Tera Yatırım, MAVI - Mavi Giyim için hedef fiyatını 58.35 TL'den 58.90 TL'ye revize ederken tavsiyesini 'Endekse Paralel Getiri' olarak korudu.
Tera Yatırım
Hedef: 58.90 ₺
Potansiyel: %43.03
Mavi’nin 3Ç25 sonuçları, zayıf talebe karşın beklentilerin üzerinde gelen marjlar ve kârlılık sayesinde dengeli bir görünüm sundu. Hedef fiyat 58,35 TL’den 58,90 TL’ye yükseltildi; ancak yoğun rekabet ve mağaza bazlı satışlarda (LFL) beklenen toparlanmanın henüz görülmemesi nedeniyle “Endekse Paralel Getiri” görüşü korundu.
Çeyrekte gelirler 12,2 milyar TL ile yıllık bazda %1 geriledi ve piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. FAVÖK 2,67 milyar TL ile piyasa tahmininin %12 üzerinde gelirken marj %22’ye yükseldi. Net kâr ise 1,01 milyar TL ile yıllık bazda %3 arttı ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
LFL göstergeleri zayıf seyrini sürdürdü: reel LFL satışlar %3,2, satılan ürün adedi %2,3, işlem sayısı %5,3 geriledi. Trafik düşüşü ve sınırlı sepet artışı talebin hâlâ zayıf olduğunu gösteriyor. Perakende kart harcamalarının son aylarda hız kaybetmesi de 4Ç25 için net bir LFL toparlanma sinyali vermiyor.
Şirket hacim yerine marjı önceliklendiren bir strateji izlemeye devam ediyor. Fiyat mimarisini koruyup agresif indirimlerden kaçınması, kısa vadede hacmi sınırlasa da uzun vadede markanın konumlanmasına katkı veriyor.
Yatırımcı toplantısı notlarına göre 2026, işletme sermayesi tarafında iyileşme ve genişleme kaynaklı %2–3 hacim artışıyla bir yatırım yılı olacak. Satış alanı büyütme stratejisi devam ederken kısa vadede öncelik yurtiçi genişleme olarak korunuyor. Yatırımların satışların %5+ seviyesinde sürmesi, brüt marjın ise %50’nin üzerinde kalması hedefleniyor.
Şirket, 2025 görünümünü koruyor: reel gelirlerde düşük tek haneli daralma, %18+ FAVÖK marjı, satışların %6’sı seviyesinde yatırım harcaması ve net nakit pozisyonunun korunması. Kasım ayında perakende ve online satışlarda sırasıyla %27 ve %20, Aralık’ın ilk haftasında perakende satışlarda %31 nominal büyüme kaydedildi. Ancak nominal artışların önceki dönemlere göre daha düşük hızda olması, 4Ç25’e girerken ivmenin sınırlı olduğuna işaret ediyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
