OYAK Yatırım, ANHYT - Anadolu Hayat Emeklilik için hedef fiyatını 138,3 TL'den 146,6 TL'ye yükseltti, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
Anadolu Hayat 1Ç26’da TL1,661mn net kâr açıkladı ve bu rakam çeyreklik bazda %7 düşüşe, yıllık bazda %59 artışa işaret etti. Sonuç, hem OYAK tahmini olan TL1,681mn hem de piyasa konsensüsü olan TL1,667mn ile uyumlu gerçekleşti. Raporun ana mesajı, teknik kârlılık tarafında emeklilik segmentinin yaşam segmentine göre daha destekleyici olmasıdır.
Emeklilik tarafında AUM çeyreklik bazda %7 büyüyerek TL380,384mn’e yükseldi. Emeklilik teknik kârı aynı dönemde %139 artarak TL185mn oldu. Buna karşılık yaşam sigortası primleri çeyreklik bazda %7 gerileyerek TL5,676mn’e indi ve yaşam segmenti teknik geliri %33 azalarak TL827mn’e düştü.
Yatırım gelirleri de sonuçları destekledi ve çeyreklik bazda %2 artarken yıllık bazda %296 yükseldi. Teknik net kâr marjı %5.7’den %5.3’e ve %4.1’e gerilerken, net kâr marjı %7.5’ten %7.3’e ve %6.8’e indi. Dört çeyrek kümülatif özkaynak kârlılığı 1Ç’de %56’ya yükseldi; bu oran 4Ç’de %54 ve bir yıl আগে %50 idi.
OYAK Yatırım, ANHYT için 2026’da %28 kazanç büyümesi ve %49 ROE bekliyor. Hisse 26E P/BV 2.9x ve 6.7x P/E ile işlem görürken, 26E ROE %49 seviyesinde bulunuyor. Kurumun 12 aylık hedef fiyatı TL146.60 ve bu seviye %32 yükseliş potansiyeline işaret ediyor; tavsiye Endekse Paralel Getiri olarak korunuyor. Raporun sonuç kısmı, emeklilik tarafındaki güçlü katkı ve yüksek ROE’nin hisse için ana destek unsurları olduğunu gösteriyor.
