ENKAI için hazırlanan bilanço bilgi notu, şirketin satış gelirlerini güçlü biçimde artırmasına karşın faaliyet kârlılığındaki baskıyı da öne çıkarıyor. 2026/06 döneminde net satışlar 84,746 Mn TL’ye yükselirken, brüt kâr 17,693 Mn TL ve net kâr 18,447 Mn TL seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde esas faaliyet kârı 11,887 Mn TL ile %10 geriledi, FAVÖK ise 15,262 Mn TL ile %2 azaldı. Buna karşın net kârın yıllık bazda %19 artması ve net kâr marjının %22.08 seviyesinde kalması, kârlılığın korunduğunu gösterdi.
Şirketin 2Ç26 döneminde 15.0 milyar TL net kâr açıkladığı, net kârın geçen yılın aynı dönemine göre %18.50 artarak 18.5 milyar TL’ye ulaştığı vurgulanıyor. Çeyreklik net kâr %28.45 artış gösterirken, net kâr marjı %21.77 seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri yıllık bazda %31.7 artışla 84.8 milyar TL’ye çıktı ve çeyreklik satış gelirleri %41.8 yükseldi. FAVÖK çeyreklik bazda 7.21 milyar TL olurken, yıllık FAVÖK %2.0 düşüşle 15.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Faaliyet tarafında en dikkat çekici nokta, esas faaliyet kârının yıllık bazda %10 azalarak 11.9 milyar TL’ye inmesi ve esas faaliyet kâr marjının 633.4 puan düşüşle %20.9’a gerilemesi oldu. Çeyreklik FAVÖK marjı 775.6 puan düşüşle %14.7’ye inse de şirket çeyreklik bazda %22.5 FAVÖK marjı elde etti. Özsermaye son bir yılda %25.1 artış kaydederken, özsermaye kârlılığı %10.2 ve aktif kârlılığı %7.8 seviyesinde oluştu. Cari oran 2.93 ile güçlü likiditeye işaret ederken, ihracat oranı %30.18 seviyesine geriledi.
Değerleme tarafında F/K 13.08, piyasa değeri / defter değeri 1.27, firma değeri / FAVÖK 7.65 ve firma değeri / net satışlar 1.66 olarak veriliyor. Sektörle karşılaştırmada ENKAI’nin F/K’sı sektörün 14.79’luk seviyesinin altında kalırken, PD/DD oranı da sektör ortalaması olan 1.52’nin altında bulunuyor. Şirketin güçlü satış büyümesi, sağlıklı özsermaye yapısı ve yüksek net kâr marjı ana olumlu unsurlar olarak öne çıkarken, esas faaliyet kârı ve FAVÖK marjındaki gerileme temel baskı alanları olarak izleniyor. En kritik sonuç, büyüyen gelir tabanına rağmen operasyonel marjlardaki zayıflamanın dikkatle takip edilmesi gerektiği yönünde.
