Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
ICBC Yatırım, TAVHL - TAV Havalimanları için hedef fiyatını 370 TL'den 400 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL'dan 'NÖTR'e indirdi. TAV Havalimanları için NÖTR görüşümüzü koruyoruz. 12 aylık hedef fiyat 400 TL olup, mevcut fiyata göre %23 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. 2026 yılında büyümenin yurt içi yolcu trafiği ile desteklenmesini bekliyoruz. %10 yolcu artışı ve hizmet şirketlerinden gelen katkıyla gelirlerin yıllık %15 artması öngörülmektedir. Ankara’daki yolcu hizmet bedeli uygulamasının tam yıl etkisi, birim gelirler üzerindeki baskıyı dengeleyecektir. FAVÖK marjının 2026’da %32,8’e yükselmesi beklenmektedir. Almatı yatırımlarının uzun vadeli gelirleri desteklemesi öngörülüyor. 315 milyon euro tutarındaki yatırımın 2027 sonunda tamamlanması planlanmakta ve tarife artışları havalimanının gelir kompozisyonunu akaryakıt satışlarından havacılık faaliyetlerine kaydıracaktır. Uluslararası operasyonlarda potansiyel katalizörler bulunuyor. Medine’de yeni bir terminalin 2028’de tamamlanması, Gürcistan Tiflis Havalimanı işletme süresinin 2031’e kadar uzatılması ve toplam 150 milyon ABD doları yatırım taahhüdü, orta vadede gelirleri destekleyecektir. Değerleme: Hisse son altı ayda %28 değer kazanmış, BIST100’e göre %6 daha iyi performans göstermiştir. 2026 tahminlerine göre 21,8x F/K ve 5,5x FD/FAVÖK ile işlem gören hisse, 400 TL hedef fiyatında 26,7x F/K ve 6,3x FD/FAVÖK seviyelerine ulaşacaktır. Başlıca riskler: Orta Doğu ve Ukrayna’daki jeopolitik gerilimler, TL’nin yabancı para birimleri karşısında değer kazanması, TAV’ın faaliyet gösterdiği gelişmekte olan ülkelerdeki siyasi ve makro gelişmeler ile gelecekteki havalimanı ihalelerinde yüksek teklif riski.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri