AMAZON 2. Çeyrek 2026 Bilanço Analizi
Amazon’un 2Ç26 sonuçları, analist tarafından genel olarak olumlu değerlendirildi ve şirketin artık değer yaratımını yalnızca e-ticaret hacminden değil, AWS, reklam ve üçüncü taraf satıcı hizmetleri gibi daha yüksek marjlı alanlardan ürettiği vurgulandı. Gelirin %20 artışla 200,6 milyar dolar, faaliyet kârının %43 yükselişle 27,5 milyar dolar seviyesine çıkması bu görüşü destekledi. Net kâr 62,6 milyar dolar olarak açıklanırken, Anthropic yatırımından kaynaklanan 53,4 milyar dolarlık vergi öncesi değer artışı nedeniyle analist temel performansı değerlendirirken düzeltilmiş net kârı ve faaliyet kârını daha anlamlı gördü. Şirketin artık tek bir segmente bağımlı olmadan büyüyebildiği, Kuzey Amerika, uluslararası faaliyetler ve AWS’nin tamamında kârlılığın arttığı ifade edildi.
AWS tarafında gelir %37 artarak 42,2 milyar dolara çıktı ve bu, son 18 çeyreğin en güçlü büyümesi olarak öne çıkarıldı. Segmentin faaliyet kârı %64 artışla 16,6 milyar dolar olurken marj %32,9’dan %39,4’e yükseldi. Analist, yapay zekâ hizmetleri ile şirketin kendi işlemcilerinden oluşan faaliyetlerin yıllık gelir büyüklüğünün ayrı ayrı 25 milyar doları aştığını, bunun da yatırımların ticari ölçeğe ulaştığını gösterdiğini belirtti. Anthropic ve OpenAI’dan gelen uzun vadeli kapasite taahhütleri ile Bedrock kullanımındaki artışın AWS’nin yapay zekâ büyümesinden birden fazla katmanda faydalandığını ortaya koyduğu aktarıldı.
Reklam gelirlerinin %26 artarak 19,8 milyar dolara ulaşması, perakende faaliyetlerinin kârlılığına güçlü katkı verdi. Kuzey Amerika gelirleri %16 artışla 116,2 milyar dolar, uluslararası gelirler ise %15 artışla 42,2 milyar dolar seviyesine çıktı. Online mağaza gelirlerinin %15, üçüncü taraf satıcı hizmetlerinin %16 büyümesi ve daha hızlı teslimat ile günlük tüketim ürünlerindeki artış, sipariş sıklığını destekleyen unsurlar olarak yorumlandı. Buna karşın dağıtım maliyetlerindeki artış perakende marjlarının genişlemesini sınırladı.
Analist, Amazon’u model portföyünde %10 ağırlıkla taşımaya devam ettiğini ve mevcut aşamada pozisyonu korumayı uygun bulduğunu belirtti. Buna rağmen son 12 aylık serbest nakit akışının 7,6 milyar dolar negatife dönmesi, 169,0 milyar dolara ulaşan yatırım harcamaları nedeniyle önemli bir risk olarak gösterildi. Yönetimin üçüncü çeyrek için 197-202 milyar dolar gelir ve 22,5-26,5 milyar dolar faaliyet kârı beklentisi paylaştığı aktarıldı. Kurumun temel sonucu, AWS büyümesinin yüksek seviyesini sürdürmesi ve serbest nakit akışında toparlanma işaretleri görülmesi halinde Amazon’un yatırım görüşünün daha da güçleneceği yönünde oldu.
