BİM, 2026 yılının ilk çeyreğinde güçlü bir sonuç seti açıkladı ve finansallar TMS 29 enflasyon muhasebesi etkisi dahil yıllık bazda 212,9 milyar TL ciro, 10,1 milyar TL FAVÖK ve 6,5 milyar TL net kâr seviyelerine ulaştı. Bu rakamlar piyasa medyan beklentilerinin üzerinde gerçekleşti ve özellikle kârlılık tarafında belirgin bir sürpriz yarattı. Ciro, FAVÖK ve net kâr sırasıyla konsensusun %2, %22 ve %65 üzerinde geldi. Rapordaki ana mesaj, operasyonel kaldıraç ve marj iyileşmesi sayesinde şirketin beklentileri aşan güçlü bir çeyrek geçirdiği yönünde.
Marj tarafında dikkat çekici bir iyileşme görüldü; brüt kâr marjı %17,5’ten %18,9’a, FAVÖK marjı %3,6’dan %4,8’e ve net kâr marjı %1,8’den %3,0’a yükseldi. Türkiye operasyonlarında aynı mağaza satış büyümesi yıllık bazda %34,5 oldu ve bu oran %28 seviyesindeki BİMflasyon’un 6,5 puan üzerinde gerçekleşti. Aynı mağaza büyümesi ağırlıklı olarak sepet büyüklüğündeki %35,6’lık artıştan kaynaklanırken, müşteri trafiği %0,8 geriledi. Bu tablo, büyümenin hacimden çok sepet etkisiyle desteklendiğini gösteriyor.
Şirketin mağaza ağı da büyümeye devam etti ve çeyrekte açılan 103 yeni mağaza ile toplam mağaza sayısı 14.576’ya çıktı. Bu, 1Ç25’teki 13.809 mağazaya göre yıllık %6’lık bir artışa işaret ediyor. Yurt dışı operasyonlarda Fas 957 mağazaya, Mısır ise 453 mağazaya ulaştı. Nakit tarafında ise kısa vadeli finansal varlıklar dahil net nakit pozisyonu 29,1 milyar TL’ye yükselerek 4Ç25’teki 14,2 mlr TL seviyesinin üzerine çıktı.
Yatırım harcamaları 5,7 milyar TL olarak gerçekleşti ve satışların %2,7’sine denk geldi. Raporda öne çıkan değerlendirme, 1Ç26 sonuçlarının konsensus beklentilerini özellikle kârlılık tarafında anlamlı biçimde aştığı ve brüt marj iyileşmesi ile operasyonel kaldıracın etkisini net şekilde ortaya koyduğu yönünde. Güçlü nakit üretimi ve sağlam likidite pozisyonu yılın geri kalanı için olumlu bir başlangıç olarak görülüyor. Bu çeyreğin en kritik çıkarımı, BİM’in hem büyüme hem de kârlılıkta beklentileri aşarak güçlü bir temel oluşturmuş olmasıdır.
