ABD ekonomisi güçlü istihdam ve büyüme verileriyle dirençli kalırken, enflasyon tarafında daha ılımlı bir görünüm öne çıktı. Eylül ADP özel sektör istihdamı 90 bin kişi artarak 73 binlik beklentiyi aştı, ağustos verisi ise 38 binden 36 bine aşağı revize edildi. İkinci çeyrek büyümesi üçüncü tahminde yıllıklandırılmış %1,5'ten %2,2'ye yükseldi. Buna karşılık ağustos PCE’de manşet endeks aylık %0,3, çekirdek PCE ise %0,2 artarak sırasıyla %0,4 ve %0,3’lük beklentilerin altında kaldı.
İstihdam artışının dağılımı güçlü başlık rakamını bir miktar dengeliyor. Eylül ayında artışın 55 bini eğitim ve sağlık hizmetlerinden, 22 bini eğlence ve konaklama sektöründen gelirken finansal faaliyetlerde 16 bin, profesyonel ve iş hizmetlerinde 11 bin kişilik kayıp görüldü. Buna karşılık imalat 17 bin, inşaat 15 bin kişilik istihdam yarattı. Ücret tarafında işinde kalanlarda baz ücret artışı yıllık %3,0’da kalırken, iş değiştirenlerde %4,8 oldu.
Büyüme verisi, ekonominin ikinci çeyrekte önceki tahminlerden daha güçlü performans gösterdiğini ortaya koydu. Reel GDP büyümesinin %1,5’ten %2,2’ye revize edilmesi tüketim ve yatırım tarafındaki yukarı yönlü düzeltmelerle desteklendi. Ağustos ayı tüketim verilerinde nominal kişisel tüketim harcamaları %0,9, reel tüketim ise %0,6 artarken, kişisel gelir artışı %0,2’de kaldı. Reel harcanabilir gelirin aylık bazda değişmemesi, harcama artışının gelir büyümesinin üzerinde seyrettiğini gösterdi.
PCE verisinde metodoloji değişiklikleri de öne çıktı. Temmuz ayı manşet ve çekirdek PCE artışları daha önce açıklanan %0,2 seviyesinden %0,1’e revize edildi. Bu nedenle ağustosta çekirdek PCE’nin %3,3’ten %3,0’a gerilemesini tamamen tek aylık bir dezenflasyon hareketi olarak okumak doğru olmayacak. Yine de ağustos çekirdek PCE’nin %0,2 ile beklentinin altında kalması temel fiyat baskılarının piyasanın düşündüğünden daha zayıf olduğuna işaret etti.
Genel tablo, Fed açısından büyümede direnç sürerken enflasyon tarafında daha olumlu bir görünüm oluştuğunu gösteriyor. Bu durum hızlı bir gevşemeye alan açmazken, ilave sıkılaşma ihtiyacını da azaltan daha dengeli bir çerçeve yaratıyor. FOMC’nin ekim toplantısına ilişkin faiz artırım fiyatlamasının %49 seviyesinden %35 civarına gerilemesi de bu algıyı destekliyor. Nasdaq100 vadelisi açısından güçlü istihdam ve büyüme verilerine karşın, aşağı revize edilen enflasyon patikası ve beklentinin altındaki PCE verileri risk algısında bir miktar toparlanma yaratabilecek bir zemin sundu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
