ECB Faiz Kararı Değerlendirmesi
Avrupa Merkez Bankası (ECB), piyasa beklentileriyle uyumlu olarak üç temel politika faizini 25 baz puan artırdı. Böylece mevduat faizi %2,50’ye, refinansman faizi %2,65’e ve marjinal borç verme faizi %2,90’a yükseldi. Yeni faiz oranlarının 16 Eylül itibarıyla yürürlüğe gireceği belirtildi. Temmuz ayında alınan pas kararının ardından gelen bu artış, ECB’nin enflasyonist baskılara karşı sıkı para politikası duruşunu koruduğuna işaret etti.
ECB Başkanı Christine Lagarde’ın açıklamalarında, Orta Doğu’daki çatışmanın oluşturduğu enerji şokunun enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri artırdığı vurgulandı. Euro Bölgesi’nde manşet enflasyon Temmuz’daki %2,9 seviyesinden Ağustos’ta %3,3’e yükselirken, enerji fiyatlarındaki yıllık artış %14,3’e ulaştı. Çekirdek enflasyon ise %2,4’e gerileyerek sınırlı bir rahatlama sağladı. ECB, 2026 yılı enflasyon tahminini %3 seviyesinde sabit tutarken, 2027 ve 2028 tahminlerini sırasıyla %2,5 ve %2,1’e yükseltti.
Ekonomik büyüme tarafında ECB daha olumlu bir görünüm ortaya koydu ve Euro Bölgesi ekonomisinin dirençli seyrini sürdürdüğünü belirtti. 2026 yılı büyüme tahmini %0,9’a, 2027 yılı tahmini ise %1,4’e yükseltildi. Bununla birlikte enerji şokunun uzaması, gaz fiyatlarında yeni artışlar ve jeopolitik belirsizlikler ekonomik görünüm açısından risk oluşturmaya devam ediyor. ECB, enerji şokuna karşı hükümetlerin vereceği desteklerin geçici, hedefli ve sınırlı olması gerektiğini ifade etti.
ECB, gelecekte belirli bir faiz patikasına önceden bağlı kalmayacağını ve kararlarını gelen ekonomik-finansal verilere göre toplantı bazında alacağını yineledi. Lagarde’ın nötr faiz seviyesinin politika kararlarında belirleyici olmayacağını açıklaması, %2,50 seviyesinin sıkılaştırma döngüsünün sonu olmayabileceği şeklinde değerlendirildi. Piyasa fiyatlamalarında Ekim ayında 25 baz puanlık yeni bir faiz artışı ihtimali yaklaşık %75’e, Aralık ayında ise %70’e yükseldi.
