Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Şirketin 3Ç25’te satış gelirleri reel bazda yıllık %15,1 artışla 12,3 milyar TL olarak gerçekleşmiş, bu sonuç hem konsensüs (11,8 milyar TL) hem de Gedik tahmini (12 milyar TL) ile uyumlu olmuştur. Sistem genelinde satışlar (TMS-29 dışı) yıllık %49 artışla 17,4 milyar TL’ye ulaşmıştır. Bu büyüme, fiş sayısındaki %23 artış ve ortalama fiş tutarındaki %22 yükselişten kaynaklanmıştır. FAVÖK yıllık bazda %11,3 artışla 2,7 milyar TL olarak açıklanmış (kons: 2,6 milyar TL; Gedik: 2,4 milyar TL) ve FAVÖK marjı 77 baz puan düşüşle %22,1 seviyesine gerilemiştir (3Ç24: %22,9). Şirket, 3Ç25’te 944 milyon TL net kâr (kons: 874 milyon TL; Gedik: 1,2 milyar TL) elde etmiş ve net kâr marjı yıllık 100 baz puan artışla %7,7’ye yükselmiştir (3Ç24: %6,7). Finansal yapıya bakıldığında, şirketin net nakit pozisyonu 3Ç24’teki 2,2 milyar TL’den 3Ç25’te 2,4 milyar TL’ye yükselmiştir. Net Borç/FAVÖK oranı -0,3x seviyesinde gerçekleşmiş olup, güçlü likidite ve sağlam nakit pozisyonuna işaret etmektedir. Genel olarak, şirketin güçlü gelir büyümesi, sağlam operasyonel performansı ve piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşen temel göstergeleri nedeniyle finansal sonuçları pozitif değerlendiriyoruz. Hisse, yılbaşından bu yana BIST-100 endeksinin %53,4 üzerinde performans göstermiş olup, 2025 tahminlerimize göre 6,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
