Halk Yatırım GARAN - Garanti Bankası için hedef fiyatını 208.37 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Garanti BBVA için 12 aylık hedef fiyat 208,37 TL olarak belirlenirken %47 getiri potansiyeli ile “AL” tavsiyesi veriliyor. Bankanın yüksek vadesiz mevduat ağırlığına sahip güçlü mevduat tabanı, fonlama maliyetlerini düşük ve istikrarlı tutarak mevcut makro belirsizlik ortamında önemli bir avantaj sağlıyor. Para piyasası borçlanmasının sınırlı olması da faiz oynaklığına karşı duyarlılığı azaltıyor.
Faizlerin yüksek kaldığı senaryoda, düşük maliyetli fonlama ile yüksek getirili kredi portföyü arasındaki makas korunarak marjları destekliyor ve banka bu ortamda görece daha dirençli bir performans sergiliyor. Faiz indirimlerinin başlaması durumunda ise fonlama maliyetlerindeki düşüş daha sınırlı kalabilecek olsa da, güçlü kredi kartı hacmi ve yüksek ücret-komisyon gelirleri kârlılığı desteklemeye devam ediyor.
Özellikle ücret ve komisyon gelirlerinin operasyonel giderlerin büyük kısmını karşılayabilmesi, bankaya güçlü bir maliyet kalkanı ve yüksek operasyonel kaldıraç sağlıyor. Bu sayede marjlardaki olası baskıların kârlılık üzerindeki etkisi dengelenebiliyor.
Karlılık tarafında ise özkaynak kârlılığının 2025’teki %29,1 seviyesinden 2026’da %32,4’e yükselmesi ve 2027’de %32,1 seviyesinde güçlü seyrini koruması bekleniyor.
