İntegral Yatırım Model Portföy

İntegral Yatırım

Model Portföy Tarihi :22 Ocak 2026,Perşembe

Son dönemde hisse senedi yatırımcısının dalgalı bir süreçten geçtiği ve yüksek faiz ortamı nedeniyle para piyasası fonları ile mevduatın cazip getiriler sunarak TL bazlı yatırım tercihlerinde öne çıktığı görülmektedir. Altın fiyatlarındaki güçlü yükseliş ve konut piyasasına ilişkin belirsizlikler de risk alma iştahını sınırlayan unsurlar arasında yer almıştır. Bu çerçevede 2025 yılı, alternatif yatırım araçlarının sunduğu yüksek ve görece risksiz getiriler nedeniyle hisse senedi yatırımcısı açısından zorlu bir yıl olmuştur. Ancak 2026 yılına girerken, faiz indirim süreciyle birlikte para piyasası ve mevduat getirilerinin daha ılımlı seviyelere gerilemesi beklenmekte olup, bu durum hisse senedi tutmanın fırsat maliyetini azaltarak yatırım tercihleri içinde hisse ağırlığının yeniden artmasına zemin hazırlayabilir. Kısa vadede TL araçlarına yönelen yatırımcıların, 2026 yılında daha seçici bir yaklaşımla hisse senetlerine yönelmesi olası görünmektedir. Yıla hızlı başlayan borsa endeksinde zaman içinde daha dengeli bir seyrin oluşmasını beklerken, genel olarak 2026 yılında hisse senetlerinin yatırım tercihlerinde yeniden daha fazla öne çıkacağını öngörüyoruz. Değerlemelerin cazip seviyelerde olması, dezenflasyon sürecinin ve faiz indirimlerinin devam etmesi borsa için destekleyici unsurlar olarak öne çıkarken, risk iştahının elverişli olduğu bir ortamda gelişmekte olan piyasalar açısından da 2026 yılının güçlü geçebileceğini düşünüyoruz. Tüm bu varsayımlar altında, rapor tarihi itibarıyla endeks seviyesi baz alınarak 12 aylık Borsa endeksi hedefimizi 16.500 seviyesinde belirliyoruz.

Senet Kodu	Senet Adı	Öneri Tipi	Portföy Giriş Tarihi	Hedef Fiyat(TL)	Getiri Potansiyeli(%)
FROTO	FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.	Tavsiye Yok	22.01.2026	145,90 TL	%78,36
THYAO	TÜRK HAVA YOLLARI A.O.	Tavsiye Yok	22.01.2026	510,00 TL	%48,04
TABGD	TAB GIDA SANAYI VE TICARET A.S	Tavsiye Yok	22.01.2026	359,00 TL	%50,84
ASTOR	ASTOR ENERJI	Tavsiye Yok	22.01.2026	207,00 TL	%-36,45
MPARK	MLP SAĞLIK HİZMETLERİ A.Ş.	Tavsiye Yok	22.01.2026	603,00 TL	%42,98
YKBNK	YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.	Tavsiye Yok	22.01.2026	53,10 TL	%51,11
ENKAI	ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.	Tavsiye Yok	22.01.2026	110,00 TL	%21,82
EKGYO	EMLAK KONUT GYO	Tavsiye Yok	01.07.2026	33,10 TL	%61,62

EKGYO - Hedef FiyatÇarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00

Çarşamba, 01 Temmuz 2026 00:00

İntegral Yatırım, EKGYO - Emlak Konut Gyo'yu 33,10 TL hedef fiyatla Model Portföy'üne ekledi.

İntegral Yatırım, Emlak Konut GYO’yu model portföyüne eklediğini ve şirket için olumlu bir görünüm beklediğini belirtti. Raporda, 2026 yılının ikinci yarısında jeopolitik gerginliğin azalmasıyla enerji maliyetlerinde yaşanan düşüşün yurt içi enflasyon eğilimine olumlu katkı sağlayabileceği ifade edildi. Ayrıca Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz indirim patikasına yeniden başlayacağı öngörüldü. Olası faiz indirimleriyle finansman koşullarının kademeli olarak iyileşmesinin gayrimenkul sektörü açısından destekleyici olacağı vurgulandı.

Şirketin muhasebe bazlı özkaynak değerinin yaklaşık 144 milyar TL seviyesinde olduğu, proje portföyü, ihale edilmemiş arsalar, yatırım amaçlı gayrimenkuller ve gelir paylaşımı modeliyle ihale edilmiş arsalar dikkate alındığında net aktif değerin bu seviyenin üzerinde oluştuğu aktarıldı. Özellikle gelir paylaşımı modeliyle ihale edilmiş arsaların net aktif değeri yukarı taşıyan önemli unsurlardan biri olduğu belirtildi. Bu değerlendirmede projelerin tamamlanma süresi, satış hızı, tahsilat performansı, yüklenici riski ve enflasyon muhasebesinden kaynaklanabilecek oynaklıklar dikkate alınarak muhafazakar bir yaklaşım benimsendi. Şirketin mevcut borç yapısı, yüksek finansman giderleri, faktöring kaynaklı yükümlülükleri ve operasyonel nakit akışındaki baskı hedef fiyat üzerinde sınırlayıcı unsurlar olarak değerlendirildi.

2026 yılı ilk çeyrek finansallarında finansman giderlerinin net kâr üzerinde belirgin baskı yarattığı ve operasyonel nakit akışının negatif seyrini sürdürdüğü ifade edildi. Bu nedenle gelir paylaşımı projelerinden kaynaklanan değer farkına iskonto uygulandığı ve muhafazakar senaryoda hisse başına net aktif değer varsayımının 50,92 TL seviyesinde oluşturulduğu bildirildi. Şirketin son 5 yıllık tarihsel NAD iskontosu baz alınarak bu değere 0,65x hedef PD/NAD çarpanı uygulanmasının makul bulunduğu açıklandı. Buna göre Emlak Konut GYO için 12 aylık hedef fiyat 33,10 TL olarak belirlendi.

Raporda şirketin hedef fiyata göre %56 oranında yükseliş potansiyeli taşıdığı belirtildi. Kurum, faiz indirim sürecinin başlamasıyla birlikte gayrimenkul piyasasının pozitif etkilenmesini ve Emlak Konut GYO’nun bu görünümden olumlu yönde ayrışmasını beklediğini aktardı. Genel yatırım tezi, sektör koşullarındaki iyileşme ile şirketin net aktif değerine dayalı cazibesinin öne çıkmasına dayanıyor. Buna karşın borçluluk, finansman giderleri, faktöring yükümlülükleri ve operasyonel nakit akışı baskısı temel riskler olarak öne çıktı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	integral-yatirim-ekgyo-hedef-fiyat-01072026.pdf	İlgili Dosyayı İndir

2026 Strateji RaporuPerşembe, 22 Ocak 2026 00:00

Perşembe, 22 Ocak 2026 00:00

Kurum 2026 Strateji raporunu yayınladı ve hedef fiyatlarını paylaştı.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	Integral-Yatirim-2026-Strateji-Raporu	İlgili Dosyayı İndir

İntegral - Model PortföyPazartesi, 17 Şubat 2025 00:00

Pazartesi, 17 Şubat 2025 00:00

Kurumun Bist100 için endeks hedefi 13.800 oldu.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	integral-model-portfoy-ve-hedef-fiyatlar-2025	İlgili Dosyayı İndir

Model PortföyPerşembe, 16 Ocak 2025 00:00

Perşembe, 16 Ocak 2025 00:00

İntegral Menkul, Enka İnşaat'ı 64 TL, Yapı Kredi Bankası'nı 42,1 TL ve Türkiye Sigorta'yı 23,8 TL hedef fiyatla model portföyüne ekledi.

S.No	Dosya Adı	İndir
1	integral-yatirim-model-portfoy-16-01-2025	İlgili Dosyayı İndir

İntegral - Model PortföyPerşembe, 21 Kasım 2024 00:00

Perşembe, 21 Kasım 2024 00:00

İntegral Yatırım, Coca-Cola İçecek'i model portföyünden çıkarırken, Emlak Konut GYO'yu 16,00 TL hedef fiyat ile model porftöyüne ekledi

S.No	Dosya Adı	İndir
1	integral-yatirim-model-portfoy-4440339	İlgili Dosyayı İndir

İntegral Yatırım - Model PortföyüPazartesi, 08 Ocak 2024 00:00

Pazartesi, 08 Ocak 2024 00:00

2023 yılını oldukça volatil geçirdiğimizi söylemek mümkün. Endeks yılın ilk yarısını aşağı yönlü satıcılı bir seyirle geçirirken seçim sonrasında güçlü bir ralli yaptı. Eylül ayında daha yatay bir endekse dönüşen BİST 100 endeksi Eylül sonrasında yine satıcılı bir seyir izledi. BİST 100 endeksi 2023 yılını %37 yükselişle kapatırken, Model Portföyümüz yılın başından bu yana %104’lük getiri sağladı. Böylece Model Portföyümüzün rölatif getirisi %49 oldu. Model Portföyümüzün getirisinin yılın başından bu yana olduğunu hatırlatmakta fayda var. 2024 yılı Model Portföyümüzü 8 Ocak açılış fiyatından yedi hisse ile başlatıyoruz.