3. Çeyrek 2026 Bilanço Beklentileri
Aselsan, yüksek bakiye sipariş seviyesinin ve güçlü üretim kapasitesinin desteğiyle 3Ç26’da yıllık bazda güçlü reel ciro büyümesi beklenen şirketler arasında öne çıkıyor. FAVÖK marjının yıllık bazda iyileşmesi ve şirketin %24’ün üzerindeki yıl sonu beklentisinin üzerinde kalması öngörülüyor; yeni sözleşmelerle bakiye siparişin çeyrek içinde yaklaşık 26 milyar $’a, Ekim’de imzalanan yaklaşık 4,9 milyar $’lık sözleşmelerle ise yaklaşık 30 milyar $’a yükselmesi bekleniyor.
Havacılık tarafında Pegasus, dış hat trafiğinin yeniden büyümeye dönmesi ve iç hatlardaki güçlü seyir sayesinde ciroda yıllık büyüme beklenen şirketlerden biri. Buna karşın jet yakıtı giderlerindeki belirgin artışın FAVÖK marjını daraltması ve daha yüksek finansman giderlerinin net kârı aşağı çekmesi bekleniyor. TAV Havalimanları’nda Ankara, Almatı ve yurt dışı havalimanlarındaki güçlü yolcu artışı ile Almatı’daki tarife artışlarının gelirleri desteklemesi, ancak düşük marjlı Almatı’nın payındaki artış nedeniyle FAVÖK marjında sınırlı daralma görülmesi bekleniyor.
Otomotiv ve yan sanayide Ford Otosan’da kur-enflasyon makası, yoğun rekabet ve zayıf iç pazarın marjları baskılamaya devam ettiği, buna karşın güçlü ihracatın iç talepteki zayıflığı kısmen dengelediği belirtiliyor. Brisa’da yenileme kanalındaki güçlü seyir, iç pazarda etkin fiyatlama ve kontrollü gider yapısı sayesinde FAVÖK marjının yılın en yüksek seviyesine ulaşması beklenirken; Doğuş Otomotiv’de zayıf iç talep ve yoğun rekabet nedeniyle satış ve operasyonel kârlılıkta yıllık bazda zayıflama öngörülüyor. Kocaer Çelik ve Kardemir’de çelik fiyatlarındaki gecikmeli etkinin kârlılığı desteklemesi, Kocaer’de katma değerli ürün payının artışıyla ton başına FAVÖK’ün belirgin yükselmesi bekleniyor.
Gayrimenkulde Rönesans Gayrimenkul için TÜFE’ye endeksli kira yapısı ve Optimum İzmir ile Optimum Ankara’nın konsolidasyonu gelirleri destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor; şirketin portföyündeki AVM’lerin %99 doluluk oranı da vurgulanıyor. Telekom tarafında Turkcell’de fiyat artışları ve azalan rekabetin ciroyu desteklemesi, fiberdeki güçlü ARPU ve net abone eklemelerinin FAVÖK marjını yıl sonu hedef bandında tutması bekleniyor. Sigortada Türkiye Sigorta’da prim üretimindeki güçlü büyüme sürerken, teknik kârdaki çeyreklik gerilemenin 2Ç26’daki güçlü performans sonrası normalleşme olarak değerlendirildiği görülüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
