BNP Paribas tarafından hazırlanan 13 Nisan 2026 tarihli "EcoWeek" raporuna göre, küresel ekonomi ve piyasalardaki önemli gelişmeleri sizler için şu şekilde özetleyebiliriz:
1. Körfez Savaşı ve Küresel Ekonomi
-
Körfez'deki savaş, küresel büyümeyi çatışan tarafların enerji altyapısına yönelik saldırılarına ve Hürmüz Boğazı'ndaki kısıtlamalara bağımlı hale getirmiştir.
-
Günlük yaklaşık 20 milyon varil petrol arzının tehlikede olması, stagflasyonist (durgunluk içinde enflasyon) bir şok yaratmaktadır.
-
Piyasalar ile reel ekonomi arasında bir kopukluk gözlemlenmektedir; enerji uzmanları şokun uzun süreceğini öngörürken, hisse senedi piyasaları henüz büyük bir düzeltme yapmamıştır. Eğer barış umutları azalırsa, piyasalarda sert bir yeniden fiyatlama beklenebilir.
2. Merkez Bankaları ve Enflasyon
-
Yıl başında beklenen faiz indirimi dalgası yerini "şahin" (hawkish) bir duruşa bırakmıştır.
-
Merkez bankaları, 2022'ye kıyasla daha yüksek faiz seviyelerinden başlamaktadır ve artan yakıt fiyatlarının talebi doğal olarak yavaşlatmasını beklemektedir.
-
ABD'de enflasyon (TÜFE), Mart ayında enerji fiyatlarındaki %21,2'lik artışın etkisiyle yıllık %3,3'e yükselmiştir.
3. Yapay Zeka (AI) ve Yapısal Büyüme
-
Yapay zeka altyapısının hızla yayılması, 2025 yılında küresel ticaretin ve ABD ile Asya ekonomilerinin dirençli kalmasını sağlayan "gizli kahraman" olmuştur.
-
AI'nın mali zorlukları hafifletecek yapısal bir büyüme sağlayıp sağlamayacağı ve iş gücü piyasasında yaratacağı "kaybedenler" konusundaki tartışmalar devam etmektedir.
4. Jeopolitik ve Bölgesel Gelişmeler
-
ABD Siyaseti: Körfez Savaşı nedeniyle artan benzin fiyatları ABD'de hükümete olan güveni sarsmış ve yaklaşan seçimlerde Cumhuriyetçilerin hem Meclis hem Senato'da güç kazanma olasılığını artırmıştır.
-
Avrupa: Avrupa Komisyonu, enerji şirketlerinin "beklenmedik karlarını" vergilendirmeyi düşünmektedir. Macaristan'da 16 yıllık Orbán dönemi, pro-Avrupa muhalefetin seçimleri kazanmasıyla sona ermiştir.
-
Fransa ve Almanya: Fransa'da havacılık, savunma ve AI ekipmanları ihracatı güçlü kalırken; Almanya'da elektrikli araç satışları ilk kez içten yanmalı araçları geride bırakmıştır.
5. Emtia Piyasaları
-
Hürmüz Boğazı'ndaki abluka haberleri sonrası Brent petrol fiyatı yeniden 100 doların üzerine çıkmıştır.
-
Fiziki petrol ile vadeli kontratlar arasındaki fiyat farkı (spread), piyasadaki kısa vadeli arz sıkışıklığını yansıtacak şekilde rekor seviyelere (30 doların üzerine) ulaşmıştır.
-
Japonya, piyasayı rahatlatmak amacıyla stratejik rezervlerinden 20 günlük talebe karşılık gelen ilave petrol çıkarma kararı almıştır.
6. Piyasa ve Reel Ekonomi Arasındaki "Kopukluk"
Ekonomistler ve enerji uzmanları, Körfez'deki savaşın neden olduğu enerji şokunun aylar süreceğini ve büyümeyi olumsuz etkileyeceğini vurgularken, finansal piyasaların bu duruma henüz tam anlamıyla tepki vermediği belirtilmektedir. Hisse senedi piyasaları (özellikle NASDAQ) savaş öncesi seviyelerin üzerinde kalmaya devam etmiş ve yıllık kazanç beklentileri henüz aşağı yönlü revize edilmemiştir. Ancak raporda, barış umutlarının azalması ve petrol piyasalarındaki durumun kötüleşmesi halinde riskli varlıklarda "ani ve sert bir yeniden fiyatlama" (abrupt repricing) yaşanabileceği uyarısı yapılmaktadır.
