Borusan Boru, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %18 artışla 638 milyon USD ciro, %55 artışla 73 milyon USD FAVÖK ve %93 artışla 44,4 milyon USD net kâr açıkladı. Daha yüksek katma değerli ürünlere yönelen satış karması ve verimlilik çalışmaları kârlılığı desteklerken, satış hacmi %7,4 gerilemesine rağmen ton başına gelir ilk dokuz ayda %23,9 artarak 1.361 USD’den 1.686 USD’ye yükseldi; brüt kâr marjı da %9,8’den %12,8’e çıktı.
Altyapı & Proje segmenti büyümenin ana kaynağı oldu ve ilk dokuz ayda gelirlerini %62,3 artırarak 880 milyon USD’ye ulaştırdı. Segmentin 2026–2028 dönemine ilişkin sipariş portföyü yaklaşık 3,6 milyar USD, tamamlanmamış sipariş tutarı yaklaşık 3,0 milyar USD seviyesinde bulunuyor. Enerji segmenti gelirleri %14,4 artışla 347 milyon USD’ye ulaşırken, ABD enerji altyapısı, veri merkezi ve yapay zekâ yatırımları ile Kuzey Amerika sondaj faaliyetleri talebi destekledi. Buna karşılık Endüstri & İnşaat segmenti, Avrupa ve Türkiye’deki zayıf talep ve fiyat rekabeti nedeniyle %26,6 daraldı.
Şirket gelirlerinin ilk dokuz ayda %82’si ABD operasyonlarından, toplam gelirlerin %90’ı ise Türkiye dışındaki tesisler ve ihracattan elde edildi. Net finansal borç 2025 yıl sonundaki 178 milyon USD’den 118 milyon USD’ye gerilerken, son 12 aylık net finansal borç/FAVÖK oranı 1,3x’ten 0,6x’e düştü. İlk dokuz ayda 93 milyon USD serbest nakit akışı yaratıldı ve dönem sonu nakit pozisyonu 212 milyon USD oldu.
Panama City tesisindeki 68 milyon USD’lik JCO yatırımının 2027’de devreye alınması planlanıyor; yatırımın daha yüksek katma değerli büyük çaplı boru üretimini desteklemesi bekleniyor. İstanbul Halkalı ve Bursa ileri işlem operasyonlarının Gemlik kampüsünde 2027’de konsolide edilmesiyle kapasite kullanımının artması, birim üretim maliyetlerinin düşmesi ve orta vadede FAVÖK marjına 50–100 baz puan katkı sağlanması hedefleniyor. Şirket, 2026 FAVÖK marjı beklentisini %9–11 aralığından %10–11 aralığına yükseltti; İnfo Yatırım, 3Ç26 sonuçlarının hisse performansı üzerinde pozitif etki yaratmasını bekliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
