Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Arçelik, 3Ç25’te 2,06 milyar TL net zarar açıkladı. Bu rakam, 1,1 milyar TL’lik beklentinin üzerinde olup ağırlıklı olarak yüksek ertelenmiş vergi giderinden kaynaklandı. Net satışlar yıllık %11 düşüşle 124,45 milyar TL’ye gerilerken, FAVÖK yıllık %39 artışla 8,58 milyar TL’ye çıktı; hammadde maliyetlerindeki düşüş, operasyonel tasarruflar ve parite desteği olumlu etkiler yarattı. Coğrafi olarak; uluslararası satışlar %10,1 azaldı. Avrupa’da rekabet nedeniyle pazar payı kaybı yaşandı, Asya-Pasifik’te talep düşüşü ve Çinli rakiplerin baskısı belirgindi. Afrika-Orta Doğu ve Türkiye’de de zayıf seyir görüldü. Türkiye satışları %5,9 azaldı, klima satışları düşük kalırken beyaz eşya talebi yatay seyretti. FAVÖK marjı yıllık 2,5 puan artarak %6,9’a yükseldi. Girdi maliyetlerindeki düşüşün 4Ç25’te de kısmen sürmesi bekleniyor. Şirketin yeniden yapılanma kapsamında planladığı 2 bin kişilik işten çıkarmanın %90’ı tamamlandı; bazı Avrupa tesisleri kapanarak üretim Türkiye’ye taşındı. Borçluluk azalarak Net Borç/FAVÖK oranı 5,2x’e geriledi. Şirket, 2025 beklentilerini aşağı yönlü güncelledi: Türkiye cirosunda %5 daralma, uluslararası satışlarda %5–10 artış, FAVÖK marjında %6–6,5 aralığı, net işletme sermayesi/satışlarda %20–22 aralığı ve 250 milyon avro yatırım harcaması öngörülüyor. Beklentilerin üzerindeki net zarar ve aşağı yönlü revizyonlar, operasyonel toparlanmayı gölgede bıraktı. Hisse son bir ayda BİST100’e göre yaklaşık %13 geride kaldı. Arçelik için 12 aylık hedef fiyat 173 TL’ye düşürülürken, “Endeks Üzerinde Getiri” tavsiyesi korundu. Hisse, benzerlerine göre %26 iskonto ile işlem görüyor.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri