Gedik Yatırım, MGROS-Migros için hedef fiyatını 799 TL'den 824 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
Gedik Yatırım
Hedef: 824.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Şirket, 2025 yılı 3. çeyreğinde 9,4 milyar TL FAVÖK ve 3,9 milyar TL net kâr açıkladı. Beklentilerin üzerinde gelen bu sonuçta düşük maliyetler ve operasyonel giderlerin etkisiyle güçlü faaliyet marjları belirleyici oldu. Güçlü nakit akışıyla birlikte şirket, net borç pozisyonundan çıkarak 159 milyon TL net nakit konumuna geçti; net finansal nakit 31 milyar TL’ye yükseldi. Stok yönetimindeki iyileşme sayesinde nakit döngüsü hem çeyreklik hem yıllık bazda olumlu seyretti. 636 milyon TL’lik ertelenmiş vergi gideri olmasaydı, net kâr daha yüksek gerçekleşecekti.
Operasyonel olarak, şirket modern FMCG pazarında pazar payını yıllık 60bp artırdı. LFL sepet büyüklüğü %6,8, trafik büyümesi %0,8 oldu. 9 aylık dönemde çevrimiçi brüt ticaret hacmi %21 artarken sipariş sayısı %12,7 yükseldi. Migros Yemek’in hacmi %57, siparişleri %25 arttı; Money Pay gelirleri %163 artışla 48 milyar TL ödeme hacmine ulaştı. Kayıp oranında 35bp iyileşme sağlanırken Jet Kasa ve güneş enerjisi yatırımlarının toplamda 60bp’lik operasyonel katkı sağlaması bekleniyor.
2025 yılı için şirket satış büyümesini %30’un üzerinde, FAVÖK marjını %6 seviyesinde öngörüyor. Tahminlerde gelir artışı beklentisi %46’dan %35’e çekilirken, FAVÖK marjı tahmini %5,2’den %6’ya yükseltildi. Buna bağlı olarak yıl geneli FAVÖK tahmini %14 artırıldı. Uzun vadede sürdürülebilir marj beklentisi %5’in biraz üzerinde.
Gerçeğe uygun değer tahmini 799 TL’den 824 TL’ye yükseltildi; bu da %66 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Şirket, 2025 tahminlerine göre 3,4x FD/FAVÖK, 2026 tahminlerine göre 2,5x FD/FAVÖK ile işlem görüyor. Karşılaştırmalı olarak BIM 6,3x–4,8x, Şok 5,5x–2,5x çarpanlarından işlem görmekte. Adil değer çarpanı ise sırasıyla 5,9x ve 4,4x seviyelerinde hesaplanıyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
