Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
ICBC Yatırım, VAKBN - VakıfBank için hedef fiyatını 40 TL'den 45 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL' olarak korudu. Vakıfbank için AL tavsiyemizi koruyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız 45 TL olup, mevcut fiyata göre %33 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. NFM: 4Ç25’in en güçlü çeyrek olmasını bekliyoruz. Çekirdek marjda iyileşme ve TÜFE’ye endeksli menkul kıymet portföyündeki yıl sonu düzeltmesinin güçlü bir NFM yaratması öngörülmektedir. Bu, rekor seviyede çeyreksel öz sermaye karlılığına yansıyacaktır. Vakıfbank, sektörün en yüksek TÜFE’ye endeksli portföylerinden birine sahiptir. 1Ç26’da çeyreksel düşüş, ardından kademeli toparlanma ve 2026’da toplamda 100 baz puanlık NFM artışı beklenmektedir. Fonlama maliyetleri: Repo fonlamasının payı yüksek olup, maliyetinin TL mevduata göre daha hızlı gerilemesi öngörülmektedir. Vadeli TL mevduatların payının yüksek olması da faiz indirim döngüsünde fonlama maliyetlerini destekleyecektir. Ücret geliri/operasyonel gider: 2025’te %60 oranında olan ücret geliri/operasyonel gider oranının, 2026’da faizlerin gerilemesi ve gider baskısı nedeniyle sınırlı düşüş yaşayabileceğini öngörüyoruz. Aktif kalitesi: 2026’da net risk maliyetinin 120 baz puan ve takipteki kredi oranının %3,5 seviyesinde sınırlı iyileşme göstermesini bekliyoruz (2025: 150 baz puan, %3,0). Değerleme: Vakıfbank hisseleri 2025’te %32 getiri ile kapsamımızdaki en iyi ikinci banka hissesi olmuştur. 2026 tahminlerimize göre hisse 4,1x F/K ve 0,95x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri