Bankacılık sektöründe fonlama tarafındaki olumlu görünüm korunurken mevduat maliyetlerinde belirgin bir gerileme dikkat çekiyor; Haziran sonunda %49,20 olan maliyet, 16 Ekim ile tamamlanan hafta itibarıyla %43,22’ye indi. Bu gelişme bankaların fonlama maliyeti üzerindeki baskıyı hafifletirken marj tarafını destekliyor. Temmuz gelir tablosu verilerinde TL kredi/mevduat faiz makasında henüz iyileşme görülmemiş olsa da, durasyon farkı dikkate alındığında Ağustos-Eylül toparlanmasının haftalık makas verilerinde görünmeye başladığı değerlendiriliyor.
TL kredi/mevduat faiz makası son dönemde güçlü iyileşme kaydettikten sonra geri çekildi; 9 Ekim ile biten haftada 11,67 ile 13 haftalık ortalama olan 10,06’nın oldukça üzerinde seyreden makas, 16 Ekim ile biten haftada 8,87’ye gerileyerek ortalamanın altına indi. Kredi büyümesi tarafında toparlanma güç kazanarak sürüyor; TL kredi büyümesi yıllık bazda %38,8’e yükselirken toplam kredi büyümesi %34,6 ve YP kredi büyümesi %27,8 seviyesine ulaştı.
Aktif kalitesinde segment bazlı ayrışma sürüyor. Toplam takipteki kredi oranı %3,19’a yükselirken tüketici kredileri %5,05, kredi kartı %5,76, KOBİ %4,11 ve taksitli ticari krediler %3,89 ile toplamın üzerinde seyrediyor. Taşıt kredisi takipteki kredi oranı yıl içinde düşük bazdan %1,36’ya çıkarken konut kredisi takipteki kredi oranı %0,22 ile düşük seviyesini koruyor. Değerleme tarafında kapsam altındaki bankaların ortalama çarpanları 1 yıl ileriye dönük tahminlere göre F/K 3,38x ve F/DD 0,72x seviyesinde bulunuyor.
Bankacılık endeksi (XBANK), sınai endekse (XUSIN) kıyasla haftalık bazda 3,96 puan üzerinde performans gösterse de yıl başından bugüne 5,64 puan altında kalmış durumda. Raporda bankacılık sektörü için AKBNK, GARAN, HALKB, ISCTR, VAKBN, YKBNK ve TSKB özelinde hedef fiyat ve tavsiye paylaşılırken; AKBNK, GARAN, ISCTR, VAKBN, YKBNK ve TSKB için Endeks Üzeri Getiri, HALKB için Endekse Paralel Getiri önerisi veriliyor.
Özel sektör, kamu, yerli özel sektör, yabancı özel sektör, kalkınma ve yatırım ile katılım bankaları ayrıştırılarak incelenmiş; mevduat büyümesi, kredi büyümesi, dönüşüm oranları, döviz pozisyonları ve takipteki kredi oranları üzerinden bankalar arası farklılaşma izlenmiş. Genel çerçevede fonlama maliyetlerindeki gevşeme, kredi büyümesindeki toparlanma ve makasın normalleşmesi bankacılık sektörü için ana izleme temaları olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
