ICBC Yatırım, KCHOL - Koç Holding için hedef fiyatını 280 TL'den 285 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu
Yabancı yatırımcı ilgisi açısından öne çıkıyor. BIST30’un üçüncü büyük şirketi olan Koç Holding, 495 milyar TL piyasa değeri ile endekste %3,95 ağırlığa sahip ve yabancı yatırımcı payı hâlihazırda %43 seviyesindedir. Tarihi zirveye göre oldukça düşük olması, uzun süredir Türkiye piyasalarından uzak kalan kurumsal yatırımcılar için fırsat sunmaktadır. Portföy yapısı güçlü ve dengeli. Otomotiv ve dayanıklı tüketim gibi faiz duyarlı sektörlerin NAD içindeki payı %44, enerji ve finans ise %25’er oranındadır. Faiz indirim döngüsünün operasyonel kârlılıktan çok iştirak hisseleri üzerinde katalizör etkisi yaratmasını bekliyoruz. Uzun süren zayıf performans son dönemde dengelenmiş durumda. Mayıs 2024 sonrası grup hisseleri TL bazında düşüş göstermiş; TTRAK ve ARCLK en zayıf performans gösterirken, TUPRS sınırlı pozitif ayrışma kaydetmiştir. Son üç ayda grup hisseleri %11 yükselmiş ancak BIST100 endeksinin gerisinde kalmıştır. Değerleme açısından hisse, hedef net aktif değerine (NAD) göre %44 iskontolu işlem görmekte olup, uzun vadeli yatırımcılar için cazip giriş fırsatı sunmaktadır. Başlıca riskler: Yurt içi talebin beklenenden yavaş toparlanması, uzun süreli yüksek faiz oranları, Avrupa’daki ekonomik zayıflama ve petrol fiyatları ile rafineri marjlarındaki oynaklık. (23.01.2026 Tarihli rapordan)
