Çelebi Hava Servisi, 3Ç26’da yıllık %36 artışla 7.129 milyon TL ciro, %9 artışla 2.774 milyon TL FAVÖK ve %12 artışla 1.574 milyon TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Fonksiyonel para birimi EUR olan şirketin cirosu EUR bazında %18 büyürken FAVÖK’ü %6 geriledi. FAVÖK marjı %48,6’dan %38,9’a düşerken, amortisman hariç faaliyet giderlerindeki %54’lük yükseliş gelir büyümesini aşarak kârlılığı baskıladı. Hindistan’daki durdurulan faaliyetlerden 630 milyon TL zarar yazılmasına karşın, kontrol gücü olmayan paylara düşen 360 milyon TL’lik zarar ana ortaklık net kârını destekledi; sürdürülen faaliyetlerden net kâr yıllık %4 azaldı.
Büyümeyi ağırlıklı olarak yurt dışı operasyonlar taşıdı. 9A26’da kargo ve antrepo gelirleri %48, yer hizmetleri gelirleri ise %29 büyüdü. Endonezya’da hizmet verilen uçuş sayısı %9,6 artarken, Kualanamu kargo antreposunda 39 bin ton yük elleçlendi; Kenya’daki Transglobal Cargo Centre’ın ana hisseleri 40,1 milyon USD bedelle devralındı. Türkiye’de ticari uçak trafiği %1,9 artmasına rağmen şirketin hizmet verdiği uçuş sayısı %2,3 geriledi; Budapeşte’de uçuş sayısı yatay kalırken kargo tonajı %6 düştü ve Frankfurt’ta tonaj geçen yılki seviyesini korudu.
9A26’da amortisman hariç faaliyet giderleri %46 yükselirken ciro artışı %35’te kaldı ve FAVÖK marjı %36,8’den %31,4’e indi. Amortisman giderinin 3Ç25’teki 23 milyon TL’den bu çeyrekte 301 milyon TL’ye yükselmesi, brüt marjdaki daralmanın olduğundan daha sert görünmesine neden oldu. Hindistan’da güvenlik izinlerinin 15 Mayıs 2025’te iptal edilmesinin ardından başlatılan hukuki süreç devam ederken, durdurulan faaliyetlerden kaynaklanan zarar 9A26’da 1.017 milyon TL’ye ulaştı. Çelebi Havacılık Holding, Dakka Hazrat Shahjalal Havalimanı Terminal 3’teki 15 yıllık ikinci yer hizmetleri sağlayıcısı ihalesine teklif sundu; ihalenin kazanılması halinde hak ve yükümlülükler Çelebi’ye devredilebilecek.
PhillipCapital, 3Ç26 sonuçlarını nötr değerlendiriyor. EUR bazındaki ciro büyümesi ve güçlü nakit yaratımı olumlu unsurlar olarak öne çıkarken, maliyet baskısıyla daralan marjlar ve devam eden Hindistan zararı kâr kalitesini zayıflatıyor. Fiili dolaşım oranı %10’un altında olan hissede sonuçların fiyatlamaya etkisinin sınırlı kalması bekleniyor. Yukarı yönlü yeniden değerleme için yeni pazarlardaki büyümenin marjlara yansıması gerektiği vurgulanıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
