Garanti BBVA Yatırım THYAO için hedef fiyatını 456 TL olarak korudu, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Türk Hava Yolları 4Ç25’te piyasa beklentisinin %66 üzerinde 37.144 mn TL net kar açıklamıştır; net kar yıllık %52 artış göstermiştir. Böylece 2025 yılı toplam net kar yıllık %4 artışla 118.208 mn TL olmuştur. 4Ç25’te gelirler yıllık %37 artışla 264.647 mn TL’ye ulaşmış, birim yolcu gelirleri ABD$ bazında yıllık %0,5 daralmıştır. Avrupa ve Uzakdoğu bölgelerinde birim yolcu gelirleri düşerken, yurtiçi, Afrika ve Ortadoğu bölgelerinde artış kaydedilmiştir. Kargo miktarı yıllık %16,6 artarken, kargo gelirleri %3,4 artmış ve toplam gelirlerin %15,6’sını oluşturmuştur. 4Ç25 FVAÖK ise piyasa beklentisinin %16 altında, yıllık %43 artışla 39.443 mn TL olarak gerçekleşmiş ve konsolide FVAÖK marjı %14,9 olmuştur. 2025 yılı toplam FAVÖK yıllık %16 artışla 158.217 mn TL, FVAÖK marjı %16,6 olarak kaydedilmiştir.
Akaryakıt birim gideri yıllık %8 artış gösterirken, CASK ABD$ bazında yıllık %0,5 yükselmiştir; akaryakıt hariç birim gider ise yıllık %2 azalmıştır. FVAÖK ve FVAÖK marj beklentilerin altında kalmasına karşın net karın güçlü gerçekleşmesi nedeniyle 4Ç25 sonuçları olumlu değerlendirilmiştir. Türk Hava Yolları için “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyesi ve 12 aylık hedef fiyat 456 TL korunmaktadır.
