Beta Enerji, 2Ç26 döneminde ciroda güçlü büyüme gösterirken kârlılık tarafında zayıf bir görünüm sergiledi. Yıllık bazda %30,5 artışla 1,19 milyar TL ciro açıklanırken, FAVÖK %5 azalışla 281 milyon TL’ye geriledi ve net kâr 2Ç25’teki 250 mn TL’den 1 mn TL’ye düştü. Bu tablo, gelir artışına karşın operasyonel marjlardaki baskının öne çıktığını gösteriyor. FAVÖK marjı da %32,6’dan %23,7’ye indi.
Yılın ilk yarısında yağlı tip trafo üretimi yıllık %8,6 artışla 2806 adede, hücre üretimi ise 3,5 kat artışla 1.391 adede yükseldi. Yurt içi satış geliri yıllık %27 artışla 713 mn TL, ihracat geliri ise yıllık %48 artışla 589 mn TL oldu. Buna bağlı olarak ihracat payı %41’den %44’e çıktı. Brüt kârlılıktaki ılımlı iyileşmeye rağmen faaliyet giderlerindeki belirgin artış, operasyonel marjları baskıladı.
Operasyonel olmayan tarafta net finansman giderindeki artış ve net parasal kaybın oluşması net kârı aşağı çekti. 2Ç25’te 124 mn TL net parasal kazanç varken bu dönemde 39,7 mn TL net parasal kayıp kaydedildi. Şirketin net borcu 2,51 milyar TL’ye gerilerken, net borcun FAVÖK’e oranı 2,1x seviyesine indi. Adana Hacı Sabancı OSB’de sürdürülen yatırımın Haziran sonu itibarıyla %74’ü tamamlandı.
Yatırımın tamamlanmasının ardından güç trafosu üretim kapasitesinin artması, üretim hacminin ve ürün çeşitliliğinin genişlemesi bekleniyor. Mevcut durumda 100 mn USD olan ciro kapasitesinin orta vadede 400 mn USD’ye çıkacağı öngörülüyor. Ciro artışı ve borçluluktaki azalış olumlu unsurlar olarak öne çıkarken, marj daralması ve net kârdaki zayıflama kısa vadede hisse performansı üzerinde baskı yaratabilir. Bu nedenle ilk tepkinin kısmen olumsuz olması bekleniyor.
