Astor Enerji 1Ç26’da ciro, FAVÖK ve net kârda yıllık bazda artış kaydederek genel olarak güçlü bir operasyonel performans sergiledi. Ciro 9,29 milyar TL, FAVÖK 3,03 milyar TL ve net kâr 1,81 milyar TL oldu. Şirketin sonuçları ciro ve FAVÖK’te konsensusa yakın gerçekleşirken, net kâr medyan beklentinin %9 altında kaldı. Rapora göre reel ciro büyümesi korunurken operasyonel kârlılık marjlarında iyileşme görüldü.
Brüt kâr marjı yıllık bazda 3,1 puan artarak %38’e, FAVÖK marjı ise 4,7 puan artışla %32,7’ye yükseldi. İhracatın ciro içindeki payı %44’e ulaştı ve bu oran 2025’te %40 seviyesindeydi. Bu artış, şirketin 2026 hedefi olan %52’ye doğru ilerlediğini gösteriyor. Toplam satışlar içinde güç transformatörlerinin %45 payla ilk sırada olması da kârlılığı destekleyen önemli bir unsur olarak öne çıktı.
Şirketin net nakit pozisyonu yıl sonu itibarıyla 10,85 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ocak 2026 itibarıyla Faz 1-2 tesislerinin devreye alma süreçleri başlatılırken, Faz 3 Yüksek Güç Transformatör Fabrikası ve Faz 4 Yüksek Güç Mekanik Fabrikası yatırımları da başlatıldı. Yaklaşık 150 mn USD maliyetli bu yatırımlarla güç transformatörü kapasitesinin 100.000 MVA’ya, güç mekanik fabrika kapasitesinin ise 108.000 MVA’ya çıkarılması planlanıyor. Tam kapasiteye ulaşılması halinde yeni yatırımın ciroya 1 milyar USD, FAVÖK’e ise 350 milyon USD katkı sağlayabileceği belirtiliyor.
Raporda ana yatırım tezi, kapasite artışları, ihracatın yeniden ivmelenmesi ve ürün karmasındaki iyileşmenin 2026 ve sonrasında büyümeyi destekleyeceği yönünde şekilleniyor. Şirketin 2025’te 824 mn USD ciro elde etmesinin ardından 2026’da 1 milyar USD üzeri seviyelere ulaşma hedefi korunuyor. Kurum, 2026 için 1,02 milyar USD ciro ve %32 marjla 326 mn USD FAVÖK öngörüyor. En kritik çıkarım, operasyonel marjlardaki iyileşme ve devam eden yatırımların şirketin büyüme görünümünü desteklediği, ancak net kârın beklentilerin bir miktar altında kaldığıdır.
