Enerjisa Enerji, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %3,9 azalışla 75,76 milyar TL satış geliri, %22 artışla 15,79 milyar TL FAVÖK ve yaklaşık üç kat artışla 3,78 milyar TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Sonuçlarda ciro ve FAVÖK piyasa medyan beklentilerinin altında kalırken, net kâr beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Şirket açısından öne çıkan operasyonel gösterge olan Faaliyet Geliri, dokuz ayda yıllık reel bazda %12,5 artarak 62,14 milyar TL’ye, üçüncü çeyrekte ise yaklaşık 23,20 milyar TL’ye ulaştı. Büyümeyi Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanındaki artış, yükselen enflasyon beklentileri, yeni düzenleyici dönemde iyileşen WACC ve artan yatırım geri ödemeleri destekledi. Dağıtım segmentinin dokuz aylık Faaliyet Geliri reel bazda yaklaşık %21 artarak 54,8 milyar TL’ye yükselirken, perakende segmentinin Faaliyet Geliri 6,0 milyar TL’den 5,6 milyar TL’ye geriledi.
Baz Alınan Net Kâr, dokuz ayda yıllık bazda %57,8 artışla 11,64 milyar TL’ye yükseldi; üçüncü çeyrekte yaklaşık 5,27 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek yıllık yaklaşık %65 büyüdü. Güçlü Faaliyet Geliri ve düşen faiz ortamının net finansman giderlerini azaltması kârlılığı destekledi. İlk dokuz ayda toplam yatırımlar yaklaşık iki katına çıkarak 20,8 milyar TL’ye ulaştı ve bunun 20,1 milyar TL’si dağıtım segmentinde gerçekleştirildi.
2026 beklentileri korunarak Faaliyet Geliri için 80–85 milyar TL, Baz Alınan Net Kâr için 13–15 milyar TL, yatırım harcamaları için 30–35 milyar TL ve yıl sonu Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı için 110–120 milyar TL hedefleri teyit edildi. Yatırım temposunun hızlanmasına bağlı artan net borç ve negatif serbest nakit akışı kısa vadeli riskler olarak öne çıkarken, kaldıraç oranının 1,0x seviyesinde kalması ve gerileyen borçlanma maliyetleri dengeleyici unsurlar oldu. İnfo Yatırım, sonuçların hisse performansı üzerinde kısmen pozitif etki yaratmasını bekledi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
