ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi Ekim 2023'ten bu yana ilk kez %5 sınırını aşarken, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler petrol fiyatlarını yukarı taşıdı ve Fed’in sıkı para politikasını daha da pekiştirebileceği beklentileri güçlendi. Bugün başlayıp yarın sonuçlanacak olağan Eylül ayı FOMC toplantısında politika faizinin 25 baz puan artırılmasına bu sabah %91 ihtimal tanınıyor. Küresel faiz görünümündeki bu sertleşme, gelişmiş ülke tahvil piyasalarında yukarı yönlü baskıyı artırdı.
AMB üyesi Schnabel, enerji fiyatlarındaki tırmanışın endişe verici olduğunu ve enflasyonist riskleri artırdığı için ilave faiz artışlarının masada bulunduğunu söyledi. Jeopolitik risklerle yükselen petrol fiyatları, dizel tarafında daralan rafineri kapasiteleri ve Avrupa’daki yetersiz doğalgaz stoğu bu risklerin temel kaynakları olarak öne çıktı. Geçtiğimiz hafta 25 baz puan faiz artırımına giden AMB’nin Ekim 2027’ye kadar 3 kez daha faiz artırması bekleniyor.
Goldman Sachs, Türkiye’de finansal koşulların Ağustos ayından bu yana gevşeme eğiliminde olduğunu belirtti. Bu görünüm, TCMB’nin repo ihaleleriyle fonlamaya dönerek %40 faizli özel imkanı kaldırmasına ve %37’lik politika faizini devreye sokmasına bağlandı. Likidite fazlasının TL mevduat faizlerini geriletmesi, kredi koşullarındaki rahatlama ve kredi genişlemesinin 2024 ortası seviyelerine yaklaşması finansal gevşemeyi hızlandıran unsurlar olarak öne çıktı.
TÜİK verilerine göre Temmuz 2025’de 95,3 olan dış ticaret haddi, yıllık bazda 4 puan azalarak Temmuz 2026’da 91,3 seviyesine indi. İthalat birim endeksinin %12,8 artmasına karşın ihracat birim değer endeksindeki artışın %8,2’de kalması, dış ticaret haddindeki gerilemenin ana nedeni oldu. Bugün Türkiye’de bütçe dengesi, küreselde ise Euro Bölgesi dış ticaret dengesi açıklanacak.
