Enflasyon Verisi
Trive Yatırım’ın 3 Eylül 2026 tarihli değerlendirmesine göre, ağustos ayında TÜFE aylık %1,84 artarak %1,93’lük piyasa beklentisinin altında kaldı ve yıllık enflasyon %31,51’e geriledi. İlk bakışta olumlu görünen bu sonuç, alt kalemler incelendiğinde daha kırılgan bir tabloya işaret ediyor. Özellikle gıda enflasyonu, mevsimsel taze meyve-sebze fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle aylık yalnızca %0,22 arttı ve enflasyona katkısı 0,06 puana geriledi. Buna karşılık ulaştırma grubu aylık %4,82 artarak 0,82 puan katkıyla ağustos ayının en önemli enflasyonist kalemi oldu.
Diğer tarafta sağlık grubundaki yüksek artışın normalleşmesi enflasyonu sınırlarken, alkollü içecekler ve tütün ile eğitim kalemlerindeki yükseliş dikkat çekti. Giyim ve ayakkabı ise aylık %3,54 düşerek dezenflasyona katkı sağlayan başlıca gruplardan biri oldu. Ancak rapora göre asıl risk çekirdek enflasyon göstergelerinde görülüyor; C endeksinin yıllık artışı %30,07’ye yükselirken, mevsimlik ürünler hariç A endeksi aylık %2,80 arttı ve yıllık enflasyon %32,98’e çıktı. Bu durum, manşet enflasyondaki düşüşün altta yatan fiyat baskılarındaki belirgin bir iyileşmeden kaynaklanmadığını gösteriyor.
Maliyet tarafında da görünüm olumlu değil; Yİ-ÜFE ağustosta aylık %2,57 artarak temmuzdaki %1,52 seviyesinin üzerine çıktı ve yıllık üretici enflasyonu %27,95’e yükseldi. Üretici fiyatlarındaki bu hızlanma, kur ve enerji kaynaklı maliyet baskılarının ilerleyen aylarda tüketici enflasyonuna yansıma riskini artırıyor. Bu nedenle beklenti altında gelen manşet enflasyon, TCMB’nin faiz indirim sürecini kısa vadede desteklese de çekirdek göstergelerdeki yükseliş ve üretici enflasyonundaki hızlanma agresif faiz indirimlerinin önünde engel oluşturuyor.
Genel olarak rapor, ağustos verisinin dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak bu iyileşmenin daha çok mevsimsel ve baz etkilerinden kaynaklandığını vurguluyor. Talep koşullarında veya hizmet enflasyonunda güçlü ve kalıcı bir çözülme henüz görülmüyor. Eylül-ekim döneminde eğitim, gıda ve akaryakıt fiyatlarının birlikte yükselmesi halinde yıllık enflasyondaki düşüşün duraksayabileceği belirtiliyor.
