Anadolu Isuzu’nun 2Ç26 sonuçları kısmen negatif bir görünüm sundu. Hasılat yıllık bazda %18,5 artışla 8,34 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK %94,3 azalarak 20,8 milyon TL’ye geriledi ve 518 milyon TL ana ortaklık net zararı oluştu. Gelir artışının ana kaynağı, 15 Aralık 2025’te %75,2 hissesi alınan Özbekistan iştiraki Samauto’nun konsolidasyona katkısı oldu. Türkiye satışları iç pazardaki daralma nedeniyle Samauto hariç %4,0 azaldı.
Toplam satış adedi yıllık %77,6 artışla 2.779’a ulaştı; yılın ilk yarısında ise 5.097 adetlik satış gerçekleşti. Türkiye otomotiv pazarı 1Y26’da %8 daralırken, hafif ticari araç pazarı %2 ve kamyon pazarı %11 geriledi, buna karşın otobüs segmenti %19 ve midibüs segmenti %14 büyüdü. Türkiye satış kırılımında pick-up adetleri %53,2 düşerken kamyonet satışları yeniden sunumla 8 adetten 233 adede çıktı. Kamyon adetleri %2,5, ihracat adetleri %27,4 azaldı, midibüs/otobüs adetleri ise %15,0 arttı.
Kârlılık tarafında brüt kâr marjı 580 baz puan daralarak %8,8’e indi. Özbekistan operasyonu yaklaşık 225 milyon TL FAVÖK ve %9,5 FAVÖK marjıyla olumlu katkı sağlarken, Türkiye operasyonlarında -204 mn TL negatif FAVÖK oluştu. Net zarar üzerinde esas faaliyet zararına ek olarak Samauto satın alım kredisinden kaynaklanan kur farkı ve faiz giderleri etkili oldu. Net borç pozisyonu 2025 sonundaki 7,4 milyar TL ve 1Ç26 sonundaki 10,6 mlr TL seviyelerinden 2Ç26 sonunda 13,4 milyar TL’ye yükseldi.
Şirket 2026 beklentilerini aşağı yönde revize etti ve iç pazarda tüm segmentler için düşük tek haneli daralma öngörmeye başladı. İhracat tarafı düşük tek haneli artıştan azalışa dönerken, konsolide satış adedi beklentisi yüksek tek haneli artıştan orta tek haneli artışa indirildi. FAVÖK marjı beklentisi de “yatay” seviyesinden “kısmi daralma”ya çevrildi. En kritik çıkarım, Samauto’nun gelirleri desteklemesine rağmen Türkiye operasyonlarındaki zayıflık, marj baskısı ve borçluluk artışının sonuçları baskılamaya devam ettiğidir.
