Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şirket, Yılın İlk Çeyreğinde Beklentilerin Altında Net Kâr Açıkladı, Ancak Operasyonel Karlılık Güçlü Şirket, yılın ilk çeyreğinde 659 milyon TL olan piyasa beklentisinin altında, yıllık %60 azalışla 399 milyon TL net kâr açıkladı. Bu çeyrekte operasyonel karlılığındaki güçlü artışa rağmen, net finansman giderleri ve net parasal kayıp kaleminin artışı net kârı olumsuz etkiledi. Öte yandan, şirket 1Ç25’te 7,9 milyar TL olan piyasa beklentisinin üzerinde, yıllık %19 artışla 9,6 milyar TL satış geliri kaydetti. FAVÖK ise yıllık %59 artışla 2,6 milyar TL’ye yükselerek, 1,9 milyar TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı, yurt içi ve yurt dışı operasyonel performanstaki iyileşmenin etkisiyle yıllık 6,8 puan artarak %27 seviyesine yükseldi. 4Ç24'te 29,8 milyar TL olan net borç pozisyonu, 1Ç25'te %3,0 artışla 30,7 milyar TL'ye çıkarken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 3,8x (4Ç24: 4,2x) seviyesinde kaydedildi. Aksa Enerji, 2025 yıl sonu beklentilerinde değişikliğe gitmedi. 2025 yılı için net satış gelirleri 36.850 milyon TL (2024: 31.639 milyon TL), FAVÖK 11.005 milyon TL (2024: 7.560 milyon TL) ve yatırım harcaması beklentisi ise 23.164 milyon TL (2024: 18.265 milyon TL) olarak paylaşılmıştı. Yorum: Şirket, bu çeyrekte güçlü satış geliri ve FAVÖK büyümesine rağmen, finansman ve net parasal kayıp nedeniyle net kârda yıllık %60 azalış kaydetti. Şirket hisseleri, finansallar öncesi son üç ayda endeksten %11,8 ve son bir ayda ise %3,1 negatif ayrıştı. Net kârlılıktaki zayıf görünüme rağmen, operasyonel kârlılıktaki artışın hisse performansı üzerinde dengeleyici bir etki yaratmasını bekliyoruz. Aksa Enerji için hedef fiyatımızı 58,0 TL olarak koruyor, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” önerilerimizi ise sürdürüyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
