Aksigorta 2026 yılının ilk çeyreğinde 268 milyon TL net kâr açıkladı ve bu rakam yıllık bazda %24 geriledi. Kârdaki düşüşün ana nedeni, kasko portföyünden gelen hasar güncellemesi ve faiz artışına bağlı sabit getirili tahvil değerleme etkisi gibi tek seferlik kalemler oldu. Bu etkiler hariç tutulduğunda şirketin aslında güçlü bir operasyonel performans sergilediği, net kârın %63 ve teknik kârın %39 artmış olacağı ifade edildi.
Teknik tarafta net teknik kâr %47 düşüşle 290 milyon TL’ye gerilerken, yatırım gelirleri dahil teknik kârlılık artış gösterdi. Yatırım gelirleri yükselirken, artan genel giderler (özellikle personel, dijitalleşme ve bankasürans yatırımları) kârlılığı baskıladı. Yönetim, gider artış hızının önümüzdeki dönemde daha dengeli seyredeceğini öngörüyor.
Prim üretimi tarafında güçlü büyüme dikkat çekti. Toplam primler %33 artarken, özellikle motor segmentinde ciddi bir toparlanma yaşandı. Trafik ve kasko branşlarında sırasıyla %90 ve %60 büyüme görüldü. Motor segmentinin toplam içindeki ağırlığı artarken, motor-dışı branşların payı geriledi. Şirket yılın geri kalanında yeniden motor-dışı branşlara odaklanarak daha dengeli ve kârlı bir büyüme hedefliyor.
Teknik performans tarafında bileşik oran %132’ye yükselerek bozulma gösterdi. Bu artışın ana nedeni hasar prim oranındaki yükseliş oldu. Ancak yönetim, motor-dışı prim üretiminin artmasıyla bu oranın ilerleyen dönemde normalleşmesini bekliyor. Trafik branşında teknik zarar azalırken marjlarda iyileşme sinyali verildi. Kasko tarafındaki kâr düşüşü ise tek seferlik hasar etkisinden kaynaklandı.
Yatırım portföyü büyümeye devam etti ve fon büyüklüğü %28 artışla 18,6 milyar TL’ye ulaştı. Şirket yüksek faiz ortamına uygun şekilde daha dengeli ve düşük volatiliteye sahip bir portföy yapısı oluştururken, yıllıklandırılmış getiri %36 seviyesinde gerçekleşti. Vergi avantajları dahil edildiğinde bu oran %39’a çıktı.
Sermaye yeterliliği güçlü seyrini korudu ve %153 seviyesine yükseldi. Bu oran hem yasal gerekliliklerin üzerinde hem de şirketin büyümesini destekleyecek sağlam bir sermaye yapısına işaret ediyor.
Bankasürans tarafında ise Akbank iş birliğiyle yürütülen dönüşüm süreci tamamlandı ve 2026’nın ilk çeyreği itibarıyla bu kanalda yeniden ivmelenme başladı. Yönetim, bankasürans kanalının önümüzdeki dönemde daha yüksek kârlılık katkısı sağlayacağını öngörüyor.
Genel olarak şirket, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen operasyonel olarak güçlü bir performans sergiliyor. Tek seferlik etkilerin ortadan kalkması, motor-dışı branşlarda seçici büyüme ve bankasürans kanalındaki ivmelenme ile yıl genelinde kârlı büyümenin devam etmesi bekleniyor. Raporun tamamı için "Fintables - AKGRT Analist Toplantı Notları" raporunu inceleyiniz.
