Phillip Capital, YKBNK - Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını 51,1 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
YKBNK için olumlu görünüm korunurken hisseye Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi veriliyor. Hisse başına cari fiyat 36,30 TL, hedef fiyat 51,10 TL ve hedef fiyat potansiyeli %41 seviyesinde bulunuyor. Bu beklentiyi destekleyen temel unsur, bankacılık sektöründe fonlama koşullarının iyileşmesi ve mevduat maliyetlerinin haziran sonundaki %49,20 seviyesinden 16 Ekim haftasında %43,22'ye gerilemesiyle marj baskısının hafiflemesi. Bununla birlikte, 9 Ekim haftasında 11,67 seviyesine çıkan kredi/mevduat faiz makasının 16 Ekim haftasında 8,87'ye gerilemesi, toparlanmanın haftalık bazda dalgalı seyrettiğini gösteriyor.
YKBNK'nin net kârının 2026T'de 72.011 milyon TL ile yıllık %53, 2027T'de ise 105.900 milyon TL ile yıllık %47 artması bekleniyor. Bu kâr görünümü, hissenin 2026T ve 2027T tahminlerine göre sırasıyla 4,26x ve 2,90x F/K çarpanlarıyla, 0,94x ve 0,73x F/DD çarpanlarıyla işlem görmesiyle birlikte değerlendiriliyor. Tahmini özsermaye kârlılığı 2026T için %24,9, 2027T için %28,8 seviyesinde bulunurken, kârlılıktaki iyileşmenin temelinde fonlama maliyetlerindeki gerileme ve kredi/mevduat makasında beklenen toparlanma yer alıyor. Sektörde TL krediler yıllık %38,8, toplam krediler %34,6 ve yabancı para krediler %27,8 büyürken, kredi büyümesindeki toparlanma bankaların bilanço büyümesini destekliyor.
Aktif kalitesi tarafında ise toplam takipteki kredi oranının %3,19'a yükselmesi, tüketici kredilerinde %5,05, kredi kartlarında %5,76 ve KOBİ kredilerinde %4,11 seviyelerine ulaşılması önemli bir risk alanı oluşturuyor. Özellikle takipteki ticari ve bireysel kredilerdeki artış, kredi büyümesinin kârlılığa katkısını sınırlayabilecek karşılık baskısının yakından izlenmesini gerektiriyor. Bankacılık endeksinin sanayi endeksine göre haftalık bazda 3,96 puan daha iyi performans göstermesine karşın yıl başından bu yana 5,64 puan geride kalması, sektör değerlemelerinde toparlanma potansiyeline işaret ediyor. Sonuç olarak PhillipCapital, YKBNK'de güçlü kâr büyümesi, düşen fonlama maliyetleri ve cazip değerleme çarpanlarını öne çıkarırken, artan takipteki kredi oranlarının temel risk olarak izlenmesi gerektiğini değerlendiriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
