Fiba Yatırım, EBEBK - Ebebek Mağazacılık için hedef fiyatını 128,2 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Ebebek için olumlu görüş korunuyor ve şirket araştırma kapsamına alınıyor. Anne-bebek kategorisinde uzmanlaşmış iş modeli, yaygın mağaza ağı ve güçlü öz marka penetrasyonu sayesinde daralan demografik tabana rağmen pazar payı kazanımının süreceği bekleniyor. Satış hacmindeki güçlü artış ile tekstil ve öz markalı ürünlerin ürün karmasındaki yüksek payının orta vadede kârlılığı desteklemesi öngörülüyor.
Türkiye’de canlı doğum sayısı 2021–2025 döneminde %18 azalırken, ilk çocuk doğumları daha dirençli seyretti. 2026 yılının ilk yarısında Türkiye satış adetleri %21, aynı mağaza satış adetleri %13 arttı. NielsenIQ Bebek Perakende Paneli verilerine göre mağaza kanalında bebek hızlı tüketim ürünleri pazar payı %17,6’ya, bebek bezi pazar payı %15,6’ya ve biberon maması pazar payı %35,9’a yükseldi. 2025 yılında Türkiye’de 105,5 milyon adet ürün satılırken mağazalarda 53,7 milyon, ebebek.com’da 136,5 milyon ziyaretçi ağırlanması dikkat çekti.
Hedef fiyat 128,20 TL olarak belirlenirken mevcut fiyat olan 81,85 TL’ye göre %57 getiri potansiyeli hesaplanıyor ve tavsiye AL olarak veriliyor. Değerleme TL bazlı indirgenmiş nakit akımları yöntemiyle yapıldı, 2026–2035 dönemi projeksiyonunda terminal büyüme oranı %8 ve ortalama AOSM %23,1 varsayıldı. 12 aylık hedef özsermaye değeri 20,5 milyar TL olarak hesaplanırken, sonsuz değerin toplam değerlemedeki payı %53 seviyesinde bulunuyor.
Katalizörler arasında ilk çocuk doğumlarının görece dirençli seyri, çevrim içi satış büyümesi, öz markalı ürünler ile tekstilin pay artışı, yurt dışı operasyonlarında konsolide kârlılığa yönelik baskının azalması ve yeni mağaza açılışlarıyla trafik ile satış adetlerinin artması yer alıyor. Riskler ise doğum sayısındaki düşüşün hızlanması, tüketici harcamalarındaki zayıflama ve fiyat rekabetinin marjları baskılaması, yeni mağazaların hedeflenen satış ve kârlılığa geç ulaşması ile ortak pay satışlarının kısa vadeli arz baskısı oluşturması olarak öne çıkıyor. Şirket 2026 yılında yaklaşık %15 reel büyüme, FAVÖK marjında yatay seyir ve düzeltilmiş FAVÖK marjında kademeli toparlanma beklerken, uzun vadede düzeltilmiş FAVÖK marjının %7,5’e ve serbest nakit akışı marjının %3,1’e yaklaşması hedefleniyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
