Aygaz, 1Ç26 döneminde ciro ve FAVÖK tarafında beklentilere yakın bir performans sergilerken net kârda güçlü bir artış açıkladı. Şirketin genel görünümü olumlu kalırken, raporun ana yatırım tezi hacimdeki ılımlı büyüme, pazar payı kazanımı ve LPG fiyatlarındaki artışın destekleyici etkisine dayanıyor. Buna karşın net kârın beklentinin altında kalması kısa vadede baskı yaratabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor.
Şirketin cirosu yıllık bazda %14 düşüşle 21,89 milyar TL olurken, FAVÖK %7 artışla 767 milyon TL seviyesine yükseldi. Net kâr 7,7 kat artışla 135 mlr TL olarak gerçekleşti, ancak bu sonuç beklentinin %78 altında kaldı. Toplam LPG satışı yıllık %2 artışla 584 bin ton düzeyine ulaştı. Brüt kâr marjı %11,6 ve FAVÖK marjı %3,5 seviyesinde oluştu.
Şirket 2026 beklentilerini koruyor ve tüplügaz hacminde 2025’e kıyasla 200-220 bin ton seviyesinde daha düşük bir görünüm bekliyor. Otogaz tarafında ise 750-790 bin ton bandında kısmi büyüme öngörülüyor. Rapora göre LPG fiyatlarındaki artışın 2Ç’ye dair olumlu sinyal vermesi önemli bir katalizör olarak görülüyor. Sonuç olarak, güçlü net kâr artışı ve fiyatlama iyileşmesi olumlu algılanırken, net kârın beklenti altı kalması hisse üzerinde kısa vadeli baskı oluşturabilecek temel risk olarak değerlendiriliyor.
