Akbank, 3Ç26’da çeyreklik bazda %24 düşüşle 11.600 milyon TL net kâr açıkladı. Rekabet Kurulu cezası için ayrılan 1,7 milyar TL karşılık hariç tutulduğunda düzeltilmiş net kâr %12 gerileyerek 13.314 milyon TL oldu. 9A26 net kârı yıllık %18 artışla 45.978 milyon TL’ye, düzeltilmiş net kâr ise %22 artışla 47.692 milyon TL’ye ulaştı. Özkaynak kârlılığı %19,4, düzeltilmiş özkaynak kârlılığı %20,1 olurken, bu seviyeler 2026 sonu için öngörülen %23–25 hedefinin altında kaldı.
Banka, 2026 yılı finansal hedeflerinin tamamını korudu. 9A26’da %2,8 olan net faiz marjı, %3,2–3,5 yıl sonu hedefinin gerisinde kaldı; ancak 4Ç26’da beklenen marj iyileşmesinin hedefe ulaşmayı destekleyebileceği değerlendiriliyor. Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık %23,4 büyüdü ve %30’un üzerindeki hedefin altında kaldı. Bu nedenle ücret ve komisyon geliri büyümesi hedefinin 2026’da yakalanamama riski bulunuyor.
Net faiz marjındaki baskının temelinde TÜFE’ye endeksli tahviller yer aldı ve bankanın Ekim–Ekim dönemi TÜFE varsayımı %30’dan %29,5’e indirildi. TL kredi-mevduat faiz makasında sınırlı bir iyileşme görülürken, fonlama maliyetlerindeki düşüş ve 4Ç26’da yeniden fiyatlanacak faiz getirili yükümlülüklerin artması sayesinde son çeyrekte ek genişleme bekleniyor. Aktif kalitesi, 13,7 milyar TL ile sınırlı net takipteki kredi girişleriyle beklentilerle uyumlu seyretti.
Aktif kalitesindeki bozulma ağırlıklı olarak bireysel kredilerden kaynaklandı ve kredi kartları ile tüketici kredileri en zayıf segmentler oldu. İkinci aşama kredilerin toplam krediler içindeki payı %8,0’dan %8,9’a yükselerek ekonomik yavaşlamaya bağlı, yönetilebilir düzeyde ilave sorunlu kredi girişleri riskine işaret etti. Net kredi risk maliyeti 3Ç26’da %1,5 ile 9A26 ortalaması olan %2,1’in altında kaldı. AKBNK için hisse başına 93,70 TL hedef fiyat ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi korunurken, %24,5 özkaynak kârlılığı beklentisiyle hisse 3,65x F/K ve 0,79x PD/DD çarpanlarıyla değerlendiriliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
