdi. Şirketin üretimi yıllık bazda artarak 2025’te 1,47 milyon MWh’ye ulaştı ve Erzin GES’in katkısı hissedilmeye başladı. Ancak Piyasa Takas Fiyatı’ndaki zayıf seyir ve artan maliyetler kârlılığı baskıladı. Buna rağmen şirket 2026’ya güçlü başladı ve ilk iki ayda üretimini yıllık %39 artırdı; orta-uzun vadede kapasiteyi 2030’a kadar 1.199 MW’a çıkarma hedefi bulunuyor. Sonuçlar kısmen olumsuz değerlendirilirken hedef fiyat 18,70 TL ve tavsiye AL olarak korunuyor.
