BIGCH 4Ç25 Sonuçları (Nötr) – PhillipCapital Araştırma
BIGCH, 4Ç25 finansallarında;
- yıllık bazda %2 oranında artışla 1,21 milyar TL ciro,
- yıllık bazda %3 azalışla 322 milyon TL FAVÖK,
- ve 11 milyon TL zarar (4Ç24: 7 mn TL net kar) açıkladı.
4. çeyrekte sınırlı ciro artışı ve operasyonel marjlarda ılımlı bir daralma sonucunda geçen yıla yakın bir operasyonel performans sağlanmış olup net finansman gideri ve vergi giderindeki artışın etkisiyle zarar kaydedilmiştir.
2025 yılının tamamında ise şirket; %2 artışla 4,61 milyar TL ciro, %9 artışla 1,05 milyar TL FAVÖK ve %95 düşüşle 10,7 milyon TL net kâr elde etti. Marj tarafında brüt kâr marjı %21,3 seviyesinde gerçekleşerek (2024: %22,7) sınırlı daralma kaydetti. Bu daralmada 2024 ve 2025 yıllarında yapılan yatırımlara bağlı olarak artan amortisman ve itfa giderleri belirleyici oldu. Öte yandan 2025 yılında personel giderlerinin etkin yönetimi sonucunda söz konusu kalemde yıllık bazda %10 azalış sağlanması, FAVÖK marjının %22,8’e yükselmesini (2024: %20,2) destekledi.
Operasyonel kırılıma bakıldığında restoran gelirleri 2025 yıl sonunda 3,75 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda %0,6 artış gösterdi. Restoran gelirleri toplam hasılatın ana bileşeni olmaya devam ederken, mevcut restoranların operasyonel verimliliğinin korunması ve ortalama fiş tutarındaki artış performansı destekledi. Fiş sayısında sınırlı gerileme görülmesine rağmen, ürün karmasının farklı gelir segmentlerine hitap etmesi, sepet büyüklüğü yönetimi ve üst fiyat segmentinin payının artması gelir seviyesinin korunmasını sağladı. Franchise tarafı ise büyümeyi destekleyen ana unsur olmaya devam etti.
Franchise ürün satış gelirleri %34,1 artışla 475 milyon TL’ye ulaştı. *Franchise kanalının toplam gelirler içindeki payının artması, marj kalitesi ve ölçek ekonomisi açısından şirket için olumlu bir gelişme olarak değerlendirilebilir.* Royalty gelirleri %3,5 artışla 331 milyon TL seviyesinde gerçekleşerek franchise modelinin sürdürülebilir nakit üretim kapasitesini koruduğunu ortaya koydu. Franchise giriş gelirleri ise 55 milyon TL seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda geriledi. Bu düşüşü şirketin kontrollü ve seçici büyüme stratejisinin bir sonucu olarak değerlendiriyoruz.
Öte yandan, gerçekleştirilen GES yatırımı sayesinde elektrik giderlerinde yıllık bazda %13 oranında tasarruf sağlanması operasyonel kârlılığa katkı sundu.
