CW Enerji’nin 1Ç26 sonuçları PhillipCapital Araştırma tarafından pozitif değerlendirildi. Şirket yıllık bazda %31 artışla 4,3 milyar TL ciro, %45 artışla 949 milyon TL FAVÖK ve %99 artışla yaklaşık 738 milyon TL net kar açıkladı. Rapor, şirketin güçlü reel ciro büyümesi eğilimini sürdürdüğünü ve büyümeye karlılığın da eşlik ettiğini vurguladı.
Satış tarafında 1Ç26’da yıllık %20 artışla 273 MW panel üretimi ve %13 artışla 190 MW panel satışı gerçekleşti. 4Ç’de güçlü ciro büyümesine karşın marjda kısmi daralma görülmüştü, ancak 1Ç26’da bu görünümün tersine döndüğü belirtildi. Finansman giderlerindeki artışın net parasal pozisyon kazancı ile telafi edildiği ifade edildi.
Şirketin müşteri portföyünü genişletmek ve yurt içi-dışındaki operasyonel yeteneklerini artırmak için satış organizasyonunu bayilik sistemiyle güçlendirdiği, CW Plus bayi sayısının 15’e ulaştığı aktarıldı; 2025 sonu bu sayı 8 idi. Haziran 2025’te hücre üretimine yönelik ilk etap yatırımı olan 1,2 GW kapasitenin tamamlanarak üretime başladığı ve ingot dilimleme sürecinden hücre üretimine kadar uzanan entegre hattın devreye alındığı belirtildi. Yatırımın finansmanı için 8 yıl vadeli 1,85 milyar TL tutarında YTAK kullanıldığı, HİT-30 kapsamında toplam 5GW kapasiteli yatırım için teşvik başvurusunun 26 Mart 2025’te onaylandığı ve yatırımın 520 mn USD büyüklüğünde olmasının beklendiği ifade edildi.
Devam eden yatırımlar nedeniyle net borç çeyreklik bazda ılımlı artışla 8,07 milyar TL’ye yükseldi; 2025-sonu seviyesi 7,75 mlr TL olarak verildi. Net borç / FAVÖK oranı 2,1x seviyesinde ve yönetilebilir olarak nitelendirildi. Raporda en kritik çıkarım, operasyonel büyümenin ve artan karlılığın yatırım sürecine rağmen güçlü biçimde sürdüğü oldu.
