Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
AGHOL’ün, cazip bir iskontoyla hem Türkiye’de hem de gelişmekte olan ülkelerde yüksek kaliteli bir tüketici portföyü sunduğunu düşünüyoruz. Güçlü küresel ortaklıklar (örneğin COLA, AB InBev ve Isuzu) ve iç piyasada güçlü konuma sahip şirketler (MGROS, AEFES, ADEL) uzun vadeli büyüme görünümünü ayrıca destekliyor. FAVÖK’ünün yaklaşık %50'si genç nüfusa sahip uluslararası operasyonlardan gelmekte olup, yeterince doygunlaşmamış birçok ülkeye iskontolu erişim imkanı sağlıyor. Güncellenmiş iştirak değerlemelerimize göre, AGHOL için hedef Net Aktif Değeri (NAV) 5 milyar USD olarak hesaplıyoruz, bu da mevcut 2,2 milyar USD piyasa değerine göre hedef NAV'da %57'lik bir iskontoya işaret ediyor. Mevcut değerlememiz şu an AEFES'in Rusya operasyonlarını içermektedir. Ancak, Rusya operasyonlarına atfedilen 1,2 milyar USD değeri hariç tuttuğumuzda bile AGHOL için hedef NAV değerimiz 4,4 milyar USD'ye (holding iskontosu sonrası 3,4 milyar USD) ulaşıyor. Bu durumda Rusya operasyonları hariç bile hedef NAV'miz %57 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Şimdilik, tahminlerimiz Rusya operasyonlarını içermeye devam ediyor çünkü AEFES'in Rusya'daki varlıklarını korumasına olanak tanıyacak bir anlaşma ihtimalini hâlâ masada olduğunu öngörüyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri