BBVA: Haziran enflasyonu rapor özeti, 7 sayfa Haziran'da TÜFE aylık %0,99 arttı (Mayıs'ta %1,71), yıllık enflasyon %32,61'den %32,11'e geriledi.
Beklentilerle uyumlu bir veri; ancak mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyon %1,8 seviyesinde - büyük ölçüde değişmedi, 3 aylık trend sadece hafif geriledi.
Çekirdek C (mevsimsel arındırılmış) %2,15'ten %1,97'ye geriledi.
Temel mal enflasyonu %1,5 m/m'de sabit kaldı; kur değer kaybındaki hızlanma ve beklentiler nedeniyle 3 aylık trend Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyeye (%1,8) çıktı. Ulaştırma hariç hizmet enflasyonunda anlamlı bir iyileşme görülmedi.
Destekleyici Faktörler Enerji: Küresel enerji fiyatlarındaki hızlı düşüş ve akaryakıtta ÖTV artışının 2H26'ya ertelenmesi enflasyona katkıyı azalttı (-0,5pp vs -0,8pp).
Taze gıda: Elverişli hava koşulları nedeniyle beklenenin ötesinde geriledi, yıllık enflasyona katkı sağlamaya başladı. Ancak yıllık gıda enflasyonu %35,5'e yükselerek baskı unsuru olmaya devam etti.
Riskler ve Zorluklar Hane halkı enflasyon beklentileri geriledi (%46,1) ama piyasa katılımcıları (%23,8) ve reel sektör (%33,1) beklentilerinde iyileşme yok. Brent petrol 70-75 dolar bandında kalırsa yıl sonu enflasyon tahminine ~1 puan aşağı yönlü düşüş oluşturabilir; ancak hastane muayene ücretlerindeki sert artış (%98-250) bunu kısmen dengeler.
Tahminler BBVA yıl sonu enflasyon tahminini %30'da koruyor (hafif aşağı yönlü risk ile). Yıl sonu politika faizi tahmini %37'de sabit; TCMB'nin 23 Temmuz toplantısında haftalık repoya dönmesi bekleniyor. Sonrasında erken gevşeme enflasyonun %30'un altına inme olasılığını azaltabilir.
Via: 507
Via: 507
